主播收評 | 市場漲跌無常，普通投資者如何把脈結構性行情？

　　（央視財經《正點財經》）最近有券商的研報公佈了這樣一組統計數據：從2019年的5月底到2020年的5月14號，也就是過去的將近一年時間裏，在全部A股當中，上漲個股佔比達到43%，其中，漲幅超過50%的個股佔比13.1%，漲幅在20%至50%的個股佔比為12%，漲幅在0%到20%的個股佔比為17.9%。而同期上證指數是累計下跌了1.22%。

　　瞭解完整體數據，再來看個股：第一隻是過去一年A股漲幅的冠軍，誰呢？卓勝微，一家創業板公司，所屬行業是這兩年市場上最熱門的一個概念——半導體產業鏈，過去一年股價累計翻了11倍。第二隻就是白酒板塊龍頭貴州茅台，過去一年股價漲幅接近50%，消費大白馬，機構重倉，集萬千寵愛於一身，表現可謂是依然堅挺。

　　有牛股就有熊股，這第三隻股就是過去一年下跌個股中，市值排名靠前的一隻，誰呢？中國石油，過去一年，累計下跌了37%。

　　市場窄幅波動的背後，個股分化相當明顯，一年間既有翻倍股的牛氣沖天，也有腰斬股的熊途漫漫，還不乏面值退市的大地雷。説到這兒，大家會問，造成市場個股分化、結構性行情的原因究竟是什麼？是業績？是題材？是產業轉型？是消費升級？還是市場預期？亦或是某種資金的偏好在主導市場情緒？

　　答案也許一句話很難説清，但這也正印證了資本市場的複雜程度，各方博弈的平衡。而更讓許多投資者困惑的是，當前的行情究竟是牛市？還是熊市？

　　説是牛市吧，指數運行態勢不瘟不火。説是熊市吧，近半數個股持續上漲，有些甚至迭創新高。過去20年滬深股市的行情，似乎給大家帶來這樣的思維定式：市場非牛即熊，牛市就是集體狂歡，熊市則是泥沙俱下。但是隨着市場體量增大、層次增多、制度革新成為新時代的新特點後，結構性分化會不會成為這個市場的新常態呢？

　　能不能適應這種變化，怎樣適應這種常態，如何在結構性市場中抓牛躲熊，是不是也需要咱們普通投資者調整自己的投資思路，跟上市場的變化呢？

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