智通財經APP獲悉，光大證券發佈研究報告稱，鑑於遠洋服務(06677)享有大股東資源優勢，一、二線城市佈局構建了優質優價體系，以及增值服務板塊帶動業績快速增長，首予其“買入”評級，目標價5.55港元。
光大證券主要觀點如下：
專注中高端物業，依託大股東資源優勢實現跨越式發展
公司是遠洋集團間接控股的物業子公司，於1999年成立，以“資產價值及美好生活創造者”為品牌願景，專注於中高端物業領域，為各業態的資產增值、資產保值進行保駕護航。2020年12月17日，公司在港交所主板掛牌上市。遠洋集團(03377)、遠洋資本、中國人壽(02628)、大家保險等股東及關聯企業為遠洋服務提供豐富的項目資源，助力公司鞏固高品質優勢，實現跨越式發展。
在管面積高質量增長，一二線多業態佈局構建核心競爭力
2017-20年公司合約面積從3561萬平增加至7108萬平(三年CAGR25.4%);在管面積從2950萬平增加至4545萬平(三年CAGR15.8%)。截至2021H1公司合約面積達8260萬平，在管面積5780萬平，遍及中國24個省、自治區及直轄市的72個城市。
在管建築面積中一二線城市佔比達到92%，為公司發揮規模優勢、構建優質優價體系提供了良好的基礎(截至2021H1，公司在管物業費均價達3.5元/月/平方米，顯著高於行業均值)。近年來，公司持續提升外拓能力，2017-2021H1，來源於第三方的在管建築面積佔比由13.45%增加至32.24%，維持穩定上升態勢。
增值服務板塊發力，結構優化助推盈利能力提升
從營業收入和歸母淨利潤來看，公司2017-20年營收從12.1億元增加至20.2億元，三年複合增長率18.6%;歸母淨利潤從1億元增加至2.6億元，三年複合增長率37.5%。公司營收及歸母淨利潤保持持續增長，且歸母淨利潤增速持續高於營收增速，經營能力較為優異。按板塊拆分來看，2017-20年社區增值服務板塊營收佔比由14.7%提升至15.6%，2021H1進一步提升至26.8%，為遠洋服務整體盈利能力的提升注入強勁活力。
盈利預測：公司2021-23年營業收入分別為28.2億元、38.1億元、51.3億元，歸母淨利潤分別為3.8億元、5.5億元、7.9億元;三年EPS分別為0.32元、0.46元、0.67元。根據相對估值法，給予公司2022年10倍PE，對應目標價5.61港元;根據絕對估值法，該行認為公司合理股價為5.55港元。