作者：時代財經 李傲華
概念蹭得多，難免會翻車。
9月9日晚間，雅本化學（300261.SZ）公告稱，因公司涉嫌誤導性陳述等信息披露違法違規，收到了證監會下發的《行政處罰決定書》。
圖片來源：雅本化學官網
在A股市場上，雅本化學雖然只是一家名不見經傳的公司，但卻是國內為數不多擁有“長生不老藥”NMN（β-煙酰胺單核苷酸）生產技術的公司之一，頭頂今年最熱的“NMN概念股”光環。
除了捆綁上NMN概念以外，雅本化學還曾混入“抗疫大軍”中，而此次被證監會處罰，也是因為蹭抗疫概念翻了車。
2月3日、2月4日，就在國內疫情最嚴峻的時候，雅本化學在投資者關係互動平台上公開表示，子公司樸頤化學是抗病毒藥物達蘆那韋關鍵中間體的主要供應商。
彼時中國工程院院士李蘭娟剛剛宣佈，達蘆那韋能夠顯著抑制新冠病毒複製，建議將該藥列入《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第六版）》。
2月4日-2月10日，雅本化學股票累計上漲42.32%，其中2月5日-2月10日連續4個交易日漲停，同期創業板指數上漲13.72%。
雅本化學也因股價異動被證監會盯上。證監會對雅本化學調查後發現，其披露的達蘆那韋醫藥中間體業務信息存在誤導性陳述，將下游客户的銷售收入統計成為自己的收入，構成信息披露違法行為。
根據半年報，雅本化學上半年淨利潤大增1225.25%，這次虛構業績被拆穿，會不會導致財務統計數據發生變化？
針對以上問題，9月10日雅本化學方面對時代財經回覆稱，“只是提供數據時，統計口徑方面有一些差異，年報或者半年報不需要做業績糾正，因為年報跟半年報都是財務經過仔細統計之後得出來的數據。”
“牛皮吹破”，雅本化學今日低開8.42元/股，之後持續走低，截至下午收盤股價為7.05元/股，跌幅達到19.98%。
圖片來源：雪球
利用客户業績充門面
雅本化學曾在投資者關係互動平台、《關注函回覆》和《關於股價異動的公告》中多次披露，樸頤化學是達蘆那韋關鍵中間體的主要供應商。
2017-2019年樸頤化學達蘆那韋醫藥中間體的銷售收入分別為3059.18萬元、5296.34萬元和3193.76萬元，銷量分別為44噸、70噸、47噸，產能均為80噸/年，產能利用率分別為55%、88%、59%。
樸頤化學市場份額大約為15%-20%，在印度擁有Emucure、Mylan、Cipla、Sun、Laures等客户，國內客户包括博騰股份、迪賽諾等製藥公司。
時代財經查詢發現，上述印度企業均為當地有名的藥廠。Mylan是全球最大的仿製藥廠之一，Cipla是印度第二大藥廠，在廉價抗艾滋和抗癌藥物等方面具有強大競爭力，Sun也是印度領先的製藥企業。
但事實上，雅本化學所公佈的業績收入“含水量”高達90%以上，連聽上去很厲害的“客户爸爸”也是虛構的。
經證監會調查，雅本化學2017-2019年銷售或提供達蘆那韋醫藥中間體產品和服務所取得的收入金額為245.69萬元、483.76萬元和506.13萬元，其中樸頤化學和其控股子公司湖州頤輝生物的收入金額分劃為111.22萬元、351.76萬元和506.13萬元，比雅本化學此前所宣稱的金額分別少2947.96萬元、4944.58萬元和2687.63萬元，也就是説，雅本化學在達蘆那韋醫藥中間體業務上虛構了超過1億的收入。
而虛構的這部分業績，其實是雅本化學下游客户江蘇八巨藥業有限公司（以下簡稱“八巨藥業”）銷售的氯醇和BOC環氧物等達蘆那韋醫藥中間體。
另外，雅本化學及其子公司也並未與Emucure、Mylan、Cipla、Sun、Laures等印度客户以及國內的迪賽諾直接簽署業務合同和供貨，只是根據樸頤化學與八巨藥業簽訂的《技術服務和客户保護協議》，由樸頤化學負責與上述客户的談判、報價和成交，八巨藥業按照一定比例向樸頤化學支付佣金。
雅本化學所披露的上述產品的銷量、產能及利用率，都是根據八巨藥業的產能和訂單情況估計並倒算出各年度銷量。
根據《行政處罰決定書》，證監會對雅本化學責令改正，給予警告，並處以40萬元罰款，另外對董事長、總經理蔡彤處以20萬元罰款，對董事王卓穎、王博處以15萬元罰款。
有投資者表示，這種處罰力度只能算“自罰三杯”。不過雅本化學接下來可能還會面臨投資者的索賠。
證券維權律師、北京時擇律師事務所主任臧小麗9月10日對時代財經指出，上市公司誤導性陳述給投資者造成損失的，應該承擔賠償責任。法律支持的賠償範圍包括：投資差額損失、佣金印花税損失及同期銀行活期利息損失等。上市公司的董監高等高級管理人員對誤導性陳述負有責任的，還應當承擔連帶賠償責任。
結合雅本化學的具體違法事實，在2020年2月2月3日到2020年3月15日間買入雅本化學股票，並且在2020年3月16日後賣出或繼續持有股票的投資者有望獲得賠償。
農藥化工企業手握不老藥秘方
公開資料顯示，雅本化學主要從事農藥中間體、特種化學品和醫藥中間體的研發、生產和銷售。
根據2020年半年報，上半年雅本化學實現營收9.26億元，同比增長33.99%，淨利潤9060萬元，同比增長1225.25%。其中農藥中間體的營業收入為7.36億元，佔總營收的79.48%，而醫藥中間體業務實現營業收入1.43億元，佔總營收的15.44%。從營收結構來看，雅本化學仍是一家以農藥為主的化工企業。
但就是這麼一家農藥中間體生產商，卻掌握了“長生不老藥”的“秘方”。
2019年10月，雅本化學計劃用自有資金或自籌資金12.5億元，在浙江省紹興市上虞區杭州灣經濟技術開發區投資建設酶製劑和綠色研究院項目、500噸L-乙拉西坦等原料藥項目。
2020年3月，雅本化學在投資者關係互動平台上披露，公司擬投資4億在上虞開發區建設生物酶與綠色研究院項目，杭州灣NMN生物酶製劑將是項目生產的產品之一。
NMN是人體內固有的物質，也富含在一些水果和蔬菜中，在人體中NMN是NAD+最直接的前體，其功能是通過NAD+體現。NAD+，即輔酶Ⅰ。隨着年齡的增大，輔酶Ⅰ在體內的含量會越來越少，這將加速人體的衰老，如果能夠調節輔酶Ⅰ的含量，有機會延長人的健康壽命，從而“長生不老”。但NAD分子量比較大，不易於人體吸收，目前NMN是補充NAD最科學有效的方式。
美銀美林曾經在一份報告中指出，“未來十年最大的投資機會是致力於延遲人類死亡的公司。”掌握了“長生不老藥”NMN，也就掌握了財富密碼。
NMN概念的龍頭股金達威（002626.SZ）旗下子品牌Doctor's Best多特倍斯的NMN產品上線銷售遭瘋搶。
時代財經查詢Doctor’s Best天貓旗艦店發現，NMN每瓶售價為1699元，截至目前預定數量已經超過1.2萬。
金達威的股價也一路走高，NMN概念被熱炒後，金達威的股價一度暴漲至64.48元，較年初上漲237.41%。
搭上NMN概念，雅本化學的股價也在7月13日-7月15日連續3天漲停。
雅本化學在半年報裏透露，目前公司的NMN產品已經完成了小試規模和中試規模生產工藝開發和驗證，未來將在上虞基地實現規模化生產。但雅本化學的上虞基地目前還在建設當中，NMN項目也尚未投產。
9月10日，雅本化學方面向時代財經表示，NMN產品規模化的噸級生產線的上游投產時間預計最快也要等到明年或者後年，需要視具體建設情況而定。