作者 | 武佔國
來源 | 野馬財經
堅瑞沃能，昔日的陝西新能源巨頭，由於激進的擴張，正巧遇上補貼退坡，陷入債務危機。不過，經過兩年的債務重整，公司正在從債務泥潭中走出。
昔日陷入危機的堅瑞沃能一度創造一年股價下跌90%的窘境，如今迎來新的管理層後，近期公司股價突然大漲，最大漲幅超過120%。在經歷三年淨利潤鉅虧73億，扣非淨利潤甚至達到負128億後，還能否迎來新的轉機？
從一年狂跌90%到7天狂漲120%8月24日，創業板實施註冊制後首批企業上市，也是創業板實施20%漲跌幅的首日，一隻名不見經傳的鋰電股票拔得頭籌，成為第一家直奔20%漲停板的股票。
此後，堅瑞沃能（300116.SZ）連續兩日漲幅達20%，第三天漲幅達3.65%，堅瑞沃能實現連續七日上漲，最高漲幅達120%。
《第一財經》報道其半年報業績時，稱其為“妖股”，業績之差，股價漲幅之大，可見一斑。
然而，僅僅7個交易日前，堅瑞沃能還是一隻趴在地板上的股票，該支股票已經連續2年幾乎在2元以下徘徊，原因是公司差勁兒的業績。
堅瑞沃能2017年、2018年、2019年連續三年扣非淨利潤分別為-37.1億元、-50.1億元、-41.2億元，三年合計扣非淨利潤為負128.4億元。
當然，差勁兒的業績也表現在了股價上，2017年9月19日，堅瑞沃能股價達到階段高點12.61元/股（前復權價），幾乎和一年前的歷史新高13.65元/股相差不多，然而，這也是堅瑞沃能股價下跌的開始。
來源：東方財富
彼時，堅瑞沃能業績預告剛剛公佈，預計第三季度業績同比增長101.57%—131.21%，第三季度淨利潤達1.7億元到1.9億元之間，然而市場卻不買賬。
事實上，2017年7月1日，工信部制定的《新能源汽車生產企業及產品准入管理規定》實施，適當提高了新能源汽車的准入門檻，增加了安全監管等方面的要求。這也標誌着，新能源汽車的補貼開始滑坡。
2017年12月15日，僅僅不到3個月時間，堅瑞沃能的股價已跌至7.59元/股。此後，一向業績優異的堅瑞沃能突然公告稱進行資產重組並停牌。
三個多月後，大股東質押給券商的股權面臨被平倉的風險，同時公司銀行賬户被凍結等一系列負面消息接踵而至。2018年4月2日，堅瑞沃能復牌，公司股價陷入連續跌停。
值得注意的是，2018年2月27日，堅瑞沃能還發布業績預告稱2017年全年淨利潤實現同比增長22.71%。一個月後，公司3月27日發佈公告稱，原定於當天發佈的年報延遲至4月27日發佈。
來源：上市公司公告
事實上，堅瑞沃能最終發佈的年報顯示，公司2017年虧損36.8億元。不過堅瑞沃能在公司年報披露的前一個交易日股價已跌至3.84元/股，距離7個月前的最高點跌幅達68.37%，也就是説蒸發了近7成的市值。
然而，在這7個月期間，通過公開信息，投資者恐怕很難判斷此前還業績節節高升的堅瑞沃能會突然陷入鉅虧。
2018年10月19日，堅瑞沃能的股價已進一步下滑至最低1.3元/股。此後近兩年的時間，公司股價一直在1.3元-2元之間震盪，直到兩週前的8月13日。
這兩年，進入低谷的堅瑞沃能又經歷了什麼？
如何實現三年扣非虧128億？2015年9月，特斯拉第三款汽車ModelX批量交付。2016年3月，特斯拉又一款汽車Model3發佈，此後，A股市場有關新能源汽車的概念股開始瘋狂炒作。彼時，A股剛剛經歷一波大幅下跌，沉悶的市場急需一個熱點概念來帶動人氣。
新能源汽車概念股成為激活股市的重要推手。而新能源汽車產業鏈中最先受益的便是上游產業——鋰電池，於是相關個股就像如今的區塊鏈概念股一樣在A股市場持續活躍。隨後，以天齊鋰業（002466.SZ）為代表的一波鋰電池概念股便展開了一波大行情。
堅瑞沃能便是在此背景下，將當時重要的鋰電巨頭深圳市沃特瑪電池有限公司（以下簡稱“沃特瑪”）收入囊中。
2016年2月，堅瑞沃能公佈將以發行股份及支付現金購買的方式，購買鋰電巨頭沃特瑪100%股權，交易價格確定為52億元，溢價率高達469.62%。此後，眾多媒體紛紛發文質疑該起收購案的收購溢價是否合理。
但是，由於當時市場環境熱烈，炒作新能源汽車概念股的熱潮只增不減，市場對鋰電池未來兩年的發展一片看好聲。因此，對於高溢價是否合理的聲音也就逐漸消失了。
當時，這一消息公佈後，公司股價接連創出新高，從最低3.33元/股漲到最高13.51元/股，翻了4倍多，眾多散户聞風而動買入該股票。2015年3月，該公司股東人數是1.2萬人，到2017年底已增長到近5萬人，增長了4.5倍。
在公司股價不斷上漲過程中，堅瑞沃能的兩名大佬早已開始了套現。2017年底，通過定增收購成為堅瑞沃能股東的李瑤將持有的上市公司股權全部質押，實現套現。
來源：東方財富
2018年4月，堅瑞沃能開始爆發債務危機，隨後眾多資產遭到查封，公司生產經營受到重大影響。當時堅瑞沃能全資子公司沃特瑪創始人兼董事長李瑤公開表示：“對沃特瑪所欠下的債務，我李瑤砸鍋賣鐵也會負責到底，決不食言。”
上市公司公告顯示，公司債權人耿德先、朱金玲、李飛與李瑤有大額資金往來。其中，耿德先、朱金玲、李飛分別擁有沃特瑪1.62億元、7494.55萬元、3億元的債權，累計5.37億元。當沃特瑪暴雷後，三人與沃特瑪簽署《債權確認協議書》，李瑤成為實際債權人。
也就是説，李瑤經從股東變成債權人，破產清算的順位要高於股東。而在這一過程中，“債主”李瑤的資金從何而來，同樣值得玩味。
此外，套現的人不僅有李瑤，還有堅瑞沃能的實控人郭鴻寶，在上市公司重大資產重組完成後，郭鴻寶完成套現金額達2.3 億元。
數據來源：東財choice
縱觀堅瑞沃能2017年、2018年、2019年年報，2017年堅瑞沃能事實上主營業務仍然是賺錢的，只不過由於收購的資產形成大額商譽，一次性商譽減值、壞賬準備及存貨等高達51.9億元，其中商譽減值佔到大部分。
來源：上市公司公告
2018年，堅瑞沃能債務危機爆發，公司開始處置資產，當年公司淨利潤為虧損39.2億元，扣非淨利潤為-50.1億元；隨着資產處置的進行，2019年公司淨利潤實現盈利為2.95億元，不過扣非淨利潤仍然為-41.2億元。
與此同時，堅瑞沃能的營業收入從2017年的96.6億元，下降至2019年的5.44億元。公司三年淨利潤為-73.05億元，扣非淨利潤為-128.4億元。
8月27日，堅瑞沃能披露的半年報顯示，今年上半年仍然虧損4895.73萬元。
業績向好支撐股價暴漲？8月20日，堅瑞沃能發佈一則公告稱，公司擬變更證券名稱，證券簡稱擬由“堅瑞沃能”變更為“保力新”。
與此同時，公司新的董事長兼總經理高保清女士於2020年6月3日走馬上任。高保清是常德中興的實控人，間接持有堅瑞沃能14.02%的股權。根據4月的堅瑞沃能債務重整方案，常德中興（等）以1億元受讓堅瑞沃能資本公積轉增的17.34億股；同時收購公司6.1億元債權類資產；共向堅瑞沃能提供7.1億元資金。
公開資料顯示，高保清1956年出生，陝西省綏德縣人，1973年3月參加工作，曾在國有大型化工企業從事化工工藝、倉儲管理、經營計劃及綜合管理工作。1998年（44歲）下海創業，在甘肅“做點小生意”。
在諸多報道中，高保清被認為是“實業派”的代表。
2012年，高保清入主“湖南中鋰新材料有限公司”並任總經理，2013年全面負責公司的運營。在《每日經新聞》一篇報道中顯示，高保清最初只是投資，直到2013年才發現公司管理混亂，技術、設備都不行，投資的錢虧得差不多了。她認為當時的中鋰新材只是被混亂的管理拖累了，於是來到常德，自己擔任公司總經理，親自管理。
沒有幾年，湖南中鋰業績大漲。2016年8月，上市公司長園集團（600525.SH）以24億元併購湖南中鋰（更名為長園中鋰），而且沒有設置對賭條件。
高保清隨之擔任“長園中鋰”副董事長。後期長園又將其轉讓給另一家上市公司中材科技（002080.SZ）。從這個角度上説，能“兩次被上市公司看中”，也顯示出高保清治下湖南中鋰的價值。
債務重整完成後，堅瑞沃能仍然堅持鋰電池主業，將堅瑞沃能的現有產能視為“重要佈局”；為上市公司恢復持續經營能力；承認3年內（2020年至2022年）實現扣非淨利潤不低於3億元；若未實現盈利目標，常德中興會以現金補齊。
值得注意的是，2020年初至今，新能源車行業頭部的特斯拉股價漲了已近4倍，A股寧德時代的股價也接近翻倍。市場對於新能源車概念相關公司的看好不言而喻。
雖然，從目前看，堅瑞沃能股價處於低位，但是公司的公告中也明確説明，高保清女士剛剛上任，未來公司能否再次成功進入新能源汽車動力電池市場具有不確定性；另外，在兩輪電動車市場及儲能市場，公司的產品尚需送檢客户進行嚴格測試，最終能否獲得客户的認可、產品實現銷售存在不確定性。
這麼看，7個交易日，股價突然大漲120%，其中不乏遊資在其中興風作浪。
8月25日，盤後龍虎榜顯示：東興證券旗下營業部在堅瑞沃能交易中表現活躍，東興證券莆田梅園東路營業部同時為買二和賣四，分別買入1963萬元和賣出2191萬元，淨賣出228萬元；買三東興證券南京廬山路營業部買入1723萬元，但又賣出2026萬元，也呈現淨賣出303萬元的狀態。
值得注意的是，東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第二證券營業部，是8月25日才上榜，位於買入榜第四名，該營業部是東方財富證券網上開户主要的營業部，該營業部大部分客户為散户。
也就是説，短期內，買入前五席合計淨買入8144萬元，賣出前五席合計淨賣出1.21億元。顯然，短期內，堅瑞沃能由於漲幅巨大，在A股市場曝光率非常高，散户處於跑步入場階段，主要遊資處於淨賣出狀態。
來源：同花順
8月28日，堅瑞沃能股價大跌13.96%，收盤價為2.65元/股。近三日振幅都超過10%，三天前買入的投資者浮虧近30%。長期而言，能否支撐公司長期股價向好，最重要的還是公司的業績增長情況。
你還了解其它特斯拉概念股嗎？你認為堅瑞沃能在經過債務重組後，迎來新的管理層，能否扭轉如今業績低迷的困局？歡迎在評論區留言。