A股4月指數分化嚴重，創業板指大漲12%，5月哪些方向值得關注？

4月30日，滬指跌0.81%，創業板指則漲逾1%。盤面上，醫藥板塊繼續走強，醫美、疫苗、肺炎檢測等領漲兩市。

機構認為，4月宏觀流動性和一季報超預期，但投資者對未來內外部流動性擔憂被證偽前，增量資金依舊會呈現觀望狀態。考慮到歷史上A股五窮六絕以及美股賣在五月的經驗規律，短期市場三重底且再起大行情的概率不大。

4月，大小指數分化嚴重

A股市場4月呈現深強滬弱，滬指全月橫盤震盪，創業板指漲超10%，醫美概念、華為汽車概念等題材火熱。

在本月21個交易日中，上證指數有10天上漲，期間整體微漲0.14%，最高點位為3497.12點，最低點位為3373.09點；深證成指有13天上漲，期間整體上漲4.79%，最高點位為14529.43點，最低點位為13454.27點；創業板指期間整體上漲12.07%，最高點位為3110.16點，最低點位為2711.84點。

據Wind數據，板塊方面，新冠檢測（月度漲幅27.18%）、醫美板塊（月度漲幅26.59%）、疫苗板塊（月度漲幅25.97%）本月漲幅居前，電力板塊（本月跌幅17.67%）、碳中和概念（本月跌幅10.5%）、水泥板塊（月度跌幅9.91%）跌幅居前。

個股方面，剔除本月上市的新股後，熱景生物（月度漲幅426%）、楚天龍（月度漲幅144%）、錦泓集團（月度漲幅142%）漲幅居前；跌幅居前三的分別是，康得退（月度跌幅75%）、中潛股份（月度跌幅71%）、*ST邦訊（月度跌幅46%）。

資金方面，在4月的交易日中，北向資金10天淨流入、8天淨流出，合計淨流入526.07億元，其中滬股通淨流入185.48億元，深股通淨流入340.59億元。

5月，A股市場或將重回震盪區間

對於市場走勢，中信證券表示，4月宏觀流動性和一季報超預期，但投資者對未來內外部流動性擔憂被證偽前，增量資金依舊會呈現觀望狀態，預計一季報後市場結構性博弈會加劇，但基本面支撐下平靜期的市場波瀾不驚，整體緩慢修復趨勢不變。

國信證券認為，宏觀層面經濟數據與微觀層面上市公司財報數據均顯示出當前經濟仍在延續強勁的增長態勢，行情向上的趨勢未變。從結構上看，2021年進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，後續行情的市場特徵主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場整體估值回落的背景下，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。

民生證券指出，在當前位置，在強勢股上繼續做多的動能大概率會弱很多，整體上看，本輪反彈行情已經進入風險大於收益的時候。進入五月份，風險偏好會開始下移，配置上也要相應向估值和業績匹配的方向開始調整。思路上有三個方向：

• 行業高景氣，且估值較為合理的科技股，包括半導體、面板、鋰電（包括相應上游的機械和材料）；
• 前期景氣度下行，但股價對利空也基本price-in的消費電子、雲計算、保險，這幾個方向可能短期沒有催化，但持有的安全墊較高；
• 一季報超預期兼具海外疫情再起，供給恢復受阻大宗價格上漲的有色、化工。