瑞銀CIO：看好債券 但穩定投資組合還得靠黃金

外匯天眼APP訊 : 對於在波動性增加的市場中的投資，瑞銀（UBS）首席投資官Mark Haefele週一（5月25日）在接受採訪中進行了討論。他表示現在看到股市更強勁上行的可能，但需要注意現在許多政策並非依據緊急狀況而定，而是政治性的，因此針對疫情封鎖政策的轉變結果可能會與以科學為準則的政策結果不同。“在基本的設定場景下，我們看到信貸產品風險收益更具吸引力。購買美聯儲所購買的，比如投資等級的債券，美國高收益債券，以及新興市場的美元主權債券都是可以考慮的。”

“我們的客户正在越來越多地押注股市和綠色債券，不僅是源自於他們的長期預期，也是因為這些資產在疫情危機中表現良好。”

4月月美聯儲決定將部分BB級垃圾債券納入公司債回購便利工具，但美聯儲主席鮑威爾在上週的講話中強調，美聯儲只購買範圍很小的高收益“墮落天使”債券(即原為投資級後被降為垃圾級的公司債券)，美聯儲的垃圾債市場“干預行動範圍非常狹窄”，不會大範圍全面買入垃圾債。

目前在經濟重啓和中美關係引發擔憂的平衡中，美國債券市場一直處於微弱的平靜中。

儘管如此，在中美關係重新成為焦點、令風險上升的情況下，市場不可避免地將繼續面臨極高的波動性。

Haefele也指出：“不幸的是，債券作為投資組合中的穩定資產作用正在消失，因為收益率如此之低，所以我們需要尋求可替代品——與股票和債券相關性不大的穩定產品。”

而為了針對下行風險進行保護，Haefele説，他們的客户更多看好黃金。“我們對全球各國政府的鉅額債券有所擔心。美元在危機中走高，但可能因為美國財政和貨幣刺激政策而疲弱，所以黃金是可以考慮的資產。”

日內黃金受到封鎖放寬、經濟數據好轉、各國繼續發佈支持政策等樂觀消息的影響而小幅下挫。一些分析仍在長期內看多黃金。ForexLive董事總經理Adam Button表示：“這是黃金市場面臨考驗的時刻，從基本面方面來看，重大突破已經萬事俱備，但是市場擔心主權國家和央行會拋售，或者缺乏買盤。最終，金價將要高得多，但短期內交易是等待收盤價高於1750美元，所以我持中性看法。”

Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn説：“不僅低利率和經濟刺激政策支撐着黃金，美中兩國之間的緊張關係也在加劇，這將使黃金繼續追求歷史最高價格。”