踐行市場自律公約 推動行業發展行穩致遠

近年來，銀行間債券市場快速發展，2019年債務融資工具發行總量達6.5萬億元，2020年前四個月發行總量達3.3萬億元，同比增長37.5%，參與承銷的商業銀行及券商已達68家。經過十多年的發展，債務融資工具市場在發行規模、產品類型、基礎設施建設、市場成員構成等方面取得了矚目的成就，已經成為直接融資市場的重要組成部分，有力的支持了實體經濟的發展。

近期，市場上出現了部分承銷機構為搶佔市場份額，過度價格競爭、降低服務水準的情況，造成了不良影響。為營造公平公正公開的競爭環境，維護市場良性秩序，樹立健康的行業文化，交易商協會統籌市場成員共同意願，組織成立了我行參與的公約起草組，共同起草了《非金融企業債務融資工具自律公約》。

自律公約是對行業規範的重要組成，有利於維護市場秩序，遏制扭曲利率和過度競爭，營造公平競爭的良好生態環境。自律公約對承攬承做提出七項規範性要求，包括：不以低於成本的承銷費率報價、不承諾發行利率、不承諾註冊時間及額度等不確定事項、不以利益輸送爭取市場份額、不得虛假宣傳、不得影射詆譭其他承銷機構、以及其他違反公平競爭破壞市場秩序的行為等；對簿記發行提出五項規範性要求，包括：不就發行利率(價格)事先承諾、不針對本次發行向投資者提供財務資助、不得未經信息披露調整發行要素、不得有意區別對待不同機構、以及其他違反公平競爭不當利益輸送和破壞市場秩序的行為等。此外，還明確提出締約機構主動相互監督，主動報告不當行為。對違反機構將採取相關自律措施。自律公約制定的意義不僅僅在於杜絕惡性競爭、利益輸送等行為，更是對推動間接融資向直接融資轉變，促進市場健康、有序、長遠發展，起到了積極的推動和示範作用。

農業銀行作為首批獲得債務融資工具主承銷商資格的金融機構，自業務開辦以來一直恪守各項相關自律規則，積極參與市場的創新改革，致力於推動債務融資工具市場健康穩健發展。作為此次《自律公約》的起草者和踐行者，農業銀行將堅決維護良好市場環境、促進市場良性發展，一是嚴格自律，堅決杜絕《自律公約》中的惡性競爭行為，促進市場公平競爭，營造良好行業生態，發揮好帶頭作用，體現大行責任擔當；二是規範管理，不斷完善內控機制和風險防控，強化系統內分支機構行為管理，切實提升業務水平，嚴格做好盡職調查和後續管理等各項工作；三是穩健發展，我們將繼續圍繞服務國家戰略，加強重點區域和重大項目支持力度，切實服務好實體經濟直接融資，促進債務融資工具市場的持續健康發展。(作者系中國農業銀行投資銀行部總裁)