相似的配方，相似的味道。
這一次再讓我們看到2015年槓桿牛彪悍上漲的影子和味道。反正股市愛打臉，不是每一次上漲都能預測，不是每一次回調都能捕捉。別説牛市——更愛打臉，當然打的是我們這些老股民和所謂磚家的臉——總是擔心風險與回調。
A股瘋狂，即便遭遇多維度降温干擾，昨日低開震盪後又強勢上漲，上證指數即將逼近3500點整數關口。2646前期3月低點以來，A股已累計上漲逾30%；而7月以來不到半個月A股已經上漲逾15%。
中美競爭與對抗之下，中國的大國崛起，恰遇世界經濟大衰退，既有前所未有，又有驚濤駭浪之，也讓中國不得不有底線思維。反正，落後就要捱打！在這一背景之下，中國需要強軍、需要強科技、需要經濟轉型復甦，核心還是需要科技強國。所以中國驅動新一代科技革命背後，需要強大的股市來驅動，來形成資金蓄水池，吸引居民財富一起參與投身到科技創新之中。這也是這一輪牛市驅動的緣起和最大驅動力。
這就在監管與官媒喊話降温之下，即便市場短期走入震盪休整，依然不改牛市前進的軌跡。因為場外伺機等待上車資金，正在源源不斷聚集，虎視眈眈市場的回調，並支撐着當下市場持續走牛。震盪回調對於牛市拉長將更加有利，調整也是為了更好的重新蓄勢上漲。
但是，當牛市的呼聲日漸高漲，也正因為一票難求的火爆景象，更擋不住新韭浪們衝進股市的步伐。擺地攤做生意，靠的就是人氣。監管層清查場外配資等非法槓桿以及官媒喊話，自然災害頻髮帶來的干擾衝擊，都難以帶來市場的回調——繼續強勢邁進。
此刻3500點，A股今天能否繼續順利衝關嗎？中國人對於整數關口的關注度，歷來偏高。而股指15%的上漲，更是帶來眾多個股20%-30%甚至更高的獲利盤。因此，A股在衝擊3500點關口下市場形成的技術壓力，會否成為本輪牛市調整的第一波值得高度關注。
但牛市説調整，是一件很容易被打臉的事情。所以我們在《 內參》中也不敢造次，在近期提示市場面臨短期技術性回調風險的時候，更特別指出牛市的根基並不會在短期擾動因素下被動搖，恰恰會進一步夯實牛市尤其是長牛慢牛的根基。同時，操作上我們更是堅持，當下A股市場無需過度關心指數波動，而更應該是精選行業板塊來追尋個股機會。並持續提示當下市場任何5-10%的調整，都是補倉加倉的機會。
“理想很豐滿，現實很骨感”，在當下的股市變成了“老股民很慌張，新韭菜很瘋狂”。貪婪與恐懼，如何把握投資的尺度，是每一個投資者進入股市每天都在經歷的選擇題。但所以，對於牛市，當我們猶豫糾結太多的時候，牛已經奔跑，車已經啓動。
索性來個“捂股豐登”也許是上上之策。註冊制大背景下，股票終究是不會缺的，水多了加面，面多了加水，發不完股票，打不完的新。只要你拿的不是沒有業績和科研支撐的垃圾股即可，總有一波陽光雨露般的上漲會風水輪流轉到你家。
在牛市，做T做飛，是常事。更形象地説，牛市如春運火車票，你下車之後想再上車，或者你退個票想繼續買回來，就只能找黃牛黨買個高價票，甚至還只是擠個硬座了。
客觀而言，監管層清查場外配資、嚴查亂加槓桿和投機炒作行為、防止催生資產泡沫等這些措辭，更多是對快漲下的降温喊話，但對資金面實質性並沒有多少抽離的負面影響。因此，清查歸清查，場外槓桿驅動力在這一輪上漲中佔比太少，清查也只是高壓下的預防重蹈槓桿牛的覆轍。
從監管而言，牛市需不需要，肯定是需要的。從官媒基本集體唱多的角度來看，也是樂見於中國股市一輪牛市的呼之欲出。但這是一定不是衍生出槓桿股災新的金融風險，更不是機構遊資一通亂炒又來一輪瘋牛、快牛。監管要的是一場長牛慢牛下的健康牛，而不是來得快去的也快的瘋牛槓桿牛。
金融混業的背後，銀行關於權益資產配置將從不足2%提高到5%的消息，也凸顯出國家正在會給股市持續加槓桿的。新發基金、新股民入場，中國居民財富資產重配大趨勢難以阻擋，錢沒地方去，股市作為官方新的蓄水池，就是居民財富資產重配的主要進軍方向。但官方需要的是可控可持續的股市槓桿，而不是難以控盤的場外非法槓桿。
我們有理由相信，這是一場官方樂見的非槓桿推動牛市，最大的槓桿依然還是來自於政府，依然帶有國家戰略牛市色彩。但在監管底線思維之下，監管調控降温還會適時加碼，核心就是擠壓上漲中的槓桿水分，並不斷提示市場短期風險。雖然有相似的配方相似的味道，但這一輪上漲一定不是快牛瘋牛，也不是此前的全面牛市。國家隊在場中央，調控能力和力度已經與5年之前有着天壤之別。
因此，即便是牛市愛打臉，如果我們以長牛慢牛來對待當下A股飆漲的時候，階段性調整還是需要的。投資者更不要一跌就罵娘，一調就慌張。至於是階段性落袋為安，還是“捂股豐登”，那就是短線高手與新股民的差別了。但不管如何，這一輪本輪牛市的驅動板塊依然是科技成長、價值龍頭、核心資產，領銜板塊依然是科技、券商、軍工，以及在疫情各種災難特殊衝擊背景下的大消費尤其是必選消費，龍頭龍頭還是龍頭。