思雨/文
近日，曾經的啤酒“華南王”珠江啤酒發佈了上半年業績預告，淨利潤增幅為10%-30%。
業內人士分析，疫情期間，珠江啤酒仍能保持淨利潤增長主要因為疫情主要影響餐飲渠道啤酒消費，而珠江啤酒的主力渠道並不在餐飲。儘管渠道短板讓珠江啤酒“躲過一劫”，但其全國化擴張不利導致業績“龜速”前行、大本營被羣雄割據以及不見起色的精釀啤酒板塊仍然讓外界對“華南王”後續的持續作戰能力表示擔憂。
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餐飲渠道薄弱反受益日前，珠江啤酒公佈了2020年半年度業績預告。公告顯示，2020年上半年，珠江啤酒歸屬於上市公司股東的淨利潤在2.33億-2.76億元，與去年同期2.12億元相比，增幅在10%-30%之間。
珠江啤酒內部相關負責人對酒訊表示，珠江啤酒發揮智能製造、智慧運營的優勢，4-6月銷量分別同比增長了10%、6%、2.3%。此外，公司充分發揮O2O銷售渠道網絡，線上完成超80%的營收。
酒訊查閲數據獲悉，2020年一季度，珠江啤酒實現營收5.53億元，同比下滑26.31%，實現淨利潤2041萬元，同比下滑31.06%。受疫情影響，珠江啤酒一季度業績下滑明顯，隨着4月份以來終端的持續改善，珠江啤酒業績復甦。
啤酒行業專家方剛對酒訊表示，二季度以來，隨着國內復工復產的有序進行，商超、便利店等零售終端消費開始復甦，只有餐飲渠道復甦較為緩慢。而珠江啤酒在餐飲渠道的控制力較弱，銷售依賴商超等流通渠道，相對於其他啤酒巨頭而言，受疫情影響較小。
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全國化不利拖累業績但從長期來看，珠江啤酒的業績增長並不盡如人意。數據顯示，珠江啤酒營收從2011年的35.6億元增長到2019年的42.4億元，累計增長不到20%。而青島啤酒營收從2010年的199億元到2019年的279.8億元，增長了40%。
珠江啤酒規模十年增長緩慢與其全國化擴張不利有很大關係。據悉，早在2010年，珠江啤酒就喊出了全國化擴張的口號，2012年，珠江啤酒再放豪言，提出“南固、北上、西進、東拓”的全國戰略。然而從數據來看，珠江啤酒華南以外地區收入從2010年的4.27億元到2019年的2.14億元，不增反降。
方剛對酒訊表示，啤酒行業規模增長的窗口期早已關閉，早在5-10年之前，各大啤酒巨頭就以省為單位在全國各地進行了佈局，珠江啤酒全國化擴張幾乎不可能實現，其規模也難以實現大幅增長。
萬德數據顯示，早在2010年IPO時，珠江啤酒就計劃建立湖南珠啤年產20萬千升啤酒工程項目、廣西珠啤年產20萬千升啤酒工程項目、廣州明珠琶醍投資管理有限公司、廣州南沙首期年產30萬升啤酒項目等。但截至目前，只有廣西珠啤年產20萬千升啤酒工程項目實際投資了3.74億元，而這個項目當初的計劃投資為5.25億元。
此外，快消行業專家朱丹蓬對酒訊表示，珠江啤酒全國化擴張不利的同時，其根據地華南市場又吸引了華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒等巨頭切入，目前華南市場巨頭割據混戰，份額較為平均。也即，珠江啤酒近些年失去了部分根據地市場份額，全國化擴張又不順利，規模自然很難實現增長。
此外，珠江啤酒另一個廣被詬病的項目則是其精釀啤酒項目。財報數據顯示，珠江啤酒2017年3月通過非公開發行股票募集資金42.95億元，其中精釀啤酒生產線和體驗門店建設項目計劃募集資金2.25億元，而截至目前，這一項目的實際投資金額只有12.8萬元，投資進度只有0.06%。
此外，珠江啤酒在廣州白雲機場T2航站樓開設雪堡精釀體驗館原址在2019年底被曝出已被清空，位於廣州海珠區的琶堤經營情況也不明確。
對此，方剛表示，珠江啤酒的精釀啤酒項目進展較慢，目前只投資了一個酒吧和配套的設備。原因可能是珠江啤酒還沒搞清楚精釀啤酒的商業模式，還處在搖擺不定的階段。實際上，目前的精釀啤酒市場門檻較低，而佈局者較多，珠江啤酒佈局較為“小心翼翼”。
而其他幾大龍頭都在精釀啤酒方面“開足馬力”。例如，青島啤酒在不久前剛啓動了西海岸精釀啤酒廠暨時尚花園項目。燕京啤酒繼2019年發佈“燕京八景”系列精釀中的“四景”後，日前又表示，該系列精釀中的其餘“四景”已在7月4日開啓了預售，並將於7月6日晚間在淘寶直播舉辦新品首發會。
朱丹蓬則認為，精釀啤酒項目確實需要時間進行消費者培育，但相比於其他幾大巨頭，珠江啤酒佈局尤其慢，這背後是公司內部動盪嚴重，戰略執行力不足。他認為，珠江啤酒具有傳統國企“特色”，不願冒太大風險，且百威加持後，公司人事調整頻繁導致公司內部戰略不統一。
據悉，珠江啤酒的大股東為廣州珠江啤酒集團有限公司，持股31.98%，而其背後則為廣州市人民政府國有資產監督管理委員會。珠江啤酒的二股東為百威英博集團，長期持股25.6%，2017年以後增持到29.9%。
近日，珠江啤酒頻繁出現人事調整。公告顯示，6月18日，珠江啤酒發佈公告稱，王仁榮提出辭去公司副董事長及在董事會各下屬委員會的職務，柯葛孟提出辭去公司董事職務，於龍濤提出辭去監事職務；林斌提出辭去公司獨立董事以及在董事會各下屬委員會的職務。6月29日，珠江啤酒再發公告稱，公司擬補選楊克、於龍濤為第四屆董事會董事，韓振平為公司第四屆董事會獨立董事。
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