經濟日報-中國經濟網編者按：根據中國證券業協會公告顯示，首批148個IPO配售對象今起列入精選層黑名單，時限持續半年至一年不等。中證協表示，此舉為規範網下投資者及其配售對象參與全國股轉系統股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌項目的網下詢價與申購行為。
7月27日，精選層首批32只股票首秀。下一步精選層將圍繞持續改善市場流動性、持續強化融資併購功能、持續優化市場生態、持續加強多層次市場有機聯繫等方面，不斷改革創新。
其中，在持續改善市場流動性方面，精選層將推出政策“組合拳”，其中包括進一步優化交易機制。同時，精選層在連續競價交易基礎上，研究引入做市商提供流動性，增加交易訂單供給。
首批148個IPO配售對象今起列入精選層黑名單
據證券時報，7月29日，中國證券業協會發布《公開發行股票配售對象黑名單公告（2020年第1號）》。根據公告，因在新三板精選層掛牌項目網下詢價與申購過程中存在違反相關規定，148個股票配售對象被列入黑名單。其中，自然人配售對象135個，佔比91%。列入黑名單時限自黑名單公告發布之次日（工作日）起計算，持續半年至一年不等。
公告顯示，為規範網下投資者及其配售對象參與全國股轉系統股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌項目的網下詢價與申購行為，根據《首次公開發行股票承銷業務規範》、《首次公開發行股票網下投資者管理細則》、《關於網下投資者參與全國股轉系統股票向不特定合格投資者公開發行相關業務規則適用的通知》等規定，中國證券業協會決定對在7月份29個公開發行股票並在新三板精選層掛牌項目網下詢價與申購過程中存在違反《首次公開發行股票承銷業務規範》第四十五條、四十六條規定的148個股票配售對象列入黑名單。
另據第一財經，據中證協發佈文件梳理，148個配售對象中，個人自有資金投資賬户佔多數，達到135個，佔比逾九成。包括“嚴海峯自有資金投資賬户”、“尤斌自有資金投資賬户”、“董輝自有資金投資賬户”等。
另外13個為機構賬户，類型包括公司自營投資賬户、私募投資基金產品、基金公司固收產品等，涉及浙江富春江通信集團有限公司自營投資賬户、上海賢盛投資管理有限公司-賢盛道成5號私募投資基金、一村源啓7號私募證券投資基金、深圳第二基金管理有限公司－第二基金固收2號等。
值得關注的是，部分機構賬户存在關聯，例如明達尊享2期私募證券投資基金、明達尊享1期私募證券投資基金，以及謙頤宏觀對沖1號基金、謙頤高收益債1號私募基金均被處罰。
精選層將推政策“組合拳” 持續改善市場流動性
據經濟日報，精選層開市交易，只是新三板改革的新起點。記者從全國股轉公司瞭解到，下一步精選層將圍繞持續改善市場流動性、持續強化融資併購功能、持續優化市場生態、持續加強多層次市場有機聯繫等方面，不斷改革創新。
據瞭解，在持續改善市場流動性方面，精選層將推出政策“組合拳”，其中包括進一步優化交易機制。同時，精選層在連續競價交易基礎上，研究引入做市商提供流動性，增加交易訂單供給。業內人士分析，此舉旨在提高市場流動性。歐美主要市場以及部分新興市場盤中均採用基於連續競價的混合交易制度。
“當前，連續競價已經在新三板精選層正式落地，混合交易制度作為國外很成熟的交易制度，已具備落地基礎。”北京南山投資創始人周運南表示，對投資者而言，在精選層實施混合交易制度，可以讓投資者享受市場深度改善帶來的成交便利和定價效率提升，同時不影響投資者交易習慣。對做市商而言，有利於其做市業務延伸至精選層，增強新三板市場內部不同層級間的聯動效應。對掛牌公司而言，定價效率和流動性提升有助於價值發現，提高市場認可度。
事實上，混合交易制度是此次深化新三板改革一攬子政策的重要組成部分。全國股轉公司已經在《交易規則》修訂過程中，為精選層引入做市商機制預留了政策空間。隨着前期基礎性制度正式實施，全國股轉公司將在持續跟蹤市場運行情況的基礎上，抓緊推動混合交易制度落地，進一步激發改革效果。
下一步改革還將進一步優化公募基金入市，將不再限制公募基金投資新三板股票佔比，公募基金可根據自身風險管理能力自行合理設置產品的風險評級。此外，將盡快暢通社保、保險、基本養老金、企業年金等各類中長期資金投資新三板的渠道。
精選層還將優化市場指數，編制中小市值股票跨市場指數，編制精選層投資型指數，引導市場開發指數基金和ETF產品，為投資者提供更豐富的產品服務。
業績預期向好
據中國證券報，開板以來，多家精選層公司曬出上半年“成績單”。方大股份歸母淨利潤同比增長60.93%，觀典防務預計歸母淨利潤同比增長51.06%至55.39%，旭傑科技預計歸母淨利潤同比增長36.20%至48.59%等。精選層開板前，穎泰生物預計上半年歸母淨利潤同比增長73.81%至78.16%。
首批32家精選層公司是在新三板成長壯大起來的優質中小企業和與民生就業緊密相關的實體企業，特徵明顯，如聚焦主業，深耕細分領域。32家企業大都專注主業，絕大部分收入由主業貢獻；很多企業致力於深耕細分領域，並擁有某一拳頭產品或業務；大部分企業在多元化經營上相對剋制。
首批精選層企業也多是細分領域的“領軍者”。貝特瑞是全球鋰電池負極材料最大供應商，觀典防務是無人機禁毒第一股，佳先股份是國內最大的二苯甲酰甲烷生產企業等。
首批精選層企業盈利能力較強，成長性較為突出。32家企業2019年淨利潤平均為5047.32萬元，淨資產收益率平均為13.59%；2019年營業收入增長率平均為5.12%，淨利潤增長率平均達18.68%。