經濟導報記者 時超
只有在股價回調之時，投資者才能清晰地看到，哪家上市公司的回購更有底氣。經濟導報記者發現，在剛剛過去的9月份，雖然上證指數、創業板指均跌逾5%，個股紛紛回落，但仍有不少魯股在當月大舉回購。
對此，受訪市場分析人士指出，上市公司“真金白銀”的回購股份舉動，一方面表明其發展穩定，有充裕的現金流；另一方面，也表明公司對目前較低估值不認可及前景的看好。相關標的具備一定的“安全墊”，值得投資者關注。
兩隻魯股單月耗資千萬元回購
近日，利羣股份（601366）發佈公司股份回購進度稱，9月份公司通過集中競價交易方式已累計回購股份267.32萬股，購買的最高價為7.06元/股、最低價為6.70元/股，已支付的總金額為1839.84萬元（不含手續費、印花税等交易費用）。
經濟導報記者注意到，公司董事會是在今年4月底通過的股份回購方案，設定的回購資金額度在1億元至2億元之間，回購期限不超過1年。截至9月底，公司已累計回購股份涉及金額達到1.84億元，接近回購上限。
不過，在回購期間，公司業績表現並不算好，其披露的半年報顯示，公司半年度實現營業收入44.29億元，同比減少32.06%，歸屬上市公司股東的淨利潤-922.44萬元，同比減少105.42%。
對此，光大證券認為，疫情衝擊下，公司百貨、家電及租賃營收出現一定下滑，此外響應政府號召，報告期內公司主動為租賃業户主減租約6800萬元，上述因素均對公司報告期內經營業績造成一定負面影響。不過，公司對利羣時代的收購、淮安物流中心的投入使用等工作都在穩步推進，使得其前景頗被看好。而這或許就是公司大舉回購股份的底氣。
另外，除了利羣股份外，魯股中的金城醫藥（300233）、陽穀華泰（300121）也在9月回購了公司股份。其中，金城醫藥9月內使用資金1926.99萬元進行回購，陽穀華泰也耗資近千萬元回購。
值得關注的是，兩家企業今年上半年業績均出現下滑，但前景頗受券商等機構看好。而在9月期間，兩家公司股價均出現了明顯下跌，金城醫藥單月跌幅達28%，相關回購一定程度上表現出公司對未來的信心，頗有“抄底”的意味。
投資者可謀定而後動
當然，除了有上市公司在股價回調時拿出“真金白銀”回購外，還有部分公司近日啓動了回購計劃。
如龍泉股份（002671）10日發佈股份回購報告書稱，公司擬使用自有資金以集中競價交易的方式回購股份，回購資金總額不低於5000萬元，不超過1億元，回購期限為12個月。
從業績看，公司表現不佳，預期前三季度虧損5343萬-6353萬元，較去年同期由盈轉虧。公司稱，業績變動主要原因，是受疫情影響，本期執行訂單較上年同期大幅減少，且本期執行的金屬管件業務訂單中毛利較高的產品佔比較少，導致淨利潤虧損。
實際上，今年以來公司股價也比較低迷，年內股價漲幅只有5%左右，跑輸大盤。不過，公司所在的建築板塊頗被市場機構看好，認為4季度景氣度有望回升。而公司此時啓動回購計劃，對投資者信心頗具提振作用，12日早盤，公司股價進一步上漲，月內漲幅接近3%。
不過，受訪業內投資人士表示，對於發佈股份回購方案的上市公司，還需進一步觀察。如果相關公司能迅速實施回購方案，説明其有較為充足的現金流，經營情況也處於穩定中，同時目前股價估值低於其預期。此類個股投資者可酌情關注。
在A股市場中，也不乏發佈回購方案後遲遲不見動靜，或到期達不到下限的個股。如*ST拉夏（603157）今年5月召開的股東大會通過了《延期回購方案》，公司擬回購的資金總額不超過1億元，不低於5000萬元，實施期限延至2020年9月21日。但截至9月21日，公司累計回購A股股份357.32萬股，回購金額只有2000.99萬元，與此前擬回購金額不低於5000萬元的承諾不相符。這一情況已引起了監管層關注，公司股價同樣表現糟糕，年內下跌逾60%。
分析人士表示，投資者對此類“只聽雷聲，不見雨落”的回購，還需有所規避，謹防上市公司“利好難兑現”的風險。