鈦媒體注：4月30日凌晨，籌備上市一年多後，農夫山泉股份有限公司在港交所官網披露了招股書，農夫山泉終於開啓了港交所上師之路。
此前，3月17日，據中國證監會官網顯示，已接收農夫山泉報送境外IPO審批資料。
農夫山泉早在2008年時就曾計劃在A股上市，並聘請了中信證券做上市輔導，不過於2018年暫停。
此後，當農夫山泉多次被傳出IPO時，其創始人鍾睒睒曾堅稱“不會上市”，理由是現金流充裕。因此，農夫山泉已被消費者認為是堅決不上市的行業巨頭。
為了進一步擴大產能、拓展海外市場，農夫山泉選擇上市
既然屢屢闢謠上市，為何近日農夫山泉又重新考慮了上市計劃？
對於一家企業來説，選擇上市往往是看中了資本市場持續融資的能力，是有資金需求的情況下會做出的選擇。不過，對於農夫山泉來説，從其不斷向好的經營業績和充足的現金流來看，資金救急應該不是上市的主因。
據招股書顯示，2018年，號稱“大自然搬運工”的農夫山泉以26.4%的份額佔據市場第一。
公開資料顯示，2014-2015年，農夫山泉營收規模尚過百億，隨後開始飛速發展，2018年農夫山泉營收同比增速近行業平均增速的2倍。
2017年至2019年，農夫山泉分別實現收益174.91億元、204.75億元和240.21億元，當期對應實現淨利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元。在報告期內，農夫山泉的毛利率均超50%。
從農夫山泉的收入構成來看，其過去三個財年的收入中都是飲用水產品佔了大頭，其中2017年、2018年以及2019年的營收中，飲用水收入佔比都超過57%，近一年稍有提升至59.7%達143.5億元。飲用水收入的年增長率保持在17%左右。
相較於其他消費品行業來説，飲用水的生意並不難做，農夫山泉中包裝飲用水和茶飲料的毛利率都在60%左右，其次是功能飲料50.9%。並且，除了水源安全問題外，農夫山泉的經營風險也並不突出。
與此同時，農夫山泉還擁有強勁的現金流。截至2018年底，農夫山泉未經審計的總資產為200.75億元，淨資產為144.11億元，資產負債率僅為28.2%。
2019年，創始人鍾睒睒還以137.9億元身價登上中國福布斯富豪榜，位列186位。
因此，農夫山泉看起來並不缺乏資金。
對於此次IPO，農夫山泉自己的解釋是，募集所得資金將主要用於持續進行品牌建設、穩步提升分銷廣度和單店銷售額、進一步擴大產能、加大對基礎能力建設的投入以及探索海外市場機會。
由此看來，農夫山泉的上市或為了進一步擴大生產能力、拓展海外市場。
“兄弟”企業萬泰生物剛剛上市
值得注意的是，僅僅兩日內，農夫山泉已是鍾睒睒控股上市的第二家企業。
在農夫山泉之外，甚少有人瞭解他還有一個野心勃勃的大健康產業版圖。
據天眼查信息顯示，鍾睒睒旗下100%控股的核心資本主體為養生堂有限公司（以下簡稱“養生堂”），成立於1993年。彼時鐘睒睒還是海南“淘金熱”中的一員，因見海南人談生意時習慣點一盆由龜與鱉共同熬製的養生湯而得靈感，研製出養生堂龜鱉丸，從此一炮而紅。
隨後不久，1996年，鍾睒睒才成立了享譽海內外的飲品企業——農夫山泉股份有限公司，打造出農夫山泉、農夫果園、尖叫等國內知名飲料品牌。
除了養生堂和農夫山泉外，鍾睒睒還是北京萬泰生物藥業股份有限公司的控制人，持股佔20%，這同樣是其大健康版圖的重要一環。而這三家公司之間的關係，則是養生堂為萬泰生物和農夫山泉的母公司。
萬泰生物與鍾睒睒發生關聯，可以追溯到2001年。因經營狀況不理想，萬泰生物股權轉讓頻繁，因萬泰生物與養生堂均與廈門大學有合作，鍾睒睒於2001年得知萬泰生物想再次轉讓股權後，一舉拿下萬泰生物95%股權。
鍾睒睒對萬泰生物的希冀在於“高技術”，在他看來，飲料始終只是企業的一部分，但需要技術作為增長引擎，技術可以打響自主研發的品牌。
4月29日，萬泰生物（603392）正式在上海證券交易所掛牌上市，發行價為8.75元/股。截至30日收盤，萬泰生物報收13.86元/股，連續兩天漲停。
成立於1991年4月，萬泰生物主要是從事體外診斷試劑、儀器與疫苗的研發、生產及銷售的企業。
萬泰生物的國產二價宮頸癌疫苗是截至目前我國唯一獲批上市的；其國產九價疫苗也是全球第二個、中國首批申請臨牀試驗的宮頸癌疫苗。近日，其研發的新型冠狀病毒（2019-nCoV）抗體檢測試劑盒（化學發光微粒子免疫檢測法）也已獲得國家藥品監督管理局應急審批通過。
萬泰生物2017年、2018年、2019年分別實現營業收入9.49億、9.83億元和11.84億元。2018年度及2019年度營業收入分別比上一年度增長3.49%及20.46%，扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為1.11億元、1.19億元和 1.65億元。
此次上市，萬泰生物擬募資3.8億元，用於化學發光試劑製造系統自動化技術改造、及國際化認證項目、宮頸癌疫苗質量體系提升及國際化項目以及營銷網絡中心擴建項目。
萬泰生物、農夫山泉這兩家企業先後上市，對於鍾睒睒來説，這意味着其經營的大健康版圖還將持續擴張。
（鈦媒體編輯陶淘綜合自新浪財經、騰訊證券、無冕財經）