8月24日，伴隨創業板註冊制下首批企業上市，創業板也將全面進入註冊制時代。天弘創業板ETF(159977)基金經理張子法就投資者關心的問題進行了解答。
張子法認為，限制個股漲跌幅，雖然能抑制過度投機和具有分攤波動的功能，但會影響市場的流動性和效率，整體上也不能有效降低風險。但漲跌幅擴大，會提升股票市場的運行效率和市場流動性，資金活躍和流動性的充裕又會帶來流動性的溢價，進而可提升創業板整體長期估值水平。
另一方面，放大漲跌幅絕對不是為了短炒，而恰恰是為了抑制短炒和市場操控，新的制度對炒作垃圾股的殺傷力很強，建議投資者遠離垃圾股。此外，創業板實行註冊制和新的退市制度，對投資者的專業知識要求更高，投資者實際上面臨的選股風險更大，建議投資者做長線投資或購買相關基金。
隨着創業板整體估值已到歷史較高分位，創業板核心資產估值已遠高於當前業績增速，隨着貨幣政策變化，創業板短期是否有見頂的隱憂？
張子法認為，在股市上科技股一直享有高溢價、高估值的地位，不僅是現在，從上個世紀70年代初就開始了，不僅是國內，全球市場幾乎都有這個現象。
首先，科技股的PE估值，從來都不是判斷科技股價值最重要的方法。很多科技巨頭，最初上市的幾年都是虧損的，但這並不影響公司市值的不斷提升以及持續地為投資者帶來豐厚的回報。
當前的創業板的估值，處於自身歷史80%左右的百分位，看上去確實不低，我們強烈建議不要過於關注短期走勢，短期走勢受各種即時事件的影響較大，是不可能準確預測的，短期走勢只是擾動，改變不了市場的長期的趨勢。當前創業板面臨着前所未有的發展好時機，如果疊加國家政策的強力支持、創業板註冊制改革帶來的紅利、科技創新週期的共振、極度寬鬆的貨幣環境產生的盈利增長、估值提升、流動性溢價等大概率實現的預期，創業板和未來的機會和潛在的收益相比，當前的估值可能真的不算高。
（文章來源：中國證券網）