智通財經APP獲悉，東北證券發佈研究報告稱，康泰生物(300601.SZ)專注於疫苗研發和生產，是國內疫苗平台最豐富的企業之一，掌握多種核心技術，維持“買入”評級。
東北證券主要觀點如下：
公司新冠滅活疫苗獲批緊急使用，產能釋放應對國內需求大漲。
國內外新冠疫苗需求保持較高水平，近一月內輝瑞和Moderna股價均出現大漲。目前國內有7款疫苗上市，年產能約60億支，2021年5月，公司新冠滅活疫苗納入緊急使用，2021年7月，公司公告發行可轉債2000萬張，募資不超過20億元將全部投入百旺信應急工程建設項目和腺病毒載體新冠疫苗車間項目，兩個項目均用於生產新冠疫苗，投產後的設計產能合計為4億劑/年，其中滅活疫苗產能為2億劑/年，預計在2021年分批投產，實現新冠疫苗的大批量供應。
公司滅活新冠疫苗表現出優異的免疫原性，變異株研發取得重大進展。
公司發佈的滅活新冠疫苗I/II期臨牀試驗數據表明公司疫苗活病毒中和抗體GMT(IU/ml)為131.7，是康復者血清中和抗體GMT49.7的2.65倍，高於同為滅活疫苗技術路線的北京所和科興中維。公司已成功分離德爾塔變異株單克隆毒種，後續將進行毒株評價，對毒種進行篩選，為疫苗實現大規模產業化打下基礎。
疫苗市場地位穩固，13價肺炎球菌結合疫苗獲批在即。
公司已有六款疫苗產品獲批上市，市場地位穩固，13價肺炎球菌結合疫苗已申請藥品註冊批件並完成註冊現場檢查，公司已建成對應車間，將積極安排生產供應。已上市產品中，無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗(四聯疫苗)是公司自主研發的獨家產品，具有一定技術壁壘;23價肺炎疫苗產品2020年批簽發量為408.46萬支，市場佔比23.48%。
投資建議：預測公司2021-23年營收(含新冠疫苗收入)分別為84.57/154.93/91.54億元，歸母淨利(含新冠疫苗收入)分別為45.51/77.65/47.74億元;常規疫苗預測為2021-23年營收(不含新冠疫苗收入)分別為28.57/58.33/72.72億元，歸母淨利(不含新冠疫苗收入)分別為12/28/40億元。對應EPS為6.62/11.30/6.95元，對應PE19.89/11.66/18.96X。
風險提示：新冠業務、研發進度、銷售情況、獲批進度、產品質量風險。