紅星資本局｜99%淨利潤來自炒期貨，主營業務慘淡，網友：秦安股份不如改名秦安期貨
被坊間稱為“期貨大神”的秦安股份（603758）可能是A股史上最不務正業的上市公司了。公司成立了專門的炒期貨小組，董事長親自掛帥，今年上半年15次出手，從無敗績，攬金近6億元……
據8月17日晚間發佈的2020年半年度業績預盈公告，秦安股份預計上半年扭虧為盈，實現淨利潤2.45億元-2.55億元。其中本期期貨平倉及浮動收益扣除手續費後的淨收益為2.54億元，佔淨利潤總額的99.6%。
秦安股份2020年半年度業績預盈公告
憑藉“金融致富”，秦安股份股價一路狂飆，5月29日至今累計上漲超50%，7月13日、8月10日、8月17日均收穫了漲停板。8月18日，秦安股份報收9.7元/股，上漲5.78%，總市值為42.56億元。
秦安股份股價走勢
然而這家汽車零部件製造商的主業稱得上慘淡。2018年淨利潤為負，2019年如果不是靠賣地，秦安股份就會因連續兩年虧損而被“ST”。2020年一季度，公司淨虧損-1880萬元。公司主業不賺錢，賬上卻有10億多的貨幣資金，於是就拿去投資。
“金融致富”
上半年99%淨利潤來自炒期貨
8月17日晚間，近期因公告期貨平倉大額收益而備受市場關注的秦安股份，發佈了2020年上半年業績。
公告顯示，預計2020年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.45億元到2.55億元，上年同期淨利潤為-5691.52萬元，實現扭虧。扣除非經常性損益後的淨利潤，預計僅有100萬元到150萬元。
公司解釋稱，此次非經常性損益增加主要由於期貨平倉及浮動收益扣除手續費後的淨收益2.54億元，賣出對公黃金積存收益936萬元以及本期收到政府補貼增加3131萬元所致。
炒期貨的淨收益為2.54億元，佔到淨利潤總額的99.6%。而這已超過公司上市以來的淨利潤總和。
“秦安期貨”
四個月賺近6個億，15次出手從無敗績
這還不是秦安股份上半年炒期貨的全部收益。
從秦安股份公告正式介入期貨投資到8月14日，秦安股份已經發布了15次期貨平倉的投資收益公告。在這15份公告中，沒有任何一次虧損，勝率100%！
四個月時間，秦安股份已合計從期貨市場上斬獲5.84億元，是公司上市以來淨利潤總和的2.6倍。
有網友戲稱，秦安股份應該改名叫秦安期貨。還有網友賜名“秦安·伯克希爾”。
嚐到甜頭後，秦安股份在7月10日和8月12日兩次分別追加授權額度2億元，將“不務正業”進行到底。目前公司用於炒期貨的累計額度不超過9億元，其中本金5億元，投資收益4億元。
期貨投資不斷賺錢的公告，也刺激了無數投資者。秦安股份股價從5月29日的6.20元/股一路飆升至8月18日的最高價9.7元/股，漲幅超50%，期間還數次收穫了漲停板。市值從27億元飆升到42億元。
本為汽車零部件製造商
主營業務慘淡
秦安股份的主業並不是炒期貨的，而是生產汽車零部件，氣缸蓋、汽缸體等。2017年5月18日，秦安股份登陸上交所，2016年營收12億，淨利潤2.18億。上市後最高股價超過27元，市值近120億。
秦安股份官網
然而上市即巔峯。2017年-2019年，公司的營業收入分別為12.2億元、6.76億元、5.96億元，淨利潤分別為1.88億元、-6365萬元、1.18億元，扣非淨利潤分別為1.8億元、-6911萬元、-1.15億元。
2019年淨利潤能實現扭虧為盈，主要是因為轉讓了位於重慶市的一塊土地使用權及地上建築物，轉讓金額為4.5億元，取得資產處置收益2.59億元。
對於營收減少，秦安股份稱主要是因為2019年汽車行業繼續呈現下滑趨勢，公司主要客户2019年整車銷量下降，新客户、新項目還處於爬坡階段，公司產銷量和毛利率同比下降。
今年一季度，秦安股份虧損1880萬元，營業收入持續下降。與此同時，公司賬上資金充裕。截至今年一季度末，秦安股份賬面貨幣資金為10.28億元。
賬上有錢就投資。鋁是汽車配件製造的重要原材料，秦安股份投資選中的正是原材料套期保值業務及期貨投資。
秦安股份表示，公司2019年原材料鋁的採購額佔公司產品製造成本的21.34%，預計2020年鋁採購量將繼續增加，基於長期跟蹤鋁現貨價格走勢的判斷，為能在現貨市場的價格波動中把握節奏，降低現貨採購成本及增加公司收益，選擇開展期貨端業務。
從上海期貨交易所的鋁期貨主力合約來看，近期該主力合約走出了一波單邊上揚的行情，從4月2日的11335元/噸上漲至8月4日的14830元/噸，漲幅超過三成。
汽車行業分析師劉昊向紅星資本局表示，上市公司炒股炒期貨，對主業並無改善。“秦安股份把副業做成主業，難道真的能轉行成投資公司嗎？秦安股份董事長帶領高管炒期貨，還顧得上主營業務嗎？做好汽車主業才是根本，否則最終只有退市這一條路。”
他還指出，使用適量資金對原材料進行套期保值是合理的操作，但秦安股份可能已經涉嫌投機，違背了初衷。
設置專門的炒期貨小組
勝蹟背後或是湧金系大佬
秦安股份還根據5月21日發佈的《期貨交易管理制度》專門成立了管理小組，小組由公司總經理、財務總監、財務主管和子公司財務主管、出納組成，總經理擔任小組組長。期貨小組保持授權的交易人員和資金調撥人員相互獨立、相互制約。且設置止損線，虧損達到董事會授權額度的15%時，秦安股份將進行平倉止損。公司總經理即實際控制人、董事長YUANMING TANG（曾用名：唐遠明，2006年取得加拿大國籍）。
秦安股份高管簡介（來自2019年年報）
秦安股份表示，期貨投資不會影響公司正常生產資金需要，不會對公司生產經營產生影響。
年近70歲的唐遠明此前沒有任何公開的期貨交易記錄。目前持有公司65.63%的股份，歷任國營204廠總裝車間副主任，北碚縉雲摩托車配件廠副總經理，重慶泰安發動機研究所所長，泰安機電總經理。此外，公司的其他高層也以現貨企業背景為主。
業內人士猜測，秦安股份在期貨市場的百勝戰績，或與曾經在A股叱詫風雲的“湧金系”有關。
“湧金系”起家的第一桶金便是期貨。創始人魏東在1995年的“3·27國債期貨”一戰成名。
據秦安股份8月11日公告顯示，祥禾泓安、祥禾湧安、上海泓成擬合計減持公司股份不超過 2632.7822 萬股，佔公司股份總數的 6%。這三位股東均屬於“湧金系”公司，共合計持有秦安股份6.57%的股份。此次高位減持，套現2.16億元。
新聞多一點
A股還有這些“不務正業”的上市公司
賬上有閒錢，投資理財產品、炒股炒期貨在上市公司中並不罕見。
Wind資訊顯示，截至今年一季度末，共有248家上市公司參與證券投資，合計投入資金達8840億元。
2010至2019年間，蘭州黃河（000929）有7年藉助炒股實現了業績大幅增長或扭虧為盈。據不完全統計，2010至2017年間，蘭州黃河淨利潤合計約3.86億元，其中炒股收益約2.24億元，佔比接近60%。
吉林敖東2019年年報顯示，長期投資項目中，持有的廣發證券股權為其帶來13.16億元投資收益，佔利潤總額比例為93.8%。
不過以副職炒股或者炒期貨來穩定幫助上市公司實現盈利的公司，多數最後都面臨着回吐利潤，甚至是大幅虧損的結局。
據2020年一季度財報顯示，蘭州黃河持有10家上市公司股權，其中有7只股票處於虧損狀態，共計虧損3279.45萬元。
2019年初，因持有棉花期貨合約，百隆東方（601339）浮虧7108萬元，虧損總額佔2018年前三季度淨利潤的15%。
御銀股份（002177）2019年炒股大賺近9000萬元，今年一季度預計虧損4000萬元至5000萬元，主要也是證券投資虧損所致。
曾在股市狂攬16億元，一度被稱為A股“股神”的上海萊士（002252），2018年當期證券業務投資鉅虧約18.89億元。
2019年5月，上海萊士公告宣佈“金盆洗手”。同樣熱衷“炒股”的雅戈爾也在2018年報中表態“不再開展非主業領域的財務性股權投資，並擇機處置既有財務性股權投資項目”。
紅星新聞記者 袁野 吳丹若
編輯 白兆鵬
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