佳奇科技IPO：主營收入趨勢與同行業存差異 印度市場從6000萬縮至100萬 二季度收入為0

　　廣東佳奇科技教育股份有限公司創業板上市申請6月28日收到深交所正式受理。 

　　保薦人（主承銷商）為萬和證券股份有限公司，發行人律師北京市康達律師事務所，審計機構大華會計師事務所（特殊普通合夥），評估機構中京民信（北京）資產評估有限公司。 

　　佳奇科技公司是國內具有一定知名度的智能科教玩具企業，主營業務為各種智能科教玩具的研發、生產和銷售，主要產品包括變形玩具、機器人(300024,股吧)玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等幾大系列。

　　佳奇科技本次擬募集資金3.9億元。 

　　8月26日，佳奇科技收到深交所問詢。 

　　問題 1：關於主營業務收入 

　　問題 2：關於經銷模式 

　　問題 3：關於其他業務收入 

　　問題 4：關於營業成本 

　　問題 5：關於委外加工成本 

　　問題 6：關於期間費用 

　　問題 7：關於應收賬款 

　　問題 8：關於存貨 

　　問題 9：關於知識產權 

　　關於主營業務收入。報告期內，佳奇科技主營業務收入分別為 30,461.47 萬元、39,768.29 萬元、42,565.32 萬元和 6,606.31 萬元，其中 2018 年度較 2017 年度增長 30.55%，2019年度較 2018 年度增長 7.03%，2018 年增長率高於 2019 年，但同行業可比公司2018 年增長率均低於 2019 年。 

　　根據海關統計顯示，報告期我國玩具實現出口額分別為 244.34 億美元、256.92 億美元和 313.42 億美元，2018 年和 2019 年增長率分別為 5.15%和 21.99%，2019 年玩具出口情況有了較大改善。而發行人 2018 年和 2019 年外銷收入增長率分別為 30.84%和 21.89%。 

　　就此，深交所問詢函中要求（1）補充披露報告期內主營業務收入增長率變動趨勢與同行業可比公司存在差異的原因，外銷增長率與海關統計玩具出口增長情況存在差異的原因及合理性？

　　佳奇科技解釋稱，從上表可知，公司與玩具相關主營業務收入 2018 年度較 2017 年度增長30.56%，2019 年度收入相比 2018 年度增長 7.06%,主要系發行人的變形玩具 2017年度進行了先期市場推廣後，2018 年度在境外市場實現了銷售的大幅增長，導致 2018 年度主營業務收入增幅較大。2018 年度公司開發的嬰幼童系列產品推動了公司 2019 年度整體的收入增長，但受其他各系列玩具的收入下降 21.41%的影響，導致 2019 年度主營業務收入整體的增幅低於 2018 年度。 

　　招股説明書顯示，佳奇科技2018 年公司開發的嬰幼童系列產品在 2019 年實現收入 11,318.41 萬元，增長較快，且推出不久即成為收入佔比第二名的主力產品。 

　　深交所問詢函中要求結合行業內嬰幼童系列產品的銷售情況、發行人嬰幼童產品的核心競爭力、終端客户特徵等，補充披露嬰幼童系列產品收入增長較快且推出不久即成為主力產品的原因及合理性？ 

　　資料顯示，佳奇科技目前銷售模式主要包括境外經銷、境內經銷和境內直銷三種模式。公司產品主要出口地包括印度、中東、歐洲、美洲、非洲等國家或地區。 

　　報告期內，佳奇科技產品主要出口印度和中東，與同行業可比公司主要出口歐美地區存在差異。印度為了扶持本國玩具製造業，2020 年 2 月 1 日起，印度對進口中國的玩具加徵關税，從原來的 20%提升到 60%。 

　　深交所問詢函中要求補充披露發行人產品出口地區主要為印度、中東且與同行業可比公司出口地區存在差異的原因？發行人在印度和中東的主要競爭對手情況？2020 年1-6 月在印度的銷售情況，中印關係形勢對發行人的影響，並測算印度加徵關税對發行人財務數據的具體影響？ 

　　佳奇科技在回覆中稱，印度政府目前正在力推“Make in India”政策，發展國內製造業。如為了加快與中國競爭，印度玩具生產企業積極從中國進口玩具生產設備、模具和產品配件進行生產，以求提高生產製造水平。從 2020 年 2 月 1 日開始，印度政府再次宣佈提高電子產品、玩具和傢俱等商品的進口關税，其中玩具從 20%提至 60%，意在通過遏制中國玩具進口以扶持該國產業發展。 

　　上述中印貿易形勢對發行人具體影響表現如下： 

　　國際貿易方式主要有 FOB/CIF/DDP 等，發行人的出口均採用 FOB 的形式，出口方不承擔進口國的關税。此次印度提高關税將提高中國玩具產品在印度終端的銷售價格，關税成本最終由消費者承擔。由於關税的提高，印度市場的中國玩具銷售額下降，進而影響發行人在印度的銷售額。受關税以及疫情影響，發行人2020 年 1-6 月對印度的出口收入共計 109.93 萬元，同比降低 98.12%。

　　公司 2020 年 4-6 月對印度的出口收入為 0.00 萬元，7-8 月對印度出口收入為 100.37 萬元。若印度對中國製造玩具產品的關税政策繼續保持不變，公司對印度的出口收入存在相應下滑的風險。

　　公司 2020 年 1-8 月出口印度收入 210.30 萬元（未經審計或審閲），若假定 2020 年度公司全年出口印度收入僅為 210.30 萬元，公司同比 2019 年出口印度收入 9,296.35 萬元將減少 9,086.05 萬元，按照公司 2017-2019 年度平均營業淨利率測算，對應淨利潤將減少 1,298.40 萬元。