身價444億美元！2020年最慘投資人孫正義，是怎麼翻身的？
文/文刀
來源 | 新10億商業參考
（ID：xsy-shangyecankao）
福布斯富豪榜又有了新變動。4月22日，有50位億萬富豪登上了福布斯2021年日本富豪榜。
去年還在人生低谷的軟銀孫正義，身家翻番、達到了444億美元，重回日本首富寶座。
而連續蟬聯兩年日本首富的優衣庫創始人柳井正，雖然仍然保持了90%的財富增幅，達到了420億美元，但離老對手孫正義還差20美元。
從1981年創立軟銀，到1994年軟銀上市，再到屢次登頂日本首富，回顧孫正義的身價財富暴漲之路，其實最離不開的是成功的投資，比如：
1996年的雅虎、2000年的阿里巴巴、2006年的日本電信運營商日本沃達豐……
而這些投資神話，也讓中東金主、蘋果、高通等慷慨解囊，2016年，孫正義成立願景基金，規模高達1000億美元。
隨意感受一下，也就是比當年美國風投市場募集資金總規模多了584億，當之無愧的全球規模最大、最牛、最猛的投資方。
但老孫一定沒想到，願景基金既成就了自己的高光時刻，同樣，也讓自己經歷了前所未有的口誅筆伐。
01
孫正義：2020年最慘投資人
2020年，最慘的投資人，非孫正義莫屬。
受疫情、美股等黑天鵝影響，諸多創業公司的處境舉步維艱，本應見慣了大風大浪的孫正義，也不得不承認市場的慘淡：
“我認為至少會有15家投資公司將會破產。”
話音之下，有關老孫和願景基金的壞消息接踵而至。
比如曾被認為是美國最TOP的科技初創公司之一的WeWork，在籌備上市前期，老孫就扔進去了超100億美元。
結果還沒撐到上市，WeWork招股書就暴露了諸多bug，最後上市計劃夭折，創始人引咎辭職，高達470億美元的估值泡沫一觸即破。
兵敗如山倒，老孫也只能認輸，宣佈放棄對WeWork 30億美元的收購要約，並表明軟銀對WeWork總規模超百億美元的一攬子救助計劃已經事實上破產。
禍不單行，就算是成功上市的共享出行Uber，還在繼續虧損，唯一能説得過去的地方就是股價去年觸底後暴漲。
此外，被稱為“美版拼多多”的美國平價居家用品和食品電商Brandless，於去年2月宣佈關閉，距該公司投入運營僅兩年多，距其獲軟銀2.4億美元的投資還不到兩年。
還有曾被老孫稱為願景基金整個投資組合的“基石”——太空互聯網公司Oneweb，進入2020年後資金告急，卻被老孫拒絕了新一輪融資的請求，於3月正式申請破產。
但就算達到了願景基金8億美元注資，共享酒店OYO也差點沒扛過去。
去年，OYO先後在中國、印度和美國市場大規模裁員，全年都被負面新聞纏身。最近好不容易傳出了新一輪融資的消息，但似乎又陷入了迷局。
今年經濟雖然回暖，但老孫投資版圖裏的公司還在不斷倒下。
4月，曾獲15億美元融資的供應鏈金融科技企業——格林希爾資本申請破產保護。
02
貝殼、DoorDash、Coupang……
老孫成功回血
但就算是最慘投資人，從去年下半年到迄今為止，老孫和軟銀也通過幾個成功上市的投資案例順利回血。
2020年9月時，軟銀就曾宣佈，由於近期科技公司估值的普遍上漲，軟銀願景基金的投資組合也已挽回了全部損失。
其中就有流血上市、又觸底反彈的Uber。
而2020年軟銀能填平虧損窟窿的最大功臣，還有中國規模最大的“二房東”——貝殼。
貝殼於2020年8月成功赴美上市，且上市後股價一路飆升，同年11月時曾有媒體估算，貝殼上市給軟銀帶來的投資回報率高達375%。
難怪在去年的軟銀世界大會上，老孫對貝殼滿口讚歎：
“這是一家很棒的公司，它正在快速增長，已經產生了鉅額利潤。”
到了2020年底，美國餐飲外賣平台DoorDash成功上市，光是從對這家公司的投資，老孫就獲得了約110億美元的浮盈。
貝殼、DoorDash的接連成功，一舉扭轉了軟銀的頹勢，不僅讓2020全年“低開高走”，更是給2021起了個好頭。
今年3月，被稱作韓國版“阿里”的電商巨頭Coupang在紐交所的成功上市。
願景基金曾先後在2015年、2018年分別投了Coupang10億美元、20億美元，是它第一大股東，持股比例38%。
雖然Coupang股價有所回落，但截至發稿時市值為734.3億美元，按持股比例價值高達279億美元，
短短六年，就為軟銀賺了249億美元，換算成人民幣，價值超1600億元。
值得一提的是，除了在投資上的失敗，去年8月，軟銀曾購入約40億美元科技股看漲期權。
《華爾街日報》曾報道，這帶來約500億美元的敞口。如此大的規模意味着，如果市場朝着有利的方向發展，軟銀可能大賺一筆；但如果科技股下跌，軟銀可能會損失一大筆期權預付款。
結果是那段時期美股接連暴跌，連帶着軟銀的股價也一通暴跌。當時有分析稱，“實則是華爾街在圍獵孫正義”。
就連金沙江創投的朱嘯虎也在朋友圈評價此事：
“簡直已經成為反向指標了。。。”
為了抹平炒股的窟窿，老孫不得不跳樓大甩賣優質資產。
據投中網報道，孫正義最先買的是市場流動性最好的阿里巴巴股票。據統計，軟銀在 2020 年第二季度間共回籠約 137 億美元，最後累計套現約價值154億美元的阿里巴巴股票。
不僅如此，軟銀還出售了美國第三大移動通信運營商 T-Mobile、日本移動通信業務、英國芯片設計公司 Arm 部分股權。
在數次清倉大甩賣後，老孫又拿着鉅額資金去回購軟銀的股份，併成功將軟銀股價推至 2000 年以來的最高水平。
再加上貝殼、DoorDash、Coupang的連續上市，老孫的身家水漲船高，終於重回日本首富的寶座。
03
“人生大起大落得太快，
實在是太刺激了！”
2020年，軟銀集團公佈2019財年營業虧損達到1.36萬億日元，創下了自1994年上市以來最大的年度虧損，其中願景基金虧損了約1.8萬億日元。
2021年，據《日本經濟新聞》報道，截止3月31日，日本軟銀集團的2020財年淨利潤達約4.5萬億日元（417億美元，約合2.7千億元人民幣）。這將是日本公司有史以來的最高淨利潤。
前後兩年的營收情況堪稱冰火兩重天，就像星爺説的一樣，“人生大起大落得太快，實在是太刺激了。”
而當我們回過頭再去看孫正義這兩年的經歷，會發現一切的源頭無外乎是老孫的兩個投資策略：一個是時光機理論，一個是共享經濟模式。
所謂時光機理論，就通俗點就是商業模式的“複製黏貼”，即複製發達地區的成功商業模式或者產品，黏貼到欠發達地區再做一遍，其實倒也不失為一條投資的捷徑。
再看看共享出行Uber、滴滴，共享辦公WeWork，共享酒店OYO……就知道孫正義有多熱衷共享經濟模式，但這些這也成了他投資體系中最受爭議的一點。
創業沒有100%的成功概率，永遠都是九死一生，所以虧損是在所難免的。
但只要有一家企業從創業賽道中拼殺了出來成功IPO，就能讓孫正義和軟銀賺的盆滿缽滿，成功覆蓋失敗帶來的虧損。
比如一年前就曾有媒體算過一筆賬：
孫正義投資阿里回報2000倍，持有的阿里股票市值1000多億美元，足夠救鉅虧的軟銀10次。
也難怪在流動性吃緊時，老孫選擇了頻頻售賣阿里股票來回血。
去年的創紀錄虧損，曾讓老孫成了所有人口誅筆伐的對象，但他卻在所有人都惶惶不安時振臂高呼：
“現在正是投資的好時機！”
雖説在投資面前永遠沒有常勝將軍，但能始終在別人恐懼時貪婪，也是他作為一代投資神話的過人之處。
來源：新10億商業參考