最近江南化工正處於易主變動期，交易方為央企。
8月9日晚間，安徽江南化工股份有限公司公告稱，公司擬向特能集團和北方公司發行股份購買其合計持有的北方爆破 100%股權；
擬向奧信香港發行股份購買其持有的北方礦服 49%股權和北方礦投 49%股權；
擬向慶華民爆、陝西產投和特能集團發行股份購買其合計持有的慶華汽車65%股權；
擬向建華機械、儲安煙花、馮大農牧和南星銻業發行股份購買其合計持有的廣西金建華 90%股權。
本次交易完成後，北方爆破、北方礦服和北方礦投將成為江南化工的全資子公司，慶華汽車和廣西金建華成為其控股子公司。
2019年，江南化工實現全年營收36.33億元，同比上升25.92%，淨利潤4.05億元，同比上升84.41%，扣非淨利潤3.31億元，同比上升63.84%。
2018年，其全年營收28.85億元，同比上升27.15%，淨利潤2.19億元，同比上升10.49%，扣非淨利潤2.02億元，同比上升353.22%。
華創證券分析師曹令指出，作為安徽本土的民爆企業，江南化工擁有“得天獨厚”的地理條件，其炸藥產能佔公司炸藥總產能的40.95%，而新疆礦山是未來爆破服務最有潛力的市場，江南化工子公司新疆天河擁有超過50年經營歷史，在行業內形成了“南天河、北雪峯”的競爭格局，具備壟斷地位。
從特能集團的角度來看，與江南化工達成合作，顯示出央企加速資產證券化的進程。上述分析師認為，特能集團獲得上市公司控制權後，是自身對接資本市場的又一直接路徑，不排除其借道江南化工平台實現上市。
時代財經記者檢索發現，兵器工業集團目前已經通過旗下子公司特能集團實控12家上市公司，如果本次特能集團成功入主江南化工，其麾下上市公司將增至13家。
時代財經從業內人士處瞭解到，民爆行業是國民經濟的重要基礎性行業， 在國民經濟景氣、固定資產投資增長、煤炭、石油及各類礦產開發需求旺盛時期， 民爆行業隨之處於良好發展階段，相反，如果國民經濟蕭條，民爆行業市場需求也隨之下降。
2019年，隨着國家供給側結構調整逐步推進，與民爆行業相關的產業，如煤炭和鋼鐵行業均呈穩步上升的運行態勢，基建、房地產行業投資力度也不斷加大，這些都為民爆行業可持續發展提供了動力。
值得注意的是，本次收購交易背後還有一大角色不可忽視，即江南化工的母公司——盾安集團，後者自2018年被爆身負450億元鉅額債務以來，至今仍處水深火熱。
“盾安集團因擴張步伐過快，陷入流動性緊張危機，此次交出江南化工的實控權，可能有意剝離資產實現輕裝上陣，聚焦主營業務。”上述分析師稱。
8月10日，時代財經記者多次致電盾安集團，截至發稿仍未獲得回應。
母公司深陷債務危機
盾安集團成立於1995年，前身為浙江盾安機械有限公司，創始人為姚新義、姚新泉，目前兩人分別持有公司股份30.6%、29.4%。
作為盾安集團的創始人，姚新義1964年出生於浙江諸暨，17歲參加工作，23歲已是彈簧廠廠長，1992年轉型空調閥門行業，一直在實體企業摸爬滾打。2004年，踏足資本市場前後，公司開始多元化擴張，擴張的領域也大多以實體領域為主。
據時代財經瞭解， 2017年是盾安集團的巔峯時期，其總資產為648.83億元，總負債為423.66億元，在先進製造、民爆化工、新能源、新材料、投資管理、現代農業等多個板塊均有佈局，旗下擁有兩家上市公司——盾安環境和江南化工，分別於2004年、2008年在深交所上市。
雖然盾安集團涉獵多個領域，但業內分析指出，投資管理、現代農業、房地產這樣的板塊，與盾安集團傳統意義上的裝備製造、民爆化工等領域，並不具備多大的協同效應，因此，這樣的多元擴張之下難免潛藏危機。
2018年4月份左右，債券市場傳出消息，盾安集團旗下的“17盾安SCP008”超短期融資債券可能出現兑付危機。
果不其然，5月初，盾安集團向浙江省政府發出緊急求助報告，稱2017年下半年開始去槓桿以來，市場資金抽緊，導致盾安集團等類似的大規模利用債券融資的企業出現了發行難、融資成本不斷提高等問題，企業消耗了大量自有資金，出現了嚴重的流動性困難。截至當前，盾安集團等各項有息負債超過450億元。
記者查閲當時信息得知，截至2018年5月3日，盾安集團直接持有江南化工36.82%的股份，為其第一大股東。
彼時江南化工在公告中表示，若盾安集團無法妥善解決債務清償問題，公司控制權可能會發生變更。
兩年過去，盾安集團雖然做過努力，但危機依舊沒有得到完全化解。
今年5月22日，江南化工公告稱，從2018年6月開始的浙江新聯民爆器材有限公司收購案宣佈終止。這場歷時兩年的交易，最終以告吹結束。
據時代財經瞭解，這份重組預案具體內容為：江南化工以發行股份方式購買浙江省機電集團有限公司持有的新聯民爆76.72%的股權。
當時正值盾安集團深陷危機，所以該重組計劃被認為是化解債務的途徑。
新聯民爆背靠浙江省機電集團，實控人為浙江省政府，這起收購為何“夭折”？
江南化工證券部人員曾對媒體表示：“主要是價格方面的原因，雙方沒有談妥。”
對於盾安集團當前的狀況，江南化工證券部曾透露：“控股股東只會披露一些重大事項，目前債務問題的解決仍在推進當中。”
時代財經查詢公開信息得知，盾安集團目前對外投資企業35家，2018年盾安集團實現營業收入417.41億元，淨利潤為-40.24億元，淨利率為-9.64%。2018年公示的單位職工社保人數120人，2019年下降至45人。