老周侃股：左側交易和右側交易有啥區別

本欄常説左側交易和右側交易，那麼什麼是左側交易，什麼又是右側交易？簡單的説，左側交易就是先預判股市將要見底，然後提前買入股票潛伏，等待股價上漲後賣出獲利；而右側交易是指不預測股市的底部，等待股市從底部開始走強後，再追高買入股票。兩種操作方法很難説孰優孰劣，只是投資者的喜好不同，方法也不同。

著名的股神巴菲特就是一個典型的左側交易者，對於A股投資者來説，巴菲特並不陌生，其投資思路和價值投資理念常常見諸報端，介紹他的書籍也不在少數。可以説，巴菲特能夠公開的投資技巧A股投資者已經有所瞭解，越跌越買和偏好可轉債成為他很重要的交易策略，而越跌越買，就是典型的左側交易。

左側交易的好處在於，可以選擇在底部區域逢低買入，時間跨度可以很長，能夠買到的籌碼也會相對較多，比較適合大資金操作，缺點是買入之後可能會有很長時間的等待期，從投資者預判底部，到底部真正出現，再到行情從底部開始走出可能會需要很長一段時間，此時的投資者需要能夠忍耐住寂寞，所以本欄説，左側交易更加適合價值投資者。

右側交易則不同，右側交易是投資者即使預判到股市進入底部區域，也不進行買入交易，而是一直進行觀察，把看好的股票加入自選股，等待着向上突破的走勢，直到有一天股價放量上漲拉出大陽線，此時投資者將會火速追高買入。這樣操作的優點是資金運用效率很高，投資者不用忍受漫長的等待時間，可以不斷地在各個熱點中游走。所以這樣的操作策略比較適合短線投機者，但是缺點也很明顯，就是持股成本遠高於左側交易者，容易被量化資金獵殺，但還有一個優點就是可以避免底部預判錯誤的風險。

現在的股市，已經有左側交易者進場買入，例如本欄昨日所説的私募基金3年期定投，每月自購1000萬元，以及公募基金也開始自購基金產品，這些大資金都已經開始進場買入股票，這些都是左側交易行為。普通投資者如果確實有閒置資金，也是可以跟着他們一起進行左側交易，但是從大資金預判到底部的出現到底部真正出現，還會有很長的磨底時間，事實上，行情從底部走出，也正是左側交易者不斷買入的結果，是他們成功阻止了股市的下跌，但出於成本的考慮，左側交易者買入初期，他們不會推高股價，只是在默默地護盤，所以此時的股價還會有所震盪，同時這些大資金也會進行高拋低吸，他們希望股價保持在低位一段時間，以便他們能夠成功買到更多的廉價籌碼。投機者此時尚不宜進場買入，因為磨底的過程還是比較折磨人的。投機者可以等待底部形成，左側交易者開始推高股價時再追漲買入。一般來説，底部整理的時間越長，未來上漲時的阻力越小，量化資金也沒有耐心構築長達幾個月時間的底部形態，所以投機者比較適合進行右側交易。右側交易者往往是推動股價漲停的重要力量，左側交易和右側交易兩者並不矛盾，有時還有互補的效果。

北京商報評論員 周科競