鮑威爾：美聯儲購買公司債並非為了接管債券市場

美聯儲傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在國會發表半年度證詞的首日向參議院銀行委員會表示，美聯儲本週宣佈的購買公司債券的舉措是對其早些時候做出的承諾的貫徹，但此舉不是為了“接管市場”。

美聯儲週一宣佈將資產購買範圍擴展至企業債券，開始通過二級市場公司信貸工具（SMCCF）購買單支公司債，以支持市場流動性和大型僱主的信貸可用性，但尚不明確將購入哪些公司債。

鮑威爾在國會表示：“通過（政策）貫徹到底來保護這些收益，是出於過度謹慎的考慮。我不認為我們想要像大象一樣在債券市場上狂奔、嗅出價格信號，或者諸如此類的事情。”

自3月23日首次表示將擴大購買公司債券的範圍後，美聯儲日前表示自己不再侷限於交易所交易基金（ETF），而是將範圍擴大到單支債券。其結果是基本上創建了自己的債券指數——廣泛市場指數（Broad

Market Index），該指數分佈在廣泛的市場樣本中，並可能看到美聯儲最終購買價值高達7500億美元的企業信貸。

此次購買將在現有發行債券上進行，而不是公司首次發行的債券。

當美聯儲首次宣佈該計劃時，恰逢美股從歷史上最長的增長期到最快下跌逾20％，即熊市的急劇轉折時期。在美聯儲表示將購買公司債券後，股市立即暴漲，標準普爾500指數自那以來已上漲了30％以上。

鮑威爾説，投資者的風險回報來了，“因為他們相信我們會照自己所説的做。”

然而，他並沒有承諾將無限期購買（單支企業債），就像美聯儲正在對美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）執行每月最低1200億美元的購買量那樣。

對於公司債券，鮑威爾表示其購買速度將取決於市場的反應。目前，公司債券收益率接近歷史低點，與政府債券的利差已收縮至冠狀病毒危機之前的水平。

“這真的要取決於市場的功能水平。如果市場功能持續改善，那麼我們樂於放慢甚至停止購買。如果事情朝另一個方向發展，我們就會增加購買。”

截至目前，美聯儲設立了兩個機制，一個是在發行時購買公司債券，也就是一級市場，另一個是已經在市場上購買的債券，比如ETF或其他地方購買的債券。一級市場機制尚未啓動，鮑威爾的解釋是“到目前為止還沒有需求”。