“老字號”藥企梓橦宮衝刺精選層 核心產品收入佔比近9成

原本欲登陸A股的四川梓橦宮藥業股份有限公司（以下簡稱梓橦宮），最終選擇掛牌新三板精選層。6月30日晚間，梓橦宮披露了《公開發行説明書》（申報稿），欲募資3.50億元，用於項目升級、新藥研發和營銷網絡建設等。

過去幾年，梓橦宮的業績表現較好。2019年公司實現營收3.52億元，同比增長27%，歸母淨利潤5854萬元，增長38%。不過，今年一季度受新冠肺炎疫情的影響，公司營收和和淨利潤均雙雙下滑。

梓橦宮的業務較為單一，目前公司85%以上的主營業務收入都來自於“胞磷膽鹼鈉片”這一款產品。而今年梓橦宮生產“胞磷膽鹼鈉片”藥品的重要原料胞磷膽鹼鈉，一度來源受阻，原因是原料商GMP證書被宣告無效。

縱觀這些年來梓橦宮的發展，公司整體呈現向上的發展態勢。2016年~2019年，公司營收由2.16億元增長至3.52億元；同期，扣非後淨利潤由1531萬元增長至5350多萬元。2016年1月梓橦宮向四川證監局備案開始接受IPO輔導。

不過，在此後數年，梓橦宮並未向證監會提交招股文件，反而是在今年3月，梓橦宮向四川證監局提交變更輔導備案申請，由原來的衝擊A股，轉而尋求掛牌新三板精選層。對於這一轉變，梓橦宮解釋為公司發展的需要。

在梓橦宮欲衝刺新三板精選層之際，今年一季度，梓橦宮實現營收約7070萬元，同比下滑8.75%；扣非後淨利潤為1168.5萬元，同比下滑13.08%；同期經營活動現金流量淨額同比減少135.83%。

“一季度，受疫情影響公司業績有所下滑。”梓橦宮有關人士對《每日經濟新聞》記者表示。

梓橦宮主要客户為國藥控股、上海醫藥、華潤醫藥、重慶醫藥集團和四川科倫醫藥貿易有限公司等公司。去年，上述5家大客户合計貢獻公司近6成的銷售收入。這些醫藥渠道商從梓橦宮採購後，主要賣給醫院等。

“疫情下，部分醫療機構控制門診時間和病人就醫數量，導致和疫情相關以外的其他藥品銷售下降。”梓橦宮稱，疫情對公司的生產和銷售雖然造成了一定影響，但並未產生重大的不利後果。

梓橦宮號稱是“百年老字號”。

據公司官網介紹，其始於1780年清代乾隆年間，迄今已有230多年曆史，是四川省歷史悠久的製藥品牌。2003年前後，梓橦宮經營陷入困境，為了挽救這家企業，當地政府引入唐銑接手這家企業。在唐銑的帶領下，梓橦宮慢慢走上正軌，並最終發展到去年營收達3.52億元，淨利潤5800多萬元的企業。

雖然如今梓橦宮的體量已不小，但公司產品仍較為單一，公司主要靠“胞磷膽鹼鈉片”一款產品。2017年~2019年，梓橦宮主要產品胞磷膽鹼鈉片的營收分別為2.22億元、2.48億元和3.03億元，佔公司主營業務收入的89.22%、89.79%和86.71%。

梓橦宮的申報文件顯示，公司主要向協和發酵（廣東）醫藥有限公司（以下簡稱廣東協和）採購原料——胞磷膽鹼鈉。多年以來，廣東協和一直是梓橦宮最大供應商。最近三年，梓橦宮向廣東協和採購的金額佔公司總採購額的比重分別為41.24%、66.71%和52.32%。

廣東協和背後的母公司是日本協和發酵生化株式會社。今年1月，日本協和發酵生化株式會社旗下防府工廠被日本當局處罰並宣佈其GMP證書無效。詭異的是，今年5月廣東協和才向梓橦宮發出書面通知，告知上述事宜。

今年1月至5月，廣東協和一直在向我國藥品監管部門進行彙報和溝通。而有關部門調查和了解後，沒有對防府工廠產品在國內作為醫藥原料藥的註冊有效狀態和銷售給予負面認定或否定。這意味着防府工廠的產品在國內仍屬合法生產、進口、銷售的原料藥。

不過，目前廣東協和已經決定，暫停經營防府工廠行政處罰通知中涉及的醫藥品種，其中就包括胞磷膽鹼鈉。失去重要原料藥，梓橦宮為此已在國內尋找到替代商，但梓橦宮也坦言，主要原材料供應商的變化，可能將對公司經營穩定性產生一定影響。

7月2日下午，針對梓橦宮掛牌新三板精選層事宜，《每日經濟新聞》記者致電梓橦宮，但未獲置評。