中信證券：下一輪上漲漸行漸近 繼續積極佈局
中信證券研報認為，A股下一輪上漲漸行漸近，政策預期的擾動帶來新的入場時機。8月市場受到的任何衝擊，都是入場佈局的好時機。下一輪上漲漸行漸近，建議把握政策預期擾動帶來的機遇，積極佈局潛在的領漲品種，重點關注3條主線：受益於弱美元和商品/能源漲價的板塊；受益於經濟復甦和消費回暖的可選消費品種；絕對估值足夠低且已相對消化利空因素的保險和銀行。
海通策略：資金面+基本面雙輪驅動的牛市3浪趨勢未變
核心結論：①當前宏觀流動性整體仍偏松，力度變小但方向沒變，微觀流動性依然寬裕。②回顧歷史，宏觀流動性拐點領先股市拐點，微觀流動性拐點與股市拐點同步性更強。③ 基本面正穩步回升，牛市3浪上漲趨勢沒變，券商+科技是主線，三季度兼顧早週期，四季度重視低估品輪漲。
新時代策略：調整可能已經結束 再次開始進攻
短期策略：調整可能已經完成。這個位置大概率是技術性調整。由於實體經濟依然是上行的，銀行地產的估值繼續下行空間很小，指數的調整空間已經完成。時間上，現在是經濟淡季和中報季，指數再次上漲的信號可能要會在8月中下旬密集出現。股市已經逐步消化了監管層查銀行資金違規流入股市、外資連續流出、TikTok事件、社融數據低於預期等利空，股市隨時可能會開啓新的進攻。
廣發策略：A股貨幣信用“弱雙寬”格局延續 繼續“估值降維”
8月至今，前期疫情受損的順週期板塊領漲。疫苗傳出正面消息使得全球擺脱疫情影響的時間表由未知到開始呈現大概輪廓，進一步強化了經濟復甦的預期。A股“估值降維”下沉至最底端的經濟修復線索持續演繹。7月新增社融總量不及預期，市場對於金融條件收緊存在擔心，我們認為當前“弱雙寬”格局並未發生變化，但流動性寬鬆對A股的驅動力邊際弱化。
招商策略：A股仍處上行週期 調整可佈局可選消費、消費電子等
當前，宏觀貨幣條件悄然生變，我們測算的超額流動性增速轉負。累計新增社融增速維持高位，投資增速持續回升，符合“從流動性驅動到基本面驅動”的邏輯。而8月24日，創業板交易機制將會發生變化，存量個股漲跌停板變為20%。我們分析了歷史上機制變化對市場的影響，關注創業板交易機制改革後波動可能會加劇的情況。不過我們認為A股仍處在2019年的上行週期過程中，如遇調整則可按照“2020年挖坑”的方向佈局，以金融為代表的低估值、汽車家居等可選消費，消費電子和電動智能汽車是重點調倉佈局的方向。
國君策略：3100-3400點震盪望延續 短期挑戰震盪上沿
當下分歧不斷加大：樂觀的聲音認為全球新一輪流動性寬鬆可能開啓，中美髮酵可能性不大，盈利逐季修復；悲觀的聲音認為全球流動性寬鬆基本宣告結束，經濟復甦計劃破產，黃金稱王。我們認為，3100-3400震盪望延續，短期挑戰震盪上沿，中期震盪中樞逐步上行。1）盈利角度，經濟逐步改善，企業盈利持續回升，隨着半年報密集披露期來臨，盈利對市場支撐將增強。2）風險偏好角度，近期中美就第一階段經貿協議示好，牢固市場預期底線和信心。3）無風險利率角度，長期利率回落預期難改，居民存款充裕，無風險利率下行帶來增量資金的邏輯仍在。
方正策略：當前流動性並未真正收緊 後續股市仍是積極有為格局
觀察流動性的變化可以從高頻的市場利率，中頻的貨幣信貸數據以及低頻、較為隨機的政策信號中確認。政策的一錘定音是流動性收緊的真正信號，在政策信號確認之前，信用貨幣環境可能提前惡化，市場利率可能提前上行，但都不是真正的收緊信號。危機應對後的流動性回收初期會給全市場估值帶來擾動，但後續股票市場大概率還存在結構性機會；經濟自然復甦下的流動性緊縮初期會影響估值擴張的過程，但不會影響指數上漲的趨勢。當前流動性確立二階拐點，估值有擾動，但政策並未真正收緊，參考2009年7-8月的情形，後續股票市場仍是積極有為的格局。
興證策略：外部不確定性或使波動加大 推薦景氣藍籌週期製造
短期經濟基本面復甦小有波折，但海外疫情回落、歐洲復甦基金推出，內外需仍處於共振向上的復甦期。中報季臨近，經過前期市場上漲拔估值後，業績進入關鍵驗證期。美國大選進入關鍵期，第一階段貿易協定評估會舉行在即，美方出牌頻率可能較前期增加，外部不確定性加大。整體而言，經濟復甦期+業績驗證期+美國大選關鍵期，多期疊加，市場波動率較前期提升。市場由此前的單邊快速上漲，進入橫盤整理、震盪調整階段。就像我們在7月初《降低斜率，拉長時間》報告談到的，利用震盪機會，把握各行各業的核心資產上車良機。我們自2019年提出的“長牛”，指數中樞正在逐步上移的判斷仍在繼續演繹。
粵開策略：震盪或延續 四維度判斷指數能否再上台階
我國經濟仍處在復甦過程中，但節奏有所放緩，同時滬指在3400-3450點區域均存在一定阻力，疊加信用擴張趨緩對於市場情緒產生一定影響，短期指數大概率延續震盪走勢，當前股指正處於上有阻力、下有支撐的階段。後續經濟復甦情況並不悲觀，在經濟不會大幅走弱的基礎之上，短期重點關注中報業績情況、創業板註冊制落地的影響、雙邊經貿關係的邊際變化，以此來判斷指數能否走出震盪階段，再上台階。