安信國際：希望教育目標價4.5港元 給予買入評級

安信國際發表報告表示，未來兩年希望教育（01765）在獨立學院轉設、自建、收購等方面有着巨大發展空間，業績增長確定性高。調整希望教育目標價至4.5港元，評級為“買入”。

2月7月公司公告收購共青學院，目標學校屬於南昌大學下的獨立學院，在校生規模約7500人。希望教育以分期付款5億元的對價獲取目標學校100%舉辦權和目標公司100%股權，預計獨立院校轉設完成後將分期支付約2至3億元轉設費用，總對價約7-8億元。安信國際認為此次併購價格合理，會進一步提升希望教育集團化辦學優勢。

安信國際表示，加上新收購的共青學院，希望教育擁有5所獨立學院，是港股高教上市公司中擁有獨立學院數量最多的公司。2021年公司將大力推進獨立學院轉設工作，預計上半年完成2所學院轉設，下半年完成3所學院轉設。轉設完成後希望教育不再需要支付管理費，且學院招生名額會有大幅提升，有利於公司長遠發展。

安信國際指出，自建+併購雙輪驅動，保障學生規模穩步提升。1）希望教育的在建學校數量是港股高教最多的，希望教育有4所高職院校處於建設中，預計21年下半年有2所學院建設完工，9月開始招生，剩下2所學院計劃在22年初完工，3月開始招生。2）希望教育的併購能力與實力經過檢驗，屬於行業頂尖水平。安信國際相信21年公司會順利完成對共青學院的收購、並表及轉設，目前希望教育已經鎖定對2個本科和2個專科的收購，預計在今明兩年完成。