淡馬錫增購吉寶集團股權事宜將於月底敲定丨航運界

近日，淡馬錫控股（Temasek Holdings）表示，最遲將在8月31日決定和披露，是否取消增購吉寶集團（Keppel Corp）股權的相關信息。

據瞭解，淡馬錫目前已擁有吉寶集團20.5％的股權。去年10月，淡馬錫通過旗下全資子公司Kyanite Investment提出以約40億新幣（約合30億美元）有條件增購吉寶集團部分股權，將持股比例增至51％。

然而，吉寶集團7月30日發佈的第二季度財報顯示，公司過去12個月累計虧損達1億6470萬新幣。根據雙方此前的“重大不利變化”條款（Material Adverse Change Clauses，簡稱“MAC條款”），吉寶集團顯然已不符合“過去12個月累積淨利須超過5億5690萬元”的收購先決條件。

上週，吉寶集團總裁Loh Chin Hua表示，淡馬錫有權放棄MAC條款，但無法對淡馬錫是否會取消收購，以及接下來可能採取的行動給予評論。

大華繼顯（UOB Kian Hian）分析師Adrian Loh表示，擺在淡馬錫面前的，有三個選項：1）放棄MAC條款，繼續以每股7.35新幣（約合5.34美元）的價格進行部分收購；2）放棄MAC條款，但將收購價格下調至每股6.29新幣至6.86新幣之間；3）根據MAC條款，將收購要約全部撤回。

目前，淡馬錫正在徵詢新加坡證券理事會的意見，最遲將於8月31日就收購相關事項及決定，作出披露。

早在去年10月，就有分析人士指出，淡馬錫可能通過此次股權增購，促成新加坡兩大造船企業完成整合重組。

長期以來，淡馬錫的治理模式都是支持其投資的公司獨立運營，並遵循商業原則。淡馬錫不參與其投資公司的運營或業務決策，這些都是公司董事會和管理團隊的責任。

然而談及此次關於吉寶集團的股權增購，淡馬錫則表示，如果收購成功，計劃與吉寶董事會合作“對其業務進行全面戰略審查”，以便為所有股東創造可持續價值。

新加坡銀行高級研究分析師Low Pei Han表示：“長期以來，人們一直在談論吉寶集團和勝科集團旗下的造船和海工業務可能進行重組。淡馬錫目前也持有勝科工業（Sembcorp Industries）49.5%的股權，而勝科工業持有勝科海事（Sembcorp Marine）近61%的股權。由於造船和海工行業多年不景氣、經濟增長放緩，進行行業併購鞏固以便加強競爭力，變得順理成章。”

此外，也有業內分析人士表示，新加坡兩大造船和海工企業的整合具有經濟意義，而且目前剛好處於造船業的低谷時期，是進行整合重組的最佳時機。”