賣烤鴨不如做投資賺錢？全聚德稱創新不足已着手調整

新京報貝殼財經訊（記者 閻俠）享有“中華第一烤鴨店”“烤鴨第一股”等美譽的全聚德，在全國餐飲收入持續增長的情況下，卻交出了業績連年下滑的成績單，也因此引發深交所的關注。    

近日，全聚德在回覆深交所年報問詢函時，詳細分析了其業績下滑的內外因，並表示已着手進行調整，聲稱將聚焦老字號經典精品門店打造、強化分類引導、加快食品工業發展，形成“餐飲業務+食品工業”雙輪驅動、共同支撐品牌發展的格局。    

業績連年下滑，全聚德承認創新不足    

全聚德主營業務為餐飲服務及食品加工、銷售業務，旗下擁有“全聚德”、“仿膳”、“豐澤園”、“四川飯店”等品牌。截至2019年年末，全聚德在北京、上海、杭州、長春等地擁有餐飲門店共計118家，其中全聚德品牌門店110家，仿膳品牌門店1家，豐澤園品牌門店5家，四川飯店品牌門店2家。    

全聚德近年業績持續下滑已經引發業內廣泛討論，深交所也對其下發了年報問詢函。    

2017年至2019年，全聚德分別實現營業收入18.61 億元、17.77 億元、 15.66 億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.36 億元、0.73 億元、0.45 億元，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1.19 億元、0.57 億元、0.2億元，經營活動產生的現金流量淨額2.24億元、0.8億元、0.69 億元。    

因此，深交所要求全聚德結合公司行業狀況、競爭格局、主營業務開展情況，以及2019年公司毛利率、期間費用、非經常性損益構成等因素的變化情況，説明公司營業收入、淨利潤、扣非後淨利潤和經營現金流持續下滑的原因。    

7月6日，全聚德回覆問詢稱：“近三年來，面對餐飲市場需求和消費結構快速變化帶來的挑戰，餐飲業競爭日趨加劇。公司的餐飲和食品板塊均出現一定程度的下滑，原因有多方面。”    

“從內部來看，產品和服務滯後於市場需求，特別是90後、00後消費羣體的興起，消費需求轉換迅速，而全聚德的餐飲及包裝食品都存在着產品陳舊、創新不足、調整緩慢等問題，特別是與年輕顧客的消費認知形成了差距。”全聚德具體解釋道：“從外部來看，餐廳經營類型更加多元化、差異化，市場進入者眾多，正餐市場客源分流明顯。全聚德作為傳統正餐領域的知名品牌，一直未涉足其他餐飲領域，經營模式和產品類型單一，行業擴展不足，因此客流量呈現連續下降趨勢。公司業績及業務發展情況受到較大影響。”    

主業不振，投資續命？    

2019年，全聚德實現營業收入約15.66億元，比2018年同期下滑11.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約4462.79萬元，比2018年同期下滑38.9%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約2030.23萬元，比2018年同期下滑64.68%。      

在主業不振的情況下，全聚德的投資業務風生水起。    

截至2019年年末，全聚德長期股權投資餘額為3.8億元，同比增長392.02%。因此，深交所要求全聚德補充披露長期股權投資大幅增長的具體原因、投資主體、投資目的、所佔股權比例等。    

全聚德表示，公司2019年長期股權投資大幅增長的具體原因為新增對首旅財務公司的投資。    

據瞭解，全聚德2019年貨幣資金減少也與此有關。    

截至2019年年末，全聚德貨幣資金餘額為6.98億元，同比減少29.63%。“貨幣資金同比減少的主要原因是公司2019年以現金方式投資北京首都旅遊集團財務有限公司（簡稱：首旅財務公司）所致。”    

“公司對首旅財務公司增資，有利於增加公司與該公司合作的維度和深度，公司可以享受到更為高效的企業金融服務；可以藉助首旅財務公司為公司的長遠發展提供長期穩定的資金支持和暢通的融資渠道；形成首旅財務公司與公司之間的利益共同體；有利於優化公司的財務管理，提高資金使用效率。”全聚德稱。    

2017年至2019年，全聚德分別實現投資收益3567.21萬元、4061.40萬元和5517.43萬元，佔同期淨利潤的比例分別為 26.23% 、55.60%和 123.64%。“一方面是由於公司實現投資收益的金額逐年增長，另一方面也是由於受所處行業競爭加劇影響，公司歸屬於母公司淨利潤有所下滑所致。”全聚德稱。    

全聚德表示：“公司所投資的聯營企業聚德華天、首旅財務公司經營正常、效益良好，將為公司帶來持續穩定的投資回報。此外，為提高資金使用效率，在不影響日常經營業務的開展及確保風險可控、資金安全的前提下，公司仍將使用最高額度不超過4 億元人民幣的閒置自有資金購買結構性存款，以獲取一定的投資收益，提升公司盈利水平。”    

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 陳莉 校對 王心