財聯社 （上海，編輯卞純）訊，美東時間週四（9月3日），因投資者拋售此前大漲的科技板塊，美股創下6月以來最大單日跌幅。而就在美股暴跌前夕，美國銀行（Bank of America）在一份報告中警告稱，要對股市的短期波動做好準備。美銀預測，標普500指數年終將收於3250點左右。
美銀首席股票策略師Savita Subramanian雖然將標普500指數的年終基準目標價從2900點上調12%至3250點，理由是未來收益的貼現率下降以及盈利基本面改善；但值得注意的是，該上調後的預測點位仍較標普500指數最新收盤價低近6%。
週四，美股三大指數全線收跌，標普500指數下跌3.51%，或125.78點，報3455.06點；道瓊斯指數下跌2.78%，或807.77點，報28292.73點；以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌4.96%，或598.34點，報11458.10點。其中，標普500指數和納指均創下今年6月11日以來的最大單日百分比跌幅，道指創下6月26日以來的最大單日跌幅。
“接近零的實際利率顯然是新常態，並且標普500指數的成份股有所改善（主要是週期性板塊變小），股票風險溢價降低，”Subramanian表示。這與高盛三週前將標普500指數的目標點位從3000點上調至3600點時給出的觀點類似。
Subramanian還指出，基本面也有所改善，公共衞生事件所帶來的打擊已經被科技股和其他受益於衞生事件的股票歷史性的暴漲所抵消。
值得注意的是，美國銀行最新的預測區間很寬泛。該行表示，在“最壞的情況”下（第二波冠狀病毒爆發和美國經濟雙底衰退），標普500指數年底或跌至2200點；而在“最好的情況”下（COVID-19疫苗利好、財政刺激措施、繼續的低利率），該基準指數或升至4000點。
波動性將上升
儘管上調目標位，但Subramanian對後市仍持謹慎態度。她警告稱，現在宣告市場“走出困境”還為時過早。她指出，在臨近大選的幾個月裏，波動性通常會明顯上升，而“超級寬鬆政策也正在減速——政府未能通過更多刺激措施，擬議中的企業税上調等等都構成了風險。”
她還表示，疫情二次爆發的風險可能會在秋季返校期間增加，與此同時美國公司裁員正在加速。此外，更多熊市信號已轉為負面，幾乎所有指標的估值都偏高。
從好的方面來説，她認為，“流動性充裕，私募和公募基金都有還未動用的資金，個人現金配置較高，股市人氣仍不温不火，而且沒有多少比美股派息更好的收入選擇。”
未來10年料再漲50%
對於中長期走勢，美銀較為看好。其預計標普500指數未來10年將升至5200點，較最新收盤價高出約50%。
該行的收益模型顯示，未來10年，美股將產生3%至4%的年回報率，再加上2%的股息回報率，這將把年總回報率推升至5%至6%。
美銀指出，儘管未來10年股市5%至6%的平均年回報率將遠低於標普500指數8%的歷史平均年回報率，但股市表現仍可能超過固定收益。
美銀建議，長期來看，投資者應繼續買入美股。“隨着時間拉長，股市虧錢的可能性顯著降低，”Subramanian表示。實際上，自1929年以來，在10年的基礎上，股市投資收益率為負的概率只有6%。
