基金早班車：A股確定性機會在哪裏？ 基金經理勾勒牛年“春播圖”

　　今日導讀

　　上一交易日(2月5日)A股三大指數衝高回落，最終集體綠盤報收。兩市合計成交8911億元，行業板塊漲少跌多，銀行股大漲。北向資金淨買入83.93億元。

　　上週(2月1日~2月5日)A股整體呈弱勢整理之勢，滬指累計上漲0.38%，深成指累計上漲1.25%，創業板指累計上漲2.07%。 北向資金全周合計淨買入253.27億元，為歷史第10大單周淨買入。

　　2021年以來A股市場衝高回落，那麼在到來的牛年裏，A股還有確定性的投資機會嗎？綜合基金經理們對牛年的展望發現，控風險與掘新機將是兩條並行的主線。在力控高估值“抱團股”風險的同時，許多基金經理開始在低估值板塊小幅試水，以求為牛年開局鋪好“安全墊”。銀行、化工等最近熱漲的板塊背後都閃動着基金的身影，牛年“春播”已在不知不覺中悄然展開。

　　影響市場重要資訊速遞

　　1、券商解讀深市主板和中小板合併四大影響 近30日337只個股獲機構看好

　　2、滬深交易所齊發新規 嚴查IPO突擊入股！重點約束股權代持、入股價格異常

　　3、券商龍頭連跌 6只銀行股創新高 大金融板塊上演“冰火兩重天”

　　4、A股阿爾法收益吸引全球目光 2021或成外資流入大年

　　5、春節臨近豬價全面下行 養殖行業受兩面夾擊

　　基金要聞速遞

　　1、A股還有確定性的投資機會嗎？控風險 掘新機 基金經理勾勒牛年“春播圖”

　　2、爆款新基金已入市建倉 佈局傳統行業增厚安全墊

　　3、解碼基民“抱團”：資金“錯配”露苗頭

　　4、樂觀情緒佔上風 近九成私募持股過節

　　5、少數股票牛市持續演繹 公私募步調趨同加速調倉

　　今日要聞詳解

　　國內：券商解讀深市主板和中小板合併四大影響 近30日337只個股獲機構看好

　　2月5日，證監會市場部副主任皮六一表示，批准深交所主板和中小板合併。消息一出，引起市場的關注與熱議。“2019年、2020年均是制度改革大年，科創板、創業板註冊制改革先後落地。2021年伊始，本次改革新政無疑進一步驗證了制度改革紅利的確定性。”華西證券在其最新研究報告中表示。(證券日報網)

　　國際：美預算決議“強行闖關” 或刺激美股持續上揚

　　儘管美國非農就業數據不及預期，但美國預算決議議案強行闖關，1.9萬億美元的疫情紓困方案有望出台，美股上週創下去年11月以來最大周漲幅。在業內人士看來，所謂美股“散户起義”更多是機構和機構之間的博弈，未來很難再有類似事件發生，WSB相關個股短期內或許還會有較大起伏，但市場波動整體會趨於正常。(上海證券報)

　　基金：控風險 掘新機 基金經理勾勒牛年“春播圖”

　　2021年以來A股市場衝高回落，基金經理們面臨同樣一個問題：在牛年裏，A股還有確定性的投資機會嗎？這是一個複雜的話題，尤其是在基金重倉股頻頻爆出“黑天鵝”後，基金經理們必須重新審視自己的持倉以及牛年的策略。儘管在連續兩年的業績大漲後，許多基金經理開始反覆提示持有人降低2021年的投資收益預期，但面對着投資者的灼灼目光，基金經理不得不勾畫一幅“春播圖”，希望能在牛年給持有人帶來超預期的回報。(中國證券報)

　　機構看市：樂觀情緒佔上風 近九成私募持股過節

　　臨近春節長假，是持股等待機會還是持幣暫時觀望，成為擺在私募面前的現實問題。最新調查數據顯示，近九成的私募對後市較為樂觀，百億級私募的倉位也維持高位。多家機構認為，春節長假前後市場將延續寬幅震盪格局，尋找業績確定性較高的個股比擇時更為有效。(上海證券報)

　　熱門指數週漲跌情況

　　熱門寬基指數

　　熱門行業指數

　　解讀：上週A股整體呈弱勢整理之勢，銀行、白酒、醫藥等板塊漲幅居前。

　　機構指出，節前受流動性擾動，投資者大多靜待央行出手消除疑慮。單就2月來講，“疫情反覆”和“就地過節”等因素對經濟形成下行壓力，並不認同央行貨幣政策已轉向觀點。歷史上看2月A股“漲多跌少”，仍屬“春季躁動”月。2月份行業配置上必需消費品(如醫藥，食飲等)佔優；另外，遵循美股映射也是重要的配置思路，如“新能源、電動車產業鏈(有色、電新)”等。

　　基金方面，上週漲幅居前的權益類基金，多為消費主題基金，基金經理指出，目前需要尋找確定性更高的板塊和領域，比如食品飲料賽道，在春節長假即將到來之際，其業績確定性顯著高於其他領域，因此機構“抱團”現象更為明顯。這類資產儘管估值處於歷史高位，但短期來看仍具備估值擴張的空間，畢竟長期、短期景氣度均向上的行業屈指可數。

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