美股多頭翹首以盼的新一輪刺激方案未能如願在週五敲定。而在7月的非農報告公佈之後，這個關乎着美股近期走勢的重要議題或許在整個8月份都將懸而未決。
另一方面，美國國會兩黨談判失敗後，特朗普簽署了行政令延長部分援助法案，但其法律效力和實際效果都遭遇外界質疑。
7月非農報告在“幫倒忙”？
週五公佈的非農就業報告顯示，美國7月份新增就業崗位176.3萬，好於預期的160萬；此外，失業率從6月份的11.1%降至10.2%。這份好於預期的財報提振了美股當天走勢，但分析師認為，這對刺激方案的談判沒有好處。
Evercore ISI分析師克里什納·古哈和厄尼指出，好於預期的就業市場報告將使下一輪財政刺激計劃的談判進一步複雜化，共和黨議員可能會認為這份報告給予了他們更多的談判籌碼。
民主黨人和共和黨人的主要分歧在於美國人的失業救濟金數額。白宮表示贊成將聯邦援助減少到每週200美元，民主黨人則呼籲將其維持在每週600美元。
Veda Partners經濟政策研究主管亨利埃塔·特雷茲稱，她現在認為8月份達成協議的可能性不大，而在上週早些時候，她認為這個幾率達到65%至75%。
“鑑於週五的就業報告，且國會工作人員和其他顧問明確表明，無論是民主黨人還是共和黨人都幾乎沒有迫切的需要在中間開會，因此將8月份有65%-75%的幾率達成協議的預期，修改為9月份有65%-75%的幾率達成協議。”
在Treyz看來，國會兩黨仍有可能恢復談判，並在本週通過協議，但這個可能性非常低。
ING首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利也直言，雖然週五的報告肯定好於預期，但從中期來看，這可能是最糟糕的結果。因為這並沒有加大美國政客們就財政刺激方案作出妥協的壓力，意味着每週600美元的失業救濟金至少在下一個星期內都無法恢復。這也意味着3100萬的美國人將繼續面臨收入大幅下降、工作機會稀缺的困境。
特朗普行政令，政治意義大於經濟意義
就在國會陷入僵局之際，特朗普於週六簽署了四項行政命令，延長了失業救濟，還包括臨時延緩工資税、減免學生貸款等援助政策。
且不論這些行政令被眾議院議長佩洛西公開抨擊為“違憲”，其經濟效果可能也會大打折扣。
首先，特朗普命令延長失業救濟，金額從此前的每週600美元下降至400美元，但聯邦政府僅會通過災難救濟基金為這個失業救濟的延長計劃提供75%的資金，其餘的25%則需要由各州來承擔。但因為大流行導致税收下降，事實上各州的財政狀況正日益嚴峻。也就是説，最終落到失業者手上的救濟金可能會更少。
其次，行政令稱，延長的失業救濟金將一直提供至美國總統大選之後一個月，也就是12月6日，或者直到災難救濟基金的餘額降至250億美元為止。然而，該基金目前的餘額只有700億美元左右。按照高盛經濟學家的説法，這可能只夠支撐一個月。
延緩工資税的實際效果也未有保證。特朗普簽署的行政令要求，從9月1日到12月31日，每兩週收入低於4000美元或每年收入低於10.4萬美元的僱員不必從薪水中支付6.2%的工資税。
但是，雖然特朗普有權命令美國國税局暫停從僱員的薪水中收取這些税款，但卻不能直接免除這些税款，後者需要國會的介入。因此，雖然行政令延緩了工資税，但負責代扣税款的企業在未來仍會被要求支付這些税款，因此它們很可能會囤積現金，而不是將這筆現金交給僱員。
當然，這個行政令可能在一定程度上對兩黨達成協議施加了些許壓力。在特朗普明確發佈行政令之後，民主黨表示，將會把支出需求從5月份要求的3.4萬億美元降低至2萬億美元。然而，民主黨也要求對方提高報價——共和黨人提出的是1萬億美元計劃。兩者之間仍然存在着1萬億美元的差距。