水利水電板塊強勢上漲 中信證券：洪水衝擊基本不改經濟和通脹趨勢

　　洪水肆虐，A股水利水電板塊應聲大漲。

　　近期洪水影響下，市場對於洪澇災害的關注度有所提升，繼而對水利板塊相關政策與市場影響也頗為關注。數據顯示，截至目前，國家發改委已累計下達2020年度重大水利工程中央預算內投資528億元。

　　而從影響來看，中信證券諸建芳表示，當前洪澇壓力需客觀看待。

　　2019年11月以來，赤道中東太平洋進入並持續維持厄爾尼諾狀態，從厄爾尼諾指數來評估，今年的洪澇壓力應不及1998年和2016年。進入今年6月，降水量增幅明顯，但始終低於2016年氣象災害時期的高位，降水量偏離2015-2019年相同月份均值水平的百分比也不及2016-2017年的水平，如果後續7-8月仍能維持這種狀態，洪澇壓力應不及2016年。

　　諸建芳提示，7月中旬以後，如果雨帶能夠北抬，集中重疊降雨的風險減小，那麼洪澇壓力就較為可控，7月較為關鍵，預計過了7月後續的壓力就會越來越小。

　　在應對洪水方面，由於我國對重大水利工程、防洪工作投入較多財力，防洪能力已經顯著增強，中央預算內投資和PPP模式均明顯支持了水利工程建設，近年來水庫數、水庫容量、堤防長度、地方保護人口數等數據也均呈現出了較為明顯的上升趨勢。

　　因此，就洪水對宏觀經濟的影響來看，諸建芳表示，洪水對通脹的影響可能仍控制在正常的季節性衝擊範圍內，今年受疫情和洪水的雙重衝擊，6月CPI食品價格環比上行明顯，料將推升三季度通脹預期，但預計不會實質性改變全年通脹同比下行的大趨勢。總體上，洪澇災害對經濟的負面衝擊至多持續一個季度，並非影響經濟增長的持續性因素，因此預計衝擊幅度也比較有限。