中國人壽發佈公告闢謠有關合並傳聞，標誌着這波由大金融所主導的上漲可能告一段落。而創業板指再次逼近前期低點，創業板指破位下跌並確立雙頭形態的危險較大。
《投資者網》特約國金證券分析師毛鋭
週三大盤呈現震盪調整格局。早盤A股三大指數集體低開，開盤之後指數迅速走弱，創業板指跌超1.5%，主板指數跟跌。此後指數總體弱勢震盪，創業板指跌超2%，滬指則跌幅逐漸收窄。午後電力板塊發力，帶動滬指小幅走高並一度翻紅，創業板指則依舊弱勢震盪，市場總體表現一般。下午1點半，隨着港股開盤後跳水，三大指數再次拐頭向下，並持續殺跌至收盤。最終，上證指數、深成指、創業板指分別跌1.24%、2.09%、3.27%報收。盤面上，個股呈現普跌格局，漲跌比不足1:3.5，漲停股（剔除ST和未開板次新股）53家，顯示市場情緒一般，賺錢效應差。
前一天上證指數已經離7月高點只差兩個點了，結果因為一則公告，昨天新高沒創成。前天晚間，中國人壽發佈《股票交易異常波動公告》，在這份公告中，有關闢謠合併傳聞的內容受到關注：“本公司注意到有市場傳聞涉及本公司與其他保險公司合併。經核查，該傳聞為不實傳聞，本公司目前不存在應披露但未披露的信息”。這也導致了昨天保險板塊大跌，銀行、證券板塊也出現調整。而受這些大金融權重品種集體調整的影響，上證指數一開盤就出現調整，雖然後面幾經掙扎一度翻紅，但終究還是差了幾個點，沒能實現創新高。
其實創不創新高，意義並不大。鋭叔在昨天的早評中，就從整體市場的盤面表現、上漲邏輯不足、量價背離等幾個角度進行了分析，並得出結論：即使創了新高，也不能説明後市會有效突破打開上升空間。
從上週三探底回升以來的上漲，主要體現在上證指數上，上證指數的上漲又主要是由“金融三劍客”券商、保險、銀行所帶動，其中尤以保險股漲幅最大，而保險股的大漲，一大刺激因素就是中國人壽和新華保險兩家公司的合併傳聞。因此，中國人壽的公告可能是一個標誌，意味着這波由大金融所主導的上漲告一段落。
真正讓人擔憂的是創業板的走勢。創業板指經過昨天的大跌後，不但一根陰線吃掉前面幾天的反彈成果，收盤點位再次逼近上月27日的低點2605，破位危險加大，而一旦破位，意味着雙頭形態基本確立，後市跌幅很可能加大。而一旦創業板指破位下跌，也會對整體市場情緒和走勢產生拖累。
此外，再提一下情緒週期的問題。鋭叔以前多次提過，一週當中，往往上半周情緒相對高漲，所以經常出現“紅週一”現象，而下半周情緒一般會趨於謹慎，所以經常出現“黑色星期四”、“黑色星期五”的現象，比如上月的兩次大跌，就都出現在下半周。現在又進入了一個相對危險的時段，所以要小心啊！
板塊和熱點方面，盤面上，種業、電力、水利、食品等板塊表現較強，半導體芯片、醫藥生物、軍工等板塊則領跌。
電力股全線大漲，板塊中近10只漲停個股。電力股的異軍突起有點讓人意外，但一想也在情理之中。近期市場的邏輯主要還是“順週期+低估值”的輪動。流動性邊際收緊，降低市場風險偏好，不利於高估值的成長股，資金開始流入有防禦屬性的低估值品種；而經濟復甦邏輯逐漸佔據上風，則有利於順週期的品種。目前電力龍頭企業和銀行、保險一樣，10倍左右市盈率，處於估值窪地還有穩定分紅，對穩健型資金有很大吸引力。而從行業景氣度來看，隨着經濟逐漸復甦以及進入高温天氣，社會用電需求也出現明顯回升。據國家發改委，進入8月份，全國日發電量和統調用電負荷快速攀升，8月3日、10日、11日，全國日發電量和統調用電負荷連創歷史新高。華東、西南2個區域電網以及天津、山東、上海、江蘇、浙江、安徽、湖北、湖南、江西、陝西、四川、重慶等12個省級電網負荷累計30次創歷史新高。日發電量最高達到246億千瓦時，比去年峯值高出6.86億千瓦時。就中期的角度來看，只要經濟復甦的邏輯還在，電力板塊仍可作為穩健型投資者關注的方向之一。不過就短線而言，持續性上可能不會太強，操作原則上，不追漲，但可利用調整機會低吸。
除了電力股之外，“順週期+低估值”的品種主要還包括這幾大類：1）大週期：建材（水泥，防水材料，玻纖，鋼結構），家居，環保，建築，機械等；2）大金融：銀行，保險，券商；3）可選消費：民航、機場、家電、汽車、影視等。後市可以結合大盤節奏，以及它們的輪動規律進行把握。
此外，最近市場還有一條“暗線”——“短期中報超預期+中期業績高成長”。比如，堅朗五金、鴻路鋼構、鹽經鋪子都是在發佈中報預告、快報之後一路猛漲。大家可以關注一下每天的上市公司中報業績公告，並按照上述特徵進行挖掘。
消息面上，有個題材可以留意一下。有媒體報道稱，因應自身經濟發展和戰略需求，以及全球最大鈷產國剛果（金）因疫情導致鈷礦減產，中國擬收儲約2000噸鈷作為國家儲備。7月以來鈷金屬持續上漲，以鈷價華東市場價為例，整體市場價格從7月初的24.5萬元/噸位置，上漲至8月19日的接近27.6萬元/噸位置。市場分析認為，近期鈷價上漲供給是核心因素。非洲剛果金供應全球80%鈷原材料，中國生產全球65%的鈷深加工產品，因此從剛果金-南非德班港口-中國是全球最重要的鈷產品供應鏈。中信證券表示，7月以來剛果（金）與南非疫情對鈷生產運輸的影響再度凸顯。預計下半年國內鈷原料供應將持續緊張，極端情形下四季度國內冶煉企業可能出現斷供風險。在供應缺口和補庫剛需帶動下，鈷價有望大幅上漲，衝擊40萬元/噸高位。
操作策略：
中國人壽發佈公告闢謠有關合並傳聞，標誌着這波由大金融所主導的上漲可能告一段落。而創業板指再次逼近前期低點，創業板指破位下跌並確立雙頭形態的危險較大。總體來看，短期市場存在較大調整風險。中期來看，貨幣政策逐步迴歸常態化，資金面處於相對平衡狀態，中期市場呈現區間震盪的概率較大，操作上，建議目前控制倉位防禦為主，重倉者注意逢高降低倉位。中線可逢低關注“順週期+低估值”品種、新老基建、新能源汽車產業鏈、黃金等方向。
（國金證券毛鋭 SAC執業編號：S1130519020002）
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