人民幣7個月暴漲超7000點背後原因有哪些？交易員：到6.4估計也用不了幾天

在2021年首個交易日，週一（1月4日）離岸人民幣和在岸人民幣雙雙大漲，均升至兩年半新高。

其中，人民幣兑美元即期匯率週一收盤放量勁升770點（或1.19%）至6.4628元，離岸人民幣即期亦升破6.45元關口，日內升值超過500個基點。

交易員稱，跨年之後交易熱情明顯釋放，市場流動性顯著回暖，人民幣很快升破去年底橫盤的底部區間，接連升破多個關口。

去年1月至5月，受疫情衝擊影響，人民幣匯率震盪貶值，並在5月一度貶值至7.17附近。但是隨着5月底，隨着中國的疫情得到控制，經濟全面復甦，人民幣重拾升勢。2020年5月28日至今，人民幣的漲幅已經達到9.34%，反彈幅度超7000點。

人民幣為何強勢反彈？

1、中國經濟持續復甦

海外疫情持續暴發，中國疫情基本得到控制，且中國經濟率先走出泥潭，二季度GDP增速由負轉正，三季度同比增長4.9%，被國際貨幣基金組織認為是“2020年全球唯一實現正增長的主要經濟體”。

2、美元全面走弱

眼下美元新年開局全面下滑，日內再度下滑至89.50下方。2020年美元指數錄得2017年以來的首次年度跌幅，比3月份疫情恐慌最嚴重時期觸及的三年高位下降了約1 3%。

美國利率較低，又有着巨大的預算赤字和貿易逆差，且人們相信全球貿易回升將推動非美元貨幣走高，這些因素使美元處於下跌通道。隨着越來越多的投資者加入賣出美元的行列，美元跌勢逐漸加快。

3、外匯交易中心調整CFETS人民幣匯率指數貨幣權重

人民幣的另一個支撐來源是中國外匯交易中心(CFETS)。時隔一年中國外匯交易中心再度調整CFETS人民幣匯率指數貨幣權重，以反映與24個指數成員雙邊貿易情況的變化。

美元權重從21.59%降至18.79%，歐元權重再度上調，從17.40%升至18.15%。此前中歐達成貿易協定，應當會放寬歐洲企業對中國市場的准入，同時排除強制技術轉讓。

根據《CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子調整規則》，自2017年起，外匯交易中心按年評估CFETS人民幣匯率指數的貨幣籃子，並根據情況適時調整籃子的構成或相關貨幣權重。

業內人士認為，降低人民幣有效匯率中美元權重，有助於在美元指數貶值週期中，人民幣有效匯率更快修復高估。

人民幣後市怎麼走？

交易員指出，中國經濟基本面仍明顯優於國外發達經濟體，加之CFETS指數美元權重再度調降，進一步打開了人民幣升值空間，下一步或看向6.4元。

一位中資行交易員稱：“其實就是一輪補漲，因為去年底人民幣沒有走出升值態勢。如果監管不控制升值節奏的話，下一步人民幣先看到6.4元。”

該交易員並指出，今日人民幣漲勢凌厲，“這個速度下去到6.4估計也用不了幾天。”

另一中資行交易員也表示，跨年之後做多人民幣的意願明顯上升，估計後續仍有升值空間，“新年有新的指標，可以放心升值。”

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，本輪人民幣升值是由中國經濟基本面推動的，預計2021年人民幣仍然會維持較強的走勢，至少本輪人民幣升值期會持續到今年上半年。到2021年底，人民幣兑換美元的匯率會升至6.25元左右。

FXTM首席市場策略師Hussein Sayed指出，如果中國央行或國有銀行不採取任何干預措施，將意味着未來幾周人民幣將進一步上漲，可能會重新測試2018年的低點6.24。

另外，2020年12月中旬，渣打銀行預測了2021年“八大黑天鵝”事件，並稱此為“不大可能出現，一旦出現將顛覆金融市場”，其中的一個就是“人民幣兑美元匯率升至6”。

不過，中國外匯投資研究院獨立經濟學家譚雅玲指出，2021年人民幣匯率升值到6.4或6.45已是極限。“對於2021年人民幣匯率走勢，有外資預測2021年人民幣匯率會破6.4、6.3甚至6.2，我認為有點偏激了，整體看，我認為升值到6.4或6.45已是極限了。其中，中美關係是一個關鍵影響因素。特朗普的偏激性導致中美關係不良因素增加。但拜登上台後，預計也不會有太多改變，因為美國針對中國的戰略已經確定了。”

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金預計，2021年人民幣將延續2020年下半年以來的升值趨勢，但幅度和節奏都將較2020年有所減緩。