美國時間8月7日， 被稱為美國“散户大本營”的在線股票交易軟件平台Robinhood對外宣佈，將開始限制公佈客户持倉信息，並停止外界對其API的訪問。而前幾天，Robinhood才剛剛公佈了二季度報告，環比一季度收入翻番，其中期權業務收入佔比達到60%。
外界猜測，Robinhood此舉與前幾天美股柯達暴漲有直接關係。在7月最後一週，美股柯達暴漲了近20倍。
散户跟風交易太瘋狂？Robinhood開始限制公佈客户持倉信息
美國時間8月7日，美國著名的零佣金、在線股票交易軟件平台Robinhood對外發布通知表示，將停止在其網站上顯示有多少客户持有某種股票。同時，將限制外界對其API的訪問。(住該公共數據是RobinTrack和其他第三方顯示Robinhood零售客户正在買賣股票的數據源)
雖然，Robinhood並未對外公佈更多通知細節。但是外界普遍猜測，此舉與前幾天美股柯達暴漲有直接關係。在7月最後一週，美股柯達暴漲了近20倍。其中，在7月30日一天內飆升了5倍，盤中竟然15次漲停觸發熔斷機制。一週內，柯達股票市值從1億美元，飆升到20億美元。
在柯達股票大幅上漲背後，固然有獲得7.65億美元的政府貸款援助的消息刺激，但是更主要是散户的大力推動，而作為散户大本營的在線股票交易平台Robinhood“功不可沒”。根據公開信息顯示，7月最後一週，美股柯達一躍成為了最受該平台歡迎的股票，根據追蹤平台交易的Robintrack數據，Robinhood上柯達的股東人數在7月28日到31日期間增長了超過9.6萬，曾在1小時內，超過2000名用户將該公司添加到投資組合中，市場跟風效應特別明顯。
Robinhood上投資者的交易風格就是什麼熱麼炒什麼，特斯拉是該平台上最熱門的股票之一。今年伴隨着特斯拉股價的飆升，平台上持有該股票的人數也是一路向上。最近白銀開始拉漲，Robinhood平台上買入白銀的投資者也隨着股價一起向上漲。
而不少投資機構也開始不斷根據Robintrack的統計數據來跟蹤散户投資興趣。數據顯示，美國散户們持股前十名的股票為：福特、通用電氣、蘋果、美國航空、微軟、迪斯尼、達美航空、特斯拉、嘉年華郵輪、Gopro。
主攻散户盆滿缽滿，美國在線券商收入二季度普遍飆升
當然，散户日內交易的大幅飆升，也讓Robinhood交易軟件賺得盆滿缽滿。Robinhood主要的盈利是將軟件上散户下單的買、賣交易轉賣給大型交易公司去執行，所以交易量決定了公司的盈利。
根據最新發布的監管文件，二季度收入達到1.8億美元，幾乎比一季度的9100萬美元收入翻番。收入高速增長的背後是交易量的暴漲以及新開户的激增。該公司曾表示，一季度增加了300萬個新賬户，目前平台賬户數已超1000萬個，其用户平均年齡只有31歲。該平台的新增用户數甚至超過了同時期券商巨頭嘉信理財、德美利證券和創億理財的新增用户總和。
事實上，不僅僅是Robinhood，其他在線交易平台也大大受益於今年美股市場的巨幅波動，TD Ameritrade 交易量從第一季度的2.2億美元激增至二季度的3.4億美元，Etrade的交易量從8500萬美元跳升至1.2億美元。
從在線交易平台的交易量大幅飆升，反映出疫情改變了美股市場的投資風格，散户比例明顯提升。疫情之前，美股都是由機構投資者主宰，散户的交易量只佔10%左右，大多人通過基金、養老金等方式間接持有。有統計顯示，2018年年中，美國機構投資者持有市值佔比高達93.2%，個人投資者持有市值佔比不到6%。
然而，突如其來的疫情似乎改變了美國人的投資方式。美國一家電視台5月底根據大量統計數據報道稱，在年收入3.5萬美元到7.5萬美元的人羣中，在收到現金補助以後，炒股活動上升的比例高達90%，即使是年收入超過15萬美元的富裕人羣，在收到現金補助以後的股票交易活動上升比例也高達50%，日內交易一時間成為風潮。
期權衍生品收入佔據60%，散户偏愛短期看漲期權
根據Robinhood公佈的二季度報告顯示，在1.8億美元收入中，其中1.11億美元來自期權交易。
顯然，風險更高、槓桿更高的期權投資更受青睞。根據美國期權清算公司數據顯示，截至6月下旬，2020年日均期權合約交易量達到創紀錄的2800萬份，同比去年增長了45%。
高盛的研究報告顯示，由於散户投資者的大量湧入，年初至今，美國單一股票期權的交易量增長了129%，7月份美國股市單一股票期權交易量創下了歷史新高，僅一個月就增長了35%，當月，期權日均交易量首次超過了股票，期權交易量和股票交易量的比值達到了1.14。
在美國社交媒體軟件上，遍地開花的是對於短期看漲期權的追捧。期權的槓桿率更高，風險大收益也大。高盛數據顯示，在新增期權投資者中，有超過90%的人出現虧損，散户們的交易特點是，喜歡交易波動性更大的標的、更喜歡短期合約。期權營收佔比過高，成為外界病垢的焦點。
高盛報告顯示：期權交易增長很大程度上是由短期合約交易量的上升所推動，投資者實際上是在使用大規模槓桿押注短期走勢，比如特斯拉股票的看漲期權。報告説，2017年短期期權(到期時間少於2周)的交易量通常只佔總量的50%~60%，2019年這個比例達到了65%，而到了2020年，短期期權的交易量上升至歷史新高，短期期權現在佔所有期限期權總量的75%。
高盛報告指出，個人投資者傾向於逢低買入最近表現不佳的股票，但卻傾向於積極買進最近表現強勁的股票期權。也就是説，在股票現貨上，他們傾向逢低買入，而在期權上，傾向追漲。
不過，由於期權的短期波動劇烈，在線交易平台壓力也非常巨大。6月初，Robinhood爆發一起醜聞，平台用户年僅20歲的Alex誤以為自己投資損失73萬美元，因此自殺身亡，公司飽受批評，媒體指責Robinhood沒有考慮到用户資質就提供多種高風險業務，並且沒有相應的風險提示。
6月底，Robinhood決定調高期權部分的投資門檻，讓用户更難獲得期權。公司聯席CEO解釋了多項變化，考慮增加第三級期權交易 (Level Three) 額外標準，“以幫助客户理解更復雜的期權交易。”
Robinhood還將改變其用户界面，通過應用內消息和電子郵件增加更多關於期權交易價差的提醒通知，並提供給用户更多教育性的內容。Robinhood還向美國預防自殺基金會捐款25萬美元。
（文章來源：券商中國）