首家百億級外資私募誕生！34家“洋私募”都過得好嗎？

在新產品大賣80億元后，已備案三年多的外資私募——橋水（中國）投資管理有限公司（下稱“橋水投資”），成為首家百億級證券類外資私募。

目前，中國證券投資基金業協會已登記有34家證券類外資私募。其中，管理規模超過20億元的有6家，包括潤暉投資、騰勝投資等。而在有可統計數據的7家外資私募中，僅3家年內收益為正，最高收益超過30%。

對此，業內人士表示，長期來看，外資私募的加入對整個私募行業的發展是一件好事情，外資成熟的投資理念、投研體系、風控理念等有望帶動國內私募成長。

首家百億級外資私募

橋水投資今年在產品備案方面發力明顯。根據協會信息，橋水投資成立於2016年3月，並於2018年6月登記為私募證券投資基金管理人，企業性質為外商獨資企業。

在今年以前，橋水投資僅發行了兩隻產品。2018年10月，橋水投資成立並備案了首隻產品——橋水全天候增強型中國私募證券投資基金X號。接着，橋水全天候增強型中國私募證券投資基金Y號於2020年9月備案。

而今年，橋水投資發行了旗下第3只私募基金——橋水全天候增強型中國私募證券投資基金Z號。同時，11月份，由華潤信託發行、橋水中國擔當投資顧問的“華潤信託·創意擇優XX系列集合資金信託計劃”，在中信證券、平安銀行、中信銀行等多個券商、銀行渠道發行，30只產品合計募集資金規模在80億元左右，均已於12月9日備案。

從投資策略來看，橋水的新產品採取全天候增強型策略，投資標的為中國股票、債券和大宗商品及其衍生品；其目標是通過高度分散化獲取持續穩健的收益，期望能獲得與股票類似的長期收益，但風險顯著降低。

何為全天候增強型策略？

據悉，全天候增強型策略包括兩個部分：一是全天候，是一種持有資產的配置方法，可以幫助投資者抵禦經濟環境對投資組合的衝擊，實現更持續穩定的收益，此方法由橋水在1996年首創、也是風險平價的起源。二是主動管理（阿爾法），在全天候的基礎上橋水疊加對當下市場的主動觀點，系統地去調倉；這樣能進一步提高策略的收益和穩定性，運用40年來橋水基金在170餘個全球市場積累的基本面見解，捕捉大類資產的市場拐點。

對於橋水投資規模突破百億的原因，私募排排網研究主管劉有華在接受《國際金融報》記者採訪時表示，主要有兩方面：一方面是基於橋水自身的品牌影響力，橋水作為世界頭號對沖基金，早已享譽全球；另一方面基於橋水穩健的投資風格，從過往業績表現來看，橋水旗下產品的回撤控制非常好，在中國居民理財向權益資產轉型的大背景下，橋水投資風格正好能滿足大部分風險厭惡型投資者的需求。

“此外，橋水採取了顧問合作的模式，選擇了跟國內知名的信託公司合作，進一步提升了客户的認可度。”劉有華認為，橋水此舉開創了外資私募打開中國市場的首個成功案例，未來會吸引更多的外資私募效仿，從而對本土私募形成衝擊。其實長期來看，外資私募的加入對整個私募行業的發展是一件好事情，外資成熟的投資理念、投研體系、風控理念等有望帶動國內私募成長。

年內收益最高超30%

今年來，外資私募進入中國的速度放緩。

去年11月，潤暉投資成為第31家證券類外資私募。時隔10個多月後，今年9月底，才有兩家證券類外資私募完成備案登記，分別是澳帝樺與荷寶，母公司均位於荷蘭。接着，11月8日，年內第3家外資私募落地，是來自南非的先知私募基金管理（上海）有限公司。至此，目前共有34家外資證券類私募完成備案。

從規模上看，僅有6家規模突破20億元，分別是潤暉投資、騰勝投資、德劭投資、元勝投資、橋水(中國)投資、瑞銀投資。其中，元勝投資的管理規模在50至100億元區間內。此外，惠理投資、英仕曼投資的管理規模在10至20億元區間內。

收益方面，私募排排網數據顯示，僅有7家外資私募披露了業績，今年平均收益為-1%。其中，東亞聯豐投資、畢盛投資、路博邁投資等3家外資私募年內收益為正，最高收益超過30%。

記者：何思

編輯：陳偲