股價下跌、資本金長期不足原因幾何？中信建投高管在線回應

在營收和歸母淨利潤均實現逾7成的增長下，2020年中信建投證券以233.51億元的營收重返行業前十。相對於靚眼的業績來説，中信建投的股價接連下跌、再融資相對預期大幅縮水，以及航母級券商打造戰略等問題備受投資者關注。

4月2日，中信建投召開業績説明會，董事長王常青、總經理李格平、計劃財務部、資金運營部行政負責人趙明以及董秘王廣學等對此進行了一一回應。

股價跌跌不休？高管回應股價波動系市場行為

2020年中信建投業績持續增長，股價卻跌跌不休，截至4月2日收盤每股報32.19元，相比2020年8月的最高價來説，股價接近“腰斬”，同時也已跌破2020年3月A股“非公開發行”的35.21元。

面對廣大投資者關注的股價下跌問題，中信建投總經理李格平表示，2020年公司經營正常，各項業務發展良好，營業收入和淨利潤均比上年同期有較大增幅。股價雖與上市公司基本面相關，但其波動更是市場行為，受到多重因素影響。

此外，在業績説明會上，投資者對中信建投年初投行業務的組織架構調整關注頗多。據瞭解，投行業務一直是中信建投的王牌業務之一，2020年，中信建投投資銀行業務繼續保持行業前列，全年完成股權融資項目68單，主承銷金額人民幣1618.78億元，均位居行業第二。

中信建投總經理李格平表示，為持續推動業務發展，一是撤銷了原來的投資銀行部、創新融資部兩個部門，將其下設的團隊按照客户服務的特點等屬性劃分為各股權行業組、各股權區域部以及成長企業融資部。

二是原資本市場部更名為股權資本市場部，同時新設了債券資本市場部，分別統籌管理股權類項目、債權類項目的定價發行工作。

三是由投行委統籌香港子公司的投行類業務，實現對客户投行業務服務的境內外一體化。

“投行業務組織架構的調整，是公司對市場發展趨勢判斷後作出的決定。這次改革符合行業發展的方向，有利於公司投行業務的長期健康發展。”李格平説。

資本金長期不足？積極研究資本補充方案並適時推出

值得注意的是，2020年中信建投擬進行130億元的再融資，但實際募集資金大幅縮水至38億元。對此，董秘王廣學在説明會中對此次募集資金不足以及後續的資本補充問題作出回應。

他表示，此次定增實際發行規模低於預期主要有兩個原因，一是該預案於2019年1月公佈，同年3月獲批，並於7月完成利潤分配後具備發行條件，但彼時公司股價較2019年1月的預案價格大幅上漲，預測基礎發生變化，超出了行業平均水平較多；二是近兩年累計淨利潤超過了150億，通過利潤滾存實現了一定的資本補充。

“公司的資本金長期不足，排在頭部券商最後面的位置，去年年底我們已經跌出了行業前十名。”王廣學坦言，和前五大券商1500億元的平均淨資產相比，我們只有不到580億元（不包含永續次級債），連他們的一半還不到。

根據統計，前十大券商在A股和H股市場的股權融資規模平均是500億元，佔到淨資產比重將近50%，但是我們上市本身較晚，包括受IPO定價政策窗口指導等影響，通過多次募集資金累計才125億元，這兩個指標都位列大券商的最後一名。

“資本金不足是一個不爭的事實，我們也一直強調把淨資產規模提升作為主線，加快追趕頭部券商的資本擴張步伐。”王廣學表示，我們也在積極研究下一步的資本補充方案，並會適時推出。

航母級券商如何打造？中信建投從五大方面發力提高市場地位

打造航母級證券公司一直是市場備受關注的話題，中信建投對此有何打算？王常青表示，中信建投始終把進入行業前列，成為頭部券商作為自身的重要目標。

他表示，目前中信建投正通過五大方面的努力來促進自身綜合實力的壯大和市場地位的進步。一是通過境內外上市，補充資本；二是通過加強和提升投資銀行業務能力，服務實體經濟和國家戰略；三是通過推進財富管理轉型，更好服務居民理財需求；四是通過加強機構客户服務，促進機構投資者不斷髮展壯大；五是通過加強跨境業務一體化發展，提升自身滿足客户國際化需求的能力。

“未來，公司將進一步壯大資本實力，做大業務規模，實現均衡發展，推進數字化轉型，提高經營效率，更好滿足客户多樣化金融需求。”王常青表示，只要堅持以上方向不動搖，公司未來一定會不斷髮展壯大，並實現成為中國一流投資銀行的目標。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 王進雨 校對 楊許麗