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基本面資金面支撐A股 金牛基金關注週期性行業

由 納喇傲兒 發佈於 財經

  原標題:基本面資金面支撐A股 金牛基金關注週期性行業 來源:中國證券報·中證網

  今年漲幅居前的申萬板塊市盈率(TTM)變化

  今年以來漲幅% 最新市盈 市盈率較年初變動幅度

  休閒服務 70.03 297.02 713.34%

  食品飲料 64.99 52.65 58.60%

  醫藥生物 58.91 75.69 82.38%

  農林牧漁 51.33 24.22 -35.98%

  電氣設備 49.79 57.73 -2.21%

  數據來源/wind,截至8月28日

  截至8月30日19時,華安、易方達、銀華、工銀瑞信等多家基金公司公佈旗下基金2020年中期報告。從獲得過中國基金業金牛獎的相關產品來看,金牛基金經理認為,下半年經濟基本面向好和較充裕的流動性環境將對A股形成有利支撐,估值處於低位的週期性行業存在投資機會。

  A股後市較樂觀

  從宏觀經濟基本面和流動性環境來看,金牛基金經理認為,下半年宏觀基本面持續向好,流動性仍將保持較充裕環境,對A股較為樂觀。

  富蘭克林國海中小盤股票基金經理趙曉東表示,預計下半年國內經濟相對今年上半年將快速恢復到正增長區間。雖然國際經濟形勢複雜多變,疫情防控依然嚴峻而且存在反覆的可能,但目前國內疫情已經得到控制,消費和投資在國家一系列財政和貨幣政策支持下,經濟前景越來越明朗樂觀。預計下半年,國內貨幣環境依然保持相對寬鬆狀態,將進一步降低企業融資成本,為資本市場提供充裕流動性。

  安信價值精選股票基金經理陳一峯也認為,接下來利率繼續明顯上行的概率不大,今年下半年市場流動性將保持合理充裕。銀華中小盤混合基金觀點認為,通過此次疫情,中國的全球競爭力凸顯,當前在全球資產配置中仍處於低配。展望下半年,經濟季度數據環比提升,流動性較充裕,對後市仍持樂觀態度。

  週期性行業受關注

  市場機會方面,金牛基金經理認為,估值處於低位的週期性行業存在投資機會。陳一峯指出,截至二季度末,滬深300指數市盈率(TTM)約為12.7倍,市淨率約為1.3倍,仍處於歷史平均偏低水平,雖然指數整體估值依然偏低,但行業間估值分化較大,醫藥、食品飲料、科技類行業部分公司上半年表現較好,估值基本處於歷史前20%分位,金融、地產、採掘、建築等傳統週期性行業公司上半年市場表現一般,估值基本處於歷史後20%分位。雖然前者商業模式和長期成長空間相對優於後者,但短期如此明顯的市場表現差異和估值差距值得關注。

  申萬菱信量化小盤股票基金經理俞誠、袁英傑認為,隨着疫情緩解、復產復工,下半年經濟有望逐漸恢復。下半年流動性或邊際收緊,財政政策有望發力,股市的結構性機會將轉向週期性行業。

  也有基金經理表示應當均衡配置。工銀瑞信文體產業股票型證券投資基金經理袁芳表示,二季度以來成長牛階段性演繹較極致,市場交易結構較緊繃,成長股面臨震盪以及基本面對過快估值提升的消化。三季度市場能否持續上漲的重點回到對宏觀經濟修復的關注上。策略上,積極佈局被疫情和風格錯殺的優質個股,適當平衡組合,對中長期優質成長龍頭仍堅定持有。

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