3月21日晚間，*ST長城（002071.SZ）發佈公告，公司股票自2021年3月22日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，將對公司股票予以摘牌，證券簡稱變更為長城退。
回顧自2014年借殼江蘇宏寶上市，被稱為“影視借殼第一股”的*ST長城一度風光無限，市值頂峯在2015年超過160億元。公司實際控制人趙鋭勇也憑藉着資本運作手握*ST長城、*ST長動（000835.SZ）、*ST目藥(600671.SH)三家上市公司，成為顯赫一時的“長城系”。
然而自2018年三家公司的控股股東長城影視文化企業集團有限公司（以下簡稱“長城集團”）陷入資金泥潭後，整個“長城系”早已經搖搖欲墜，長城集團手中股權經歷多輪凍結，違規佔用資金，違規擔保等問題頻頻曝出，連實控人趙鋭勇本人也因欠款不還被銀行公開懸賞追討。
而隨着*ST長城走向退市，昔日趙鋭勇旗下三家上市公司命運也各不相同。*ST目藥因大股東股權強制拍賣處於無實控人狀態。*ST長動也在連續虧損後落入退市邊緣，長城集團股權多輪強制拍賣無人接盤，目前持有的表決權無償轉讓給了山西振興生物藥業有限公司（下稱“振興生物”），或仍有一線生機。
根據3月12日*ST長城發佈的公告，公司股票因連續二十個交易日（2020年12月31日至2021年1月28日）的每日股票收盤價均低於1元，觸及《深圳證券交易所股票上市規則（2020年修訂）》第14.2.1條規定的股票終止上市情形。
根據《深圳證券交易所股票上市規則（2020年修訂）》第14.2.1條第（四）項、第14.2.5條的規定以及深圳證券交易所上市委員會的審核意見，深圳證券交易所決定公司股票終止上市。
公司股票自2021年3月22日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深圳證券交易所將對公司股票予以摘牌。
3月22日，公司股票開盤跌停，報收0.41元，*ST長城5.25億總股本，市值滑落至2.15億元。相比於2015年的巔峯時期，已有160多億市值灰飛煙滅。
早在2020年上半年，依靠炒作網紅直播業務的*ST長城一度股價大漲，也吸引了大批投資者“入坑”，2020年半年報顯示，公司股東一度達到61795户，相比2020年一季度大漲47.36%，不過隨後風潮褪去，鬧劇散場，三季度公司股東人數回落到42243户。而截至2020年11月10日，*ST長城還有40138户股東。
界面新聞記者注意到，2019年末，尚有4家基金持有*ST長城7.11萬股，到了2020年上半年末，僅剩一家基金持有651股。自2020年三季度基金清倉後，截至2020年9月底，僅有一般法人合計持有2.13億股*ST長城股票。而*ST長城三季報顯示，其第一大股東長城集團持有1.76億股；第二大股東江蘇宏寶集團持有3553.82萬股；第九大股東深圳莫凌科技持有186.94萬股，合起來剛好2.13億股，這也意味着，除上述三家一般法人股東外，其餘4萬多股東基本全是散户。
值得一提的是，2020年4月，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對*ST長城進行立案調查。截至目前，公司尚未收到中國證監會就上述立案調查事項的結論性意見或決定。
2014年，作為所謂的“影視借殼第一股”*ST長城（時稱“長城影視”）借殼江蘇宏寶登陸主板。受益於當時影視資產受熱捧，股票在復牌後連續走出12個漲停，暴漲215.59%。重組之後成為實控人的趙鋭勇及兒子趙非凡通過長城集團間接持有公司34.4%的股權，身家一度飆升。
然而，儘管以影視為名，但長城影視登陸資本市場之後在影視行業的成績寥寥，卻不斷通過外延併購加碼資產，玩起了資本遊戲，長城集團通過不斷的高比例質押收購資產並進一步裝入上市公司。
2014年以後，長城影視開始不斷收購廣告行業及文旅行業資產，包括以1.4億元、1.84億元收購上海勝盟100%股權、浙江光線80%股權，切入電影院線廣告和電視台廣告代理業務。
2015年，長城影視通過支付現金的形式收購廣告公司東方龍輝60%股權、上海微距60%股權、上海玖明51%股權、浙江中影51%股權，以及影視旅遊文化創意園運營公司諸暨創意園100%股權。
2016年，長城影視再次以4.51億元資金收購東方龍輝30%股權、上海微距30%股權、上海玖明25%股權。
2017年，長城影視耗資共計9.2億元收購南京鳳凰假期旅遊等9家旅行社51%股權，收購4A級景區安徽馬仁奇峯文化旅遊股份有限公司64.5%股權，收購了淄博新齊長城影視城有限公司83.34%股權。
2018年上半年，又拿出1880萬收購浙江光線剩餘20%股權，以現金方式出資5100萬元，與公司控股股東長城集團旗下長城御田投資共同出資設立金寨長城紅色教育基地有限公司。
據記者不完全統計，自2014年起，*ST長城總計進行了28次的擴張併購，當中包含的行業十分廣泛，比如廣告傳媒製作，實景娛樂旅遊，還有老本行影視劇的拓寬，影視文化傳播等。然而伴隨着大手筆收購不斷加碼，長城影視業績卻越來越陷入滯漲的泥潭，股價一步步下跌，高比例質押的風險加大，長城集團資金鍊斷裂，蔓延到上市公司股權凍結，違規佔用等問題頻發。
2017年-2019年，*ST長城營收分別為12.45億元，14.47億元和4.91億元，淨利潤則是1.70億元，虧損4.14億元和虧損9.45億元。根據業績預告，2020年，公司淨利潤繼續虧損9000萬至1億元，營收已下滑至1.8億元到2億元。
除了*ST長城外，“長城系”其他兩家公司則更早完成了實控人的變更。
2021年2月8日，山西振興生物藥業有限公司（以下簡稱“振興生物”）通過表決權委託的方式，獲得了*ST長動6361.97萬股股份對應的表決權，佔公司總股本19.47%。協議生效後，*ST長動的第一大股東不變，但實際控制人變更為振興生物的實際控制人史俊傑。
基本面上，截至2020年三季度末，*ST長動歸屬於上市公司股東的淨資產已經為-5億元。在連續兩年虧損分別達到4.49億元、4.08億元的狀況下，預計2020年度仍將虧損1.7億元至2.3億元。
3月上旬，*ST長動宣佈2020年12月才上任的董事長陳鐵銘以及6位董事會成員辭職。公司董事會隨即選舉了7位新成員，振興生物正式接管了公司董事會。
截至3月22日收盤，*ST長動股價為1.94元/股，目前市值僅為6.3億元。從2020年三季報透露的信息看，*ST長動公司遊戲、動漫主業基本停滯。
相關資本市場人士對界面新聞記者表示，*ST長動高層變更頻繁，説明在控股股東已無力挽回敗局的情況下，仍有不少資本方有意這個“殼資源”，而對於振興生物來説，無償受讓表決權的方式收穫實控權，屬於無本買賣，“死馬當活馬醫”。
此外，相對暫時沒有退市擔憂的*ST目藥，市值也只有11億元左右。業績預告顯示，*ST目藥預計2020年淨利潤虧損3400萬元至6800萬元，主要原因是受新冠肺炎疫情及母公司製藥中心整體停產搬遷影響，報告期計提各類資產減值、信用減值損失；以及進入當期損益的搬遷補償收益同比上年大幅減少。
早在2020年年底，北京永新華瑞文化有限公司（以下簡稱“永新華瑞”）通過拍賣獲得*ST目藥”無限售流通股2500萬股，公司隨即進入無實控人狀態。然而在上市公司遭遇證監會立案調查，原控股股東股權存在多輪凍結，未來存在強制司法拍賣導致實控人進一步變更的風險下，公司如何走向依然成謎。