2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上，中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦了上海證券交易所科創板開板儀式，科創板正式開板；2019年7月22日，第一批25家科創板公司股票上市交易。
目前，科創板開通一年，對科創板上市公司上市後整體漲跌情況進行復盤是判斷科創板賺錢效應和資金青睞程度的重要方式之一，也是諸多投資者投資科創板所需要研究的內容之一。
科創板開板之初，首批科創企業上市交易受到資金追逐，上市當日較發行價上漲均在90%以上，當日最高價平均較發行價漲幅在200%以上，但隨後多家公司股價發生不同程度的回調。
事實上，科創板實施註冊制，發行價上限突破23倍市盈率的監管“紅線”，平均發行市盈率高達55倍。“打新資金”獲得高額收益後迅速離場，股價回調幅度較深，二級市場賺錢效應並不明顯。
截止2020年6月23日，通過科創板註冊申請並上市交易的公司共計115家。目前115家科創板上市公司股價較發行價平均上漲176.5%，但是區間漲幅（最近收盤價較上市首日開盤價）平均僅有18.37%，大部分科創板上市公司上市之後股價深度回調。
首批科創板股票回報率低
據《英才》記者統計，截止2020年6月23日，首批在科創板上市的25家公司較發行價上漲幅度平均為184.4%，IPO之前老股東和IPO線下配售、網上申購的投資者收益頗豐，科創板對於這類投資者具備較大的吸引力。
對比明顯的是，首批科創板公司區間漲幅（最新收盤價相對上市首日開盤價）平均僅為11.47%，也就是説從上市後的第二天至今，首批科創板上市企業大都經歷了深度回調，在上市後第二天及之後參與交易的投資者很難有較高的收益。
事實上，科創板首批上市公司股價受到資金炒作明顯，非理性投資行為眾多。經統計，首批25家科創板企業上市首日換手率均在70%以上，部分公司當日換手率接近90%，也就是説參與新股申購併中籤的投資者在上市首日大部分已經離場。
交易次日參與交易的投資者投機意圖明顯，趁機炒作股價，股價上漲持續性很弱。隨着炒作進行，最終股價與公司價值嚴重背離，各公司股票成了燙手的山芋，隨後迎來深度回調。
截止2020年6月23日收盤，《英才》記者對首批科創板企業的區間漲跌幅進行了統計，發現25家首批科創板企業有14家區間漲幅為負，佔比56%，區間漲幅在10%以上的僅有9家。
首批科創企業上市以來股價漲跌幅
數據來源：wind資訊
科創板實施註冊制，市場化定的發行價突破行業內普遍所認為的監管發行23倍市盈率的“紅線”，從客觀上來講會避免新股上市後的炒作。但由於我國中小投資者居多，非理性投資行為明顯，科創板開板初期，市場炒作依然存在。
與主板新股炒作不同的是，科創板企業上市後炒作的時間明顯縮短，由註冊制之前上市後連續多天漲停炒作轉變為上市當日炒作。從受益者的角度來看，最受益者依然屬於IPO之前和申購中籤的投資者，在上市次日及之後的參與的投資者很難獲得高額收益。
事實上，隨着註冊制的長期實施以及投資結構的轉變，市場會越來越成熟，投資者也會越來越理性，科創板上市之後迎來深度回調會倒逼市場發行定價趨於合理。
科創板的投資機會
首批科創企業上市之後，不斷從發行定價還是從區間漲跌幅來看，都發生了微妙的變化。據《英才》記者統計，扣除25家首批科創板上市公司，平均發行市盈率為57倍，較首批平均發行市盈率53.4倍所有提高。
截止6月23日，扣除25家首批科創板上市公司，股價較發行價漲幅平均為174.3%，相比首批有所降低，而區間平均漲幅為20.29%，相比有所提高。科創板上市公司賺錢效應開始從IPO之前和新股申購中向二次換手市場轉移。
據統計，115家科創板上市公司中有63家上市後區間漲幅為負值，佔比約54.78%，相對首批科創板公司同比例降低近1.5個百分點，區間漲幅在50%以上的有24家，佔比20.86%，相對首批科創板公司提高近5個百分點（首批科創板公司中區間漲幅在50%以上的數量佔比16%）。
區間漲幅在50%以上的科創板上市公司