小丸子週報｜第145周
丸攢組合來了，在後面呢～
先一起來看看這周的市場吧～
01.本週市場行情
美股標普500跌了2.31%、納斯達克100指數跌了3.12%。
港股恆生指數跌了2.86%、國企指數跌了2.93%。
A股上證50跌了1.76%，滬深300跌了1.53%，中證500跌了1.09%、中證1000
指數跌了0.31%、創業板指數跌了0.93%。
行業指數，只有可選消費是漲的，其他行業都是跌的，跌幅都不多，基本上在2%以內。
上週才説了偷偷看美股漲，美股的科技股這周就有了調整。納斯達克100指數9月3日下跌了5%。
指數下跌5%，這個波動還是挺大的。牛市裏，指數漲上去了之後，後期的波動放大，這個倒是很正常的。
02.丸賺組合
9月04日的股債比價是1.37，處於77.4%的歷史百分位。
目前股債比價處於77.4%的歷史百分位。
大家可能會疑惑的一點是，上週股債比值是1.43，位於過去10年百分位大概72.7%，為什麼這周市場下跌了，股債比值反而繼續下降呢？
因為我們計算的股債比值，是「萬得全A指數的市盈率倒數/十年期國債收益率」。
比值繼續下降，一方面是分子降低了，另一方面是分母增加了。
萬得全A的市場盈率有提升，當盈利減少的時候，即使價格沒有上漲，指數的市盈率也會被動提升；
另外最近十年期國債收益率提升很快，現在都到3.12%了，債券的收益率提升，價格就下降，所以最近債券市場的表現不是很好。
我們丸賺組合會在股債比值50%左右的時候開始投，越低投越多，越安全，未來的預計收益會越高。
要注意的是：整體的市場不能通過單一的指標去看，具體的指標，都只是一把尺而已，最核心的，還是我們在市場瘋狂的時候足夠耐心，市場低迷恐慌的時候，足夠有信心。
想要了解組合的小夥伴可以看之前的文章
03.財務自由計劃
財務自由計劃中，股票、股票型基金的投入依然暫停，本週投入丸攢組合。
計劃目前暫停定投丸賺，等跌下來的機會。
本週開始定投丸攢組合，按照規劃，每週會投4000元。
丸子也會盡快寫一篇文章介紹這個新的組合。
丸攢配置的主要是二級債基，還有一隻量化對沖的基金。目標的年化收益是6%，最大的回撤在3%左右。
下面是丸攢組合的二維碼，大家可以長按掃描二維碼查看組合。有問題可以給丸子留言呀，收集下大家的問題後給大家寫個文章介紹下。
這個組合的定位，就是在股市投資價值不高的時候，先把我們財務自由計劃需要攢的錢給存起來。
丸子這週會先購買4000元。
04. 幾個問題
週末和幾個小夥伴聊到目前的市場。
看空和看多的人，基本上一半一半，大家的理由都非常充分。
看多的小夥伴覺得：
經濟復甦超預期，但美國流動性寬鬆依然在繼續，國內估計也頂不住。
另外房主不炒，銀行理財產品也在淨值化，市場上的錢要去哪裏，顯而易見。
看空的小夥伴覺得並不樂觀：
目前已經漲了一大波了，股市和基本面發生了很嚴重的背離。另外，外部的不穩定因素也隨時可能發酵。
目前的市場，空倉和滿倉，風險都挺大的。
空倉的話，流動性這麼充裕，錢這麼多，持有現金，有購買力下降的風險；
滿倉的話，也面臨回調的風險。
在這種半高不低的市場，大家的的問題也很多，丸子把兩個朋友問丸子的問題給大家列一下。也講講丸子自己的看法。
問題一：
週四美股大跌的時候，有小夥伴問丸子美股賣不賣，美股牛市是不是結束了？
丸子的回覆是不賣：
不賣的理由並不是判斷市場到了什麼位置，而是持有的股票都是長期看好的，本身沒準備做波段。
賣了之後錢也沒有去處，所以會長期持有。除非估值高到未來2-3年的正常盈利增速，都無法對沖掉高估之後，才會考慮賣。
問題二：
有小夥伴讓丸子分析他的持倉，這位小夥伴錢還挺多的，在各個基金銷售平台，買了三四十隻基金。還買了不少各個行業的股票，A股和港股都有。
丸子看了他的持倉，
整體上，基金部分比股票部分盈利好，股票買入的大部分目前是虧損狀態。
基金賺錢的不少，也有一些最近買入的沒有盈利，或者盈利很少。
持倉非常混亂，都是到處打聽，聽到各種人説好之後就買一些。主動的，被動的，行業的，寬基……雖然裏面也有一些很好的基金，但持倉太分散太複雜，完全無法分析……
他目前非常糾結，
他目前還在每週定投基金，但賬户裏有幾十只基金，不知道該繼續投哪一隻？是投盈利多的呢？還是投沒有盈利甚至虧損的基金？
虧損的股票，是繼續拿着呢？還是考慮賣掉？
他階段性會有比較大額的收入一次性到賬，這些錢怎麼打理呢？
丸子覺得作為一個普通投資者，而且作為一個收入很高的行業精英，這位小夥伴把投資搞複雜啦。
丸子自己覺得，我們普通投資者做基金投資，我們就是選好賽道/選好基金經理，然後在相對地點買入，耐心持有，就可以啦。
首先，選好的賽道。
不是所有的領域都值得投資，不是每一隻股票都值得去研究。我們選擇好的賽道，就能在大的範圍裏把目標標的圈出來了。
比如像軍工呀、能源呀、鋼鐵呀這些行業，目前是震盪向下的，波動大，週期性強，盈利增速慢，甚至行業會大規模出現虧損。
這種行業，普通投資者就沒有必要去看了。也許會有階段性的行情，但如果一旦被套，可能好多年都解不了套。
選擇大於努力同樣適用與投資領取，在長期往下的行業裏撲騰，越努力虧的越多。
在好的賽道，即使手欠不小心買得稍微高一些，但只要行業長期向上，背後的公司盈利很好，那麼未來的盈利增長就可以消化高估值。
其次，在好的價格買入。
好的賽道，在高點買入的話，持有時間夠長，也能回來。但我們沒有必要非在貴的時候買入。
沒有好機會的時候，把錢拿在手裏，就像現在，我們拿着現金，買一些丸攢，也是香香的。
把握好這兩個大的框架，然後在這個框架裏下功夫，投資也就能事半功倍啦。
出差北京，這次在飛機上讀的書，覺得有被裏面新的觀點衝擊到，感受到了知識帶來的喜悦感。
和大家分享下。
書的名字叫《投資與養老》，是一本翻譯的書，長這樣：
在這種背景下，人們應該如何規劃養老。
其實這本書説的並不全是養老的事情。丸子覺得書裏：
從企業經營的角度來經營自己，你是最大的股東，你預期收益的變化，會影響到其他股東的權益；
人力資產是最重要的資產，比你的股票賬户、基金賬户、房子更有價值；
從客觀理性的角度，來提供我們做決策的視角。
你的人生，是股性的人生，還是債性的人生
……
這些點都挺打動丸子的，
尤其是轉換角度，來輔助自己做決策的這個角度。
我們的一生，不就是在各種各樣的決策下，沿着我們想要的方向不斷前進。
所有人都是等待開發的神秘花園，總會有一些鑰匙，給你開啓新世界的大門。可能是一份工作，一個前輩，一本書。
他們改變你的思維，改變你的選擇，進而改變你的生活，以及人生。
丸子很珍惜那些對自己有正面影響力的人和經歷。
不過，遇到什麼人，什麼機會，可能大半靠運氣小半靠自己的努力和執念。
而圖書，相比之下，是非常低成本的，幾乎人人可獲取的不差別的一些工具。
丸子之前在《26本書，投資從入門到棒棒噠（強烈推薦）》裏介紹過一些還挺好的關於投資的實用的書。
裏面有很多對丸子影響很大的圖書。
比如，
最喜歡的查理芒格，他的「格柵理論」，多學科，跨界思維，讓丸子時刻鼓勵自己不害怕新的領域和挑戰；
比如《管道的故事》，知道這輩子一定不要做一個每天提桶的傢伙，要為自己製造複利；
比如《通往財務自由》，知道了賺錢的幾種模式，為自己嚮往的模式努力；
比如巴菲特，他跳着踢踏舞去上班，原來自由不是不工作，自由是做自己想做的工作；
格雷厄姆的市場先生、安全邊際，讓對投資的理解豁然開朗。
……
這些書籍，給自己不同的視角，改變自己的認知，影響自己生活的決策。
無論有多少無力感，還好有書，給我們加油～
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文中所提標的不作為推薦建議，
市場有風險，投資需謹慎。