險資打新熱情高漲 動用資金遠超去年

今年以來，險資打新動用的資金規模已超去年全年。

Wind數據顯示，截至8月14日，共有86家保險機構的326個資金賬户參與打新，險資參與首發網下配售動用資金規模接近5.7萬億元，已超過去年全年的1.95萬億元。

多位險企人士對中國證券報記者表示，今年以來新股發行數量明顯增多，險資把握住股市結構性機會，加大權益浮盈實現力度。展望後市，三四季度險資將重點關注地產竣工後產業鏈的業績釋放、部分低估值週期行業的估值修復等。

把握結構性機會

Wind數據顯示，截至8月14日，今年險資參與新股首發網下配售動用資金規模達5.7萬億元。這尚不包括參與增發配售動用的資金，亦不包括險資在二級市場上投入的資金。

分機構來看，泰康資產是參與新股網下配售積極者的代表，參與次數、動用資金量均遠高於其他同業，旗下多個產品資金賬户累計參與新股網下配售4103次，動用資金7808.08億元。其次是平安養老旗下賬户已累計參與配售2433次，動用資金4587.61億元。太平洋資管旗下賬户累計參與新股網下配售2036次，動用資金3459.25億元，居行業第三位。

從獲配比例來看，在參與網下配售累計500次以上且動用資金量在1000億元以上的險企中，獲配比例最高的是新華人壽，參與首發網下配售694次，累計動用1345.33億元，累計獲配投入資金5.92億元，獲配比例為0.4403%。其次是華夏保險，參與首發網下配售650次，累計動用1471.53億元，累計獲配投入資金1.98億元，獲配比例為0.1348%。第三為華泰資管，參與配售681次，動用資金1545.71億元，獲配1.88億元，獲配比例為0.1214%。

從賬户類型來看，截至8月14日，今年已有86家保險機構共計326個資金賬户參與打新，包含人身險公司、財產險公司、保險資管公司、保險集團公司、再保險公司等在內的各類保險機構主體。

華北地區某中型保險公司投資總監表示，險資打新熱情高漲，是因為今年以來新股發行數量明顯提升，尤其是科創板新增了很多優質的細分行業龍頭，市場對多元化估值的接受度明顯上升。

川財證券研究所所長陳靂認為，目前保險資金面臨固收類資產整體配置利率水平下降的趨勢，因此，在投資策略的選擇上，險資會關注資產負債久期的匹配，偏好長期投資、價值投資。目前A股被認為是具有吸引力的權益資產，險資把握住股市結構性機會，加大權益浮盈實現力度。

瞄準電子醫藥等行業

從今年險資打新偏好看，板塊方面，科創板新股受險資青睞；行業方面，險資熱衷電子、醫藥、機械設備等行業。

“科創板的電子、醫藥行業細分龍頭較多，預計三四季度打新仍會重點關注這兩個賽道。”上述華北地區投資總監表示。

據Wind數據顯示，以泰康資產為例，今年以來，公司累計中籤158只新股，其中68只為科創板新股，38只為主板新股，35只為創業板新股，17只為中小板新股。

人保養老、太平洋壽險、太平洋資管等多家大型險資打新電子和醫藥行業的股票均超過20只。

同時，這些行業也為險資帶來了可觀的回報。例如，中芯國際作為科創板新股，已成為30餘家險資的最大“肉籤”。以華泰優逸三號混合型養老金產品為例，今年以來，新股浮盈約4500萬元，中芯國際貢獻浮盈約2450萬元。中芯國際的戰略投資者更是賺得盆滿缽滿，新華人壽戰略獲配1820.83萬股，單股浮盈非常可觀。

此外，滬硅產業、華潤微等電子股，東方生物、愛博醫療等醫藥股也為險資貢獻不菲收益。

選股做好戰術準備

“一方面，險資打新獲配帶來了較高收益，另一方面，險資二季度重倉股近七成跑贏大盤。但三四季度險資入市規模暫時不會出現太大變化。”多位險企人士透露，未來權益市場不斷分化，高波動的成長股大幅度上漲，低波動的股票漲幅較低，這對險資權益資產配置構成挑戰，險資選股要做好戰術準備。

某險資人士透露，三四季度，險資重點關注地產竣工後產業鏈的業績釋放、部分低估值週期行業的估值修復，同時需密切跟蹤美股階段性風險釋放帶來的外部風險傳導。

崑崙資產首席宏觀研究員張瑋認為，三四季度，行業選擇上可遵從三個原則：一是與新冠肺炎疫情相關的行業，這並不完全是指醫藥行業。二是與下半年穩經濟相關的行業，如基建投資、消費及製造業也值得關注。三是新材料、精工製造、新能源、集成電路等高端製造業存在成長機會。