3.5億商譽減值拖後腿！收購標的業績變臉 浙大網新財報疑問重重

收購後的華通雲數據並沒有達到預期業績目標，其三年業績承諾完成率分別為 94.86%、54.15%、31.23%。也正是因為業績不達標，2018年和2019年，浙大網新分別計提商譽減值準備0.51億元和3.5億元

《投資時報》研究員 餘飛

年度報告是上市公司每年一度的“成績單”，普通投資者通過財報，能夠了解上市公司的業績經營情況。但是，一些上市公司的“成績單”卻讓市場有些摸不着頭腦，浙大網新科技股份有限公司（下稱浙大網新，600797.SH）就是其中之一。

6月15日，浙大網新披露公告稱，收到上交所下發的2019年年報信息披露監管問詢函。從問詢函可見，監管方針對浙大網新2019年年報的疑問不少。圍繞公司在年報中披露的經營和財務信息，上交所提出十餘項問題，要求浙大網新做進一步補充披露，內容涉及業務板塊、經營業績、關聯關係、商譽減值和貨幣資金、應收賬款等等。

按照上交所要求，浙大網新需要在6月22日之前披露對問詢函的回覆，同時按要求對定期報告作相應修訂和披露。

同時，面對2015年收購網新電氣、網新信息等資產所惹出內幕交易麻煩，上市公司仍然繼續收購了其剩餘股權，且對約定的業績指標進行了下調，相關情況同樣值得關注。

浙大網新近兩年股價走勢（元/股）

淨利潤下滑過半

老牌上市公司浙大網新前身是浙江天然集團股份有限公司，1997年該公司股票在上交所掛牌。目前，其主營業務板塊包括智能城市、智能商務、智能民生以及智能雲服務。

據年報顯示，2019年浙大網新實現營業收入37.6億元，較上年同期增加5.71%，但實現歸屬上市公司股東的淨利潤卻較上年同期減少69.34%，僅有5415萬元。

浙大網新近四年歸母淨利潤數據

對於淨利潤下滑的原因，浙大網新歸咎於子公司華通雲數據業績不達標而計提的商譽減值。數據顯示，該公司2019年計提商譽減值高達3.5億元。

華通雲數據是浙大網新於2017年所收購的資產，被歸到公司的智能雲服務板塊中。2017年時，浙大網新以18億元收購了其80%股權，並因此形成商譽12.62億元。

不過，收購後的華通雲數據並沒有達到預期的業績目標，其三年業績承諾完成率分別為94.86%、54.15%、31.23%，累計完成率僅為55.43%。

也正是因為業績不達標，2018年和2019年，浙大網新分別計提商譽減值準備0.51億元和3.5億元，相關商譽期末餘額為8.61億元。

年報同時披露，華通雲數據所屬的浙大網新智能雲服務板塊下滑，2019年營業收入為5.31億元，同比下降14.86%，毛利率為30.62%，較上年減少9.52個百分點。

近年來，浙大網新斥巨資收購的華通雲數據業績表現着實一般，到底是行業因素還是另有隱情？對此，上交所要求公司披露智能雲服務板塊的業務運營模式、近年主要客户營業收入及佔比，以及是否與公司、主要股東或董監高存在關聯關係等，並要求公司詳細分析華通雲數據實際業績較預計差異較大、智能雲服務板塊收入和毛利率雙降原因。

收購標的業績變臉

浙大網新所收購的資產中，有問題的不止華通雲數據一家。

2019年，浙大網新智能城市、智能民生板塊的毛利率分別減少2.65個百分點、3.92個百分點。而組成這兩個板塊的業務的，正是浙大網新在2015年所收購一系列標的資產，包括網新電氣、網新信息、網新恩普和普吉投資全部或部分股權。

相比華通雲數據，雖然其2015年收購標的均完成了三年業績承諾，但部分公司剛過業績承諾期即出現變臉，其中網新信息2019年業績大幅下滑至虧損。

《投資時報》研究員注意到，由於上述收購標的，浙大網新還曾被牽涉進一起內幕交易案中。

2019年12月27日，證監會網站公佈了一則浙江證監局行政處罰決定書。決定書顯示，經對薛躍宏內幕交易浙大網新股票一案進行立案調查、審理，認定薛躍宏構成內幕交易行為，沒收其違法所得671.7萬元，並處以1343萬元罰款。

決定書中提到的一些細節顯示，薛躍宏內幕交易所涉事件，正是2015年浙大網新收購網新電氣、網新恩普和普吉投資。

不過，這些沒有阻擋浙大網新繼續收購的步伐。2018年，除全資子公司網新信息外，浙大網新再次收購網新電氣、網新恩普和普吉投資少數股東股權，且約定的業績指標低於前次收購。

在問詢函中上交所對此提出質疑，要求上市公司説明進一步收購剩餘少數股權、且約定低於前次收購的業績承諾的原因及合理性，其業務發展及整合效果是否符合預期。

此外，對於收購標的之中業績下滑嚴重的網新信息，問詢函要求浙大網新説明業績下滑的原因，以及前期業績承諾實際完成情況。

財務信息存疑

同樣引起監管問詢函關注的，還有浙大網新年報中一些財務信息。

年報披露，浙大網新的貨幣資金期末餘額為10.2億元，較期初增長24.5%。其中貨幣資金受限0.84億元，且存在滾動購買理財的情形。

雖然該公司期末賬上貨幣資金看似不少，但值得注意的是浙大網新的短期借款期末餘額達5.19億元，長短期借款合計期末餘額有5.84億元之多。

這種一邊高額借款，一邊維持較高貨幣資金且滾動購買理財的財務情況，引起上交所疑問。賬上趴着的大額貨幣資金，是否有“滾動理財”之外的其他用途？

對此，問詢函要求結合營運資金收支、經營或投資需要、月度貨幣資金餘額、利息收入和利息支出等因素，説明其原因及合理性，並説明是否存在貨幣資金被他方實際使用的情況。

同時，從該公司披露的2019年度非經營性資金佔用及其他關聯資金往來情況彙總表中可以看出，浙大網新向控股子公司、參股公司及其他關聯方提供資金週轉累計發生額12.36億元，期末餘額5.66億元。

針對財報中的這種情況，上交所在問詢函中連續發問，要求公司列示資金拆借對象名稱、股東背景、公司持股比例、與公司股東及董監高的關聯關係，並説明向關聯企業提供大額資金拆借的主要考慮及合理性。