三孩生育政策再刺激 輔助生殖又一輪風口來了嗎？

　　記者 許 潔

　　見習記者 李豪悦

　　5月31日，三孩生育政策即將出台的消息一經公開，二級市場輔助生殖概念股便出現了集體拉昇。截至當日收盤，同花順A股輔助生殖板塊指數上漲2.32%；而港股市場，貝康醫療-B上漲15.1%，錦欣生殖上漲17.51%。

　　鼎臣醫療諮詢總經理史立臣向《證券日報》記者表示：“利好已經反映在相關公司的股價上，對輔助生殖行業本身而言，其紅利更多集中在器械、藥品領域”。

　　“二孩政策”曾刺激市場發展

　　公開資料介紹，人類輔助生殖，是指運用醫學技術和方法對人的卵子、精子、受精卵或胚胎進行人工操作，以達到受孕的目的。2015年我國全面放開二孩政策的決定，曾在短期內刺激輔助生殖市場的發展。

　　弗若斯特沙利文的數據顯示，2015年中國輔助生殖市場規模為176億元，相比2014年的150億元增加了17.39%。與此同時，2015年資本市場對輔助生殖的看好也體現在融資數量上，IT桔子數據顯示，2014年輔助生殖賽道僅有2起融資事件，但到了2015年，受放開二孩政策的影響，融資事件上升至10起，2016年則增加到12起。

　　從此前開放二孩政策後市場的表現來看，政策會對行業尤其是資本市場產生一定影響，但其作用不會長期持續。

　　“雖然政策預期一直都有，對資本市場產生了足夠大的事件驅動效應，並反映到相關上市公司的股價表現上。可生育政策雖然會增加一部分輔助生殖的邊際需求，例如，已生育兩個子女的夫婦，在有能力且有意願生育第三個子女時已過育齡，需要藉助輔助生殖技術。但這類邊際需求在多長時間內，能有多大，仍有待觀察。”HHC投資管理公司董事長劉兆瑞向《證券日報》記者表示，對於輔助生殖企業，其增長邏輯主要還是適齡夫婦不孕病患率上升和輔助生殖市場滲透率提高。

　　輔助生殖滲透率僅7%

　　弗若斯特沙利文數據顯示，中國輔助生殖技術滲透率僅為7%，與美國近30%的滲透率相比有較大差距。此外，前瞻產業研究院報告介紹，國內正規批准的生殖中心與不孕不育醫院試管嬰兒成功率平均在50%左右，低於美國、泰國、德國和馬來西亞。

　　醫療分析師張茹（化名）告訴《證券日報》記者，目前制約輔助生殖市場發展的核心問題是醫生資源和客户認知的不足。中國人口協會、國家衞健委發佈的數據顯示，中國育齡夫婦的不孕不育率患者人數超5000萬。但因資源分佈不均，多數省份都出現配置缺口。

　　不過，輔助生殖市場潛力仍然是巨大的。“首先，不孕不育的人數已構成了巨大的潛在市場；其次，公立醫院目前供不應求，未來行業會出現更多的連鎖化機構，並向後端延伸，形成孕產、母嬰為主的一體化專科服務；此外，國家已對相關法規進行完善和收緊，未來會出台更多政策，在支持行業發展的同時，規範市場行為。”張茹表示。