跟誰學超2000億市值領銜行業發展

今年以來，在線教育機構跟誰學在美股市場上表現亮眼。截至美東時間8月6日收盤，跟誰學股價報131.27美元，總市值達313.39億美元，或2179億人民幣。在此期間，跟誰學市值接連超過1000億元、2000億元等里程碑，坐穩在線教育第一股，成為全教育培訓行業市值僅次於好未來的第二名。

疫情期間不少行業都受到了比較大的影響，全國中小學生線下停課，但在客觀上助推了在線教育行業的發展。比如，網易有道、好未來等在線教育機構，市值同樣漲幅不小。在一級市場，猿輔導和作業幫完成了新一輪融資。

與此同時，高速發展的在線教育行業也開始表現出強者愈強的“馬太效應”。在2013-2014年在線教育熱潮興起之時，許多互聯網或者傳統教育行業的人加入到在線教育創業大潮中，在線教育創業機構多達幾百家。如今幾年過去，儘管仍不斷有新在線教育企業加入，但大浪淘沙，在線教育行業頭部企業湧現，集中度明顯提升。

業內人士分析認為，在頭部聚集效應下，中小機構的生存環境更加艱難。面臨流量的挑戰，中小機構沒有辦法規模獲客，另外，資本聚焦頭部公司後，中小企業會缺錢，沒有資金上的強有力支撐。當頭部企業獲得融資後拿錢燒流量時，市場更加集中，中小企業危機更加嚴重。

民生證券在近期發佈的在線教育研報中認為，疫情期間，K12在線教育關注度陡增，各家免費課程、特價活動等較往年同期明顯增多。根據部分在線教育APP日活和在線教育公司20Q1的財報情況看，付費用户往頭部集中趨勢初顯。

“一方面，疫情導致行業供給端進入出清階段，頭部機構憑藉充足的資金儲備、線上課程的快速轉化，可繼續吸引和服務學生。另一方面，面對中高考的指揮棒，K12教培需求不因疫情而有所下降。此外，考慮在線教育持續受益政策利好，看好行業供給格局往頭部集中。”民生證券表示。

專注教育產業投資併購的相關人士也表示，“這是一個行業必然的發展趨勢，任何一個行業，最終都是721格局，頭部機構佔70%市場份額，第二梯隊佔20%，剩下所有的只能佔10%的市場份額，行業集中度會越來越高。”

目前，在線教育行業的發展正進入快車道，擁有優質教師資源、踐行“在線直播大班課”模式的跟誰學已經收穫了階段性成功，佔據了行業有利地位。財報顯示，非美國通用會計準則下，跟誰學2020年Q1淨利潤1.91億元，同比增長406%，連續第8個季度實現盈利。