富時納A大動作！累計納入1103只A股股票，超200億元增量資金候場
富時羅素納A又有大動作！
根據富時羅素官網公佈的旗艦指數系列6月季度變化名單，此次富時羅素新納入兩隻A股股票，未剔除A股股票。新納入的兩隻股票為浙商銀行和渝農商行。
此次變動生效後，A股在富時羅素全球股票指數系列中的納入因子將從17.5%升至25%，富時羅素納A第一階段也隨之即將完成。據機構測算，這將為A股帶來200多億元的增量資金。
截至5月22日，今年以來北向資金累計淨流入已超500億元。隨着疫情逐漸緩解，近兩個月以來外資流入速度明顯加快。
新增2只A股
5月23日清晨，富時羅素公佈第一階段第四批次A股納入名單。本次調整新納入兩隻A股，均為大盤股，沒有剔除A股標的。
具體來看，大盤股新增7只中國股票，其中兩隻為A股，分別為浙商銀行、渝農商行。其餘5只個股為中國飛鶴、金融壹賬通、康龍化成、保利物業和滔搏。大盤股中沒有剔除中國股票。
中盤股中新增JS環球生活一隻中國股票，沒有剔除中國股票。
小盤股中新增亞盛醫藥B、九毛九、啓明醫療B三隻中國股票沒有剔除中國股票。
微盤股調整同樣沒有涉及A股，魯大師等26只中國公司被納入，蒼南儀表等5只股票被剔除。
根據富時羅素此前宣佈的消息，此次納入後A股的納入因子將升至25%。其中新增的兩隻A股股票納入因子從0升至25%，而富時羅素此前納入的A股股票納入因子從17.5%升至25%。可見，浙商銀行和渝農商行為此次納入最大贏家。
累計納入1103只A股股票
根據富時羅素網站材料，在3月第三批次納入之後，富時羅素指數中共有1101只A股，其中大盤302只，中盤406只，小盤393只，富時羅素暫未納入A股中的微小盤股票。算上此次新納入兩隻A股股票，富時羅素累計納入1103只A股股票。
富時羅素截至2020年3月底納入的中國股票數量
6月19日生效後，富時羅素第一階段擴容結束，這也很可能也是今年三大指數最後一次A股納入安排。
富時羅素此前表示，根據慣例它要在指數納入完成之後觀察一段時間再啓動下一個階段的指數納入。MSCI、標普道瓊斯尚未宣佈A股進一步納入安排。
或帶來超200億元增量資金
根據此前的官方測算，原計劃A股納入因子從15%提升至25%將帶來40億美元的被動資金流入。國金證券預計有望給A股帶來被動增量資金約280億人民幣。本次季度調整A股納入因子變動為17.5%至25%，因此簡單估算6月納入生效時有望給A股帶來約210億人民幣的被動增量資金。
粵開證券此前測算，富時羅素納A第一階段的第三步擴容有望為A股帶來近300億元人民幣的被動資金以及近60億元人民幣的主動資金。第三批次四分之一的調整已經於3月完成，據此測算，第三批次剩餘四分之三的調整將帶來約270億元增量資金。
本輪季度調整完成後，富時羅素將全部完成此前納入A股第一階段的計劃。對於下一步是否考慮繼續擴容A股，富時羅素方面目前沒有明確表態。
富時羅素亞太區董事總經理白美蘭此前接受上證報記者專訪時表示，納入是一個漸進的、多步驟的舉措，以避免資本在新興市場的流動而擾亂全球市場，富時羅素將就成功完成一個批次的實施後向客户進行諮詢，再進行下一個批次的實施。
白美蘭表示，在進一步提升A股的納入因子之前，還需觀察市場參與各方的交易機制是否平穩流暢地運行。同時還將與中國監管機構保持密切的聯繫，觀察中國市場在有助於外國投資者進入等方面的進步。
該人士稱，在進一步提升A股的納入因子之前，中國市場還需重點關注以下問題：一是滬深股通的假日協同安排；二是QFII和RQFII下的券款兑付問題；三是隨着海外投資者對A股參與增多，外資持有A股上限的限制較大；四是逐步向使用綜合交易賬户機制過渡。
今年來北上資金淨流入502億元
儘管富時羅素尚未明確下一步納A計劃，但從月度情況來看，伴隨國內疫情影響逐步減弱，外資開始迴流至A股。
5月22日，北上資金結束此前流入態勢，當天淨流出33.26億元，本週淨流入79.47億元。近期北上資金雖偶有波動，但整體維持淨買入。
數據顯示，受疫情影響，今年3月，北上資金淨流出678.73億元，創歷史最大單月淨流出。不過隨着疫情在國內得到控制，自4月開始，北上資金重新迴流A股。數據顯示，4月，北上資金淨流入532.58億元，是歷史第六大單月淨流入；5月，北上資金迴流態勢延續，截至22日，累計淨流入148.66億元。今年以來，北向資金累計淨流入502.27億元。
5月15日，中信證券研究的一份報告揭示了1.7萬億元外資近年來的持倉變化。
中信證券研究報告指出，從外資佔各大行業板塊的比重層面上看，外資佔消費板塊比例最大，且行業佔比逐年提升。此外，外資也在逐年增配醫藥。
從增量看，外資佔消費板塊比例不斷提升。比如 2017 年至 2020年一季度，外資佔家電的比例從3.2%上升至11.1%；同時，醫藥則從0.8%上漲至5.4%，漲幅達到4.6個百分點。
從存量看，金融板塊外資持倉最高，但是其佔金融板塊的比例最小。以銀行為例，雖然近三年來外資格外偏愛銀行，持倉量最高，但行業佔比卻很小。
此外，市場關注的計算機、通信行業，外資佔比上升也較為顯著。例如，計算機行業從2017年一季度末外資佔比0.2%升至2020年一季度末的2.4%。通信行業外資佔比從2017年一季度末外資佔比0.4%，升至2020年一季度末的3.5%。
境外機構和外資銀行持債3萬億
外資不僅迴流中國A股，也在繼續加碼中國各類債券。4月份境外機構和外資銀行繼續加碼中國各類債券，尤其是國債最受青睞。截至目前，境外機構持有的中國債券已超過2.3萬億，而外資銀行也達到7030多億，持債總規模超3萬億。
以中債託管數據來看，Wind統計顯示，最新4月份境外機構持有中國債券1.997萬億元，環比較3月份小幅增加432.8億元。其中主要持有的是國債，4月份再度增持512.12億，目前持有金額達1.39萬億，佔外資機構中債託管規模的69.84%，該比例也是在穩步上升。此外國開債和農發債也是境外機構重點持有的，其持有規模都在1000億以上。
另外，外資銀行也紛紛買入國債、國開債、農發債和進出口銀行債等國內各種債券，截至4月份合計持有達6457.65億元，較3月份6371.43億元也小幅攀升86.22億元。可見各類外資都在加碼中國債券，而且中長期趨勢有望不變。
金融市場開放力度不斷加大
從近期的多種政策來看，在金融開放方面，中國正在大踏步前進。
4月1日，證券公司外資股比限制在全國範圍內正式取消。
5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發佈《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，進一步落地並細化了取消合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者投資額度限制相關政策。
對此，前海開源董事總經理、首席經濟學家楊德龍指出，央行取消了境外機構投資者額度限制，從政策面來看，利好再次到來，這將會引導更多的外資流入中國資本市場，包括股市和債市。同時，對於資金匯出會出簡化了流程，這就方便外資的流進流出，也有利於吸引更多的外資入場，中國這幾年資本市場對外開放的步伐大踏步加快。
機構：外需復甦有望超預期，“復甦牛”更堅實
安信證券近日發佈研報表示，未來幾個月，A股的核心不是精準把握小波動，而是要確保把握住“復甦牛”的大趨勢。“兩會”結束並不會是“復甦牛”的結束。
方正證券表示，擴大內需戰略的明確是大牛市開啓的信號。
1、擴內需力度隨形勢嚴峻不斷加碼，當外需遭遇明顯衝擊疊加部分內需不穩時，通常會提出最大力度的“擴消費、擴投資”組合。
2、歷次內需政策升級成“雙擴”後，各項措施不斷加碼出台，此後或同步，市場迎來一輪牛市。
3、當前消費與投資雙輪驅動的擴大內需戰略得到確認，而歷史上擴大內需的明確提出往往是大牛市開啓前的重要觀察信號。
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