經驗總結：每一輪牛市見頂的五個重要信號

這一節我們來討論一下股票市場見頂的幾個信號。

我們在投資股票的時候總是會經歷週期的這種輪動，一般來説在面臨牛市的時候，很多人都很難來戰勝貪婪的情緒，因為在這個時候我們看到大眾的情緒或者是傳媒的不論是主流的或者自媒體，都是對股票市場的上漲充滿了期望，那麼在這個時候能夠知道及時剎車的這些人，才是真正能夠享受股票市場帶來回報的少數人，絕大多數人最後都是要坐過山車的。

怎麼來判斷股票市場見頂呢？

其實如果用心總結的話，也並不是一個特別難的事情，比方説經過我自己的投資的經驗和這種基於對實踐的總結，大體有以下的幾個指標或者幾個特徵：

第1個就是市盈率的指標。

也許可能對不少股票投資的朋友認為市盈率其實並不重要，更相信那些輿論的炒作或者事件的推動，但實際上一定不要忘了，不論是中國的股票，還是美國的，還是西方的，不論是大國的還是小國的股票，共同的有一點都離不開估值基本的價格的中樞。股票市場從頂部回調無一不是由於脱離了股票估值的基本面，形象的説就是所有的價格都離不開估值基本的地球引力。

中國的股票市場隨着越來越與國際接軌，其實我們的動態市盈率的估值水平也基本上和國際上已經相差無幾了。

根據對最近的這10年應該説有意義的兩次股票的牛市，依次是2015年的5月份的這一次，另外一次算是一次反彈性的但是反彈的幅度比較大，是2009年的12月份。

我們來觀察，但凡有一個特徵，在牛市見頂的時候，從市盈率的指標來看，上證的市盈率當突破20的時候，一定要引起高度的警惕。如果再説另外一個就是深圳的股票平均市盈率如果達到40的時候也是一個風險的警戒線。

有的朋友會説了大哥，其實我看了一下，比方説在2015年的時候，我們上證的市盈率高點的時候曾經達到過22倍，那麼深圳股票曾經達到過61倍，但大家不要忘了，從我剛才所説的市盈率的警戒線，上證20倍到22倍之間，也就是幾天的時間，那麼深圳同樣的道理，突破40倍的市盈率達到60倍，也大體就是半個月的時間。

一定要注意，投資的時候不要把甘蔗全吃完了，一定要留一段給你的下家，否則你的籌碼一定是交不出去的。就這市盈率的一個重要的指標，上證平均市盈率達到20倍，深證的平均市盈率達到40倍，就是需要你提高警惕的時候，見好就收的時候。

第2個指標是交易量的指標。

我們都知道從股票的投資，其實不單是股票，包括房地產，包括其他的大宗商品，量價之間都是有密切關係的，所有的真正的一輪牛市離不開交易量的推動，交易量背後是什麼？其實就是資金。

好了，根據對滬深的最近10年的每一輪牛市觸頂回落的交易量的一個研究發現，滬深兩市的交易量如果是雙雙突破1萬億的交易額，那麼應該高度引起警惕。

我們都知道，雖然説中國的財富是在不斷增長的，貨幣也是在不斷髮行的，理論上來説下一輪牛市的頂部，那麼他成交的量會比上一輪會再高一些，這是正常的，資金是越來越多的，但是我告訴你，不論如何，當滬市和深市突破1萬億，意味着説每天的成交額是2萬億的這種成交額，一定要引起高度警惕，根據統計，當達到這個幅度的時候，基本上離牛市觸頂了也就沒有幾天的時間了。這是第2個，要引起高度警惕的就是交易量。

第3個特徵就是每當達到牛市見頂即將回落的這麼一週時間之內，會出現大盤藍籌股的這種異動。

我們都知道比方類似於工商銀行，類似於中國石油這樣的權重藍籌股，一般都是非常的瀟灑，按兵不動的，對於大盤市場的變化是超然度外的，但實際上它每當一輪牛市見頂的時候，卻常常是這樣的大盤藍籌股輪番上演的一個機會。

比方説我們到在2015年的6月12號大盤觸頂，然後開始回調，再也不回頭了，但是在6月8號的時候，我們看到比方説像工商銀行一天上漲了7.54%，交易量明顯放大，同樣在6月8號我們看到中國石油單日上漲了4.18%，大家不要忘了像中國石油意興闌珊的股票單日能夠上漲4.18%，那的確是一個重要的信號了，果不其然8號出現了這樣的情況，到15號市場就開始回調。這是第3個就是關注的一些權重的大盤藍籌股它的異動。

第4個整體上來看，當股票市場觸及頂部之後，我們會發現交易量單個市場比方説像滬市或者像深市，兩市加起來大體2萬億的，但是你會發現整體來看，大盤的指數不再上漲，也就是説在頂部的時候一個特徵就是交易量非常大，換手率非常高，但是不再出現新的上漲。

理論上來説如果説股市還有潛力的話，那麼這些交易量應該會推動它繼續上漲的，但實際上大約會有一週或者兩週的時間，交易量很大，但是指數很難再推動上去，這個時候也是你見好就收的另外一個信號。

最後一個信號其實就是一個比較定性的了，我們都知道中國股票市場其實與輿論的宣傳或者與政策之間也是有密切的關係的。

比方説當大盤見頂常常它意味着我們的經濟過熱，或者意味着市場上的錢太多了，或者説意味着市場上這些不合規的資金流入到資本市場的太多了，所以每當這個時候我們經常會看到，比方説貨幣政策會出現收緊，什麼叫收緊？比方説定向的這種加息，還有像金融市場的秩序整頓，另外像對企業的普遍的去槓桿，還有一個就是對於場外的配資的這種打擊，其實在過去每一輪的牛熊轉換的時候，大體都伴隨這樣的動作。

另外還有一些相對温和一些的，從監管部門或者那些御用的專家學者，開始通過主流媒體，比方説新華社，或者説是人民日報，或者説三大證券報，通過他們來開始向社會喊話來警惕風險，提醒大家注意把控風險，這是一個相對比較温和的了。但是每當這個時候意味着説，從監管部門他們所掌握的信息，要麼就要開始出手這一些相應更強硬的監管政策或者説調控政策，要麼從他們的角度認為當前的市場已經高估了，這種過度的泡沫化會傷害資本市場，那麼他們從保護中小投資者的這種角度，會來善意的提醒大家風險，對這些提醒一定不要充耳不聞。

好了，我想對於股票市場見頂，根據我的研究和我的自己的投資的這種體驗，主要有以上這幾條，但是我想只要你牢牢的把握這幾條，真正的能夠保持一個理性的心理，應該説在股票市場見頂的時候，大體都還是能夠全身而退的。