九卦 | 熱望慢牛，切忌瘋牛，從股市為中小企業紓困説起

中國股市過去是為國企紓困，現在輪到了為中小企業紓困。

今年上半年，突發的新冠肺炎疫情重創中國經濟，大量的中小企業面臨着生死存亡的嚴重考驗。國家為解決中小企業的“錢荒”，從間接融資入手，要求金融機構今年為中小企業讓利1.5萬億人民幣，以解決貸款難、利率高的問題；從直接融資入手，再次打開股市融資大門，推出創業板註冊制、新三板精選層、境外紅籌股迴歸等舉措。

在上證指數3000點以下，如此大規模地發行新股是不可行的。管理層就從改進交易制度入手，以期激活股票市場，比如實行創業板上市公司漲跌幅20%的限制，計劃下半年恢復T+0交易制度，7月22日起上證指數實行新的編制方法，加大加快權益類基金的發行規模與步伐，還有今年為刺激經濟復甦而執行的寬鬆貨幣政策。

推出上述利好政策，中國股市立馬在7月1日開始啓動，很快便進入了逼空行情狀態。社會上“不差錢”，連續30多年兩位數以上的貸幣超發，又“房住不炒”，貓在銀行裏的居民儲蓄在股市巨大財富效應的吸引下，乾柴遇烈火般地燃燒起來，僅短短7個交易日，上證指數便從6月30日的2965點，飈升至7月9日的3456點，一下拔高了500點。

目前中國股市進入調整狀態絕對是件好事，總不能用衝刺的速度去參加中長跑比賽。至於能往下調整多少？從7月10日的盤面來看空方的力量並不強大，1.61萬億的成交天量，滬指只下跌了1.95%，深指下跌0.61%，創業板還收紅0.75%，説明下方的接盤湧躍，況且眾多新募集的權益類基金，馬上又要進入建倉期。

但瘋牛都是短命的，沒有隻漲不跌的股市，所以只有調整的更加充分，抑制住市場非理性的狂熱情緒，本輪行情才能夠行穩致遠。

證監會前主席肖鋼7月7日説：“黨中央從來沒有像現在這樣重視資本市場。”，世界衞生組織7月3日説：“有效新冠疫苗，可能年底出現。”

國內政策的支持，社會資金的充裕，新冠疫苗的臨近面市，明後年全球經濟的復甦，據國際貨幣基金組織6月24日預測中國經濟2020年增長1%，2021年增長8.2%。當人類戰勝新冠肺炎疫情之後，全球一波大級別的反彈行情依然可期。

但當下，我們熱望慢牛，切忌瘋牛，並須小心提防着各類重大利空事件的意外發生。