信息披露更準確
首次申報時，泰坦科技曾經歷四輪問詢，最終上會未能通過，信息披露不夠準確成為掣肘關鍵。科創板上市委認為，泰坦科技未能準確披露業務模式和業務實質，未能準確披露其核心技術及其先進性和主要依靠核心技術開展生產經營的情況。
泰坦科技在首次申報時披露，公司定位為“基於自主核心產品的專業技術集成服務商”。科創板上市委審議認為，公司未能清晰披露“專業技術集成”的內涵，也未充分説明“專業技術集成”在經營第三方品牌產品及自主品牌產品業務中的體現；此外，科創板上市委提出，作為主要核心技術產品的特種化學品，既包括自主品牌，也包括第三方品牌，在報告期的毛利率大幅度低於主營業務整體毛利率，公司未能充分披露核心技術先進性。
泰坦科技二次申報科創板僅經歷一輪問詢，被問詢的首個問題即關於前次科創板申報未獲通過的情況，要求公司説明前次未獲通過涉及的相關事項的解決措施及整改情況。
泰坦科技稱，與前次招股書相比，公司對主營業務、主要產品、經營模式、核心技術等進行了重新梳理。公司在主營業務描述部分刪除了“集成”“一站式服務”及其他廣告式用詞，並調整了公司主營業務流程之間的潛在邏輯關係，對公司業務進行了平白直接的描述，方便投資者閲讀。
此外，在本次科創板IPO申報過程中，泰坦科技調整了核心技術對應的營業收入，調整為均為自主品牌產品收入，不存在第三方品牌的產品收入。2017年至2019年(簡稱“報告期內”)，泰坦科技核心技術相關收入(自主品牌產品及服務收入)佔主營業務收入比重分別為51.20%、53.99%、53.08%。
泰坦科技科創板IPO的保薦機構也從前次的光大證券調整為本次的中信證券。中信證券指出，泰坦科技前後兩次申請科創板IPO中招股説明書在業務模式、核心技術、產品結構等方面的信息披露存在一定差異，但不存在重大差異；公司產品結構無差異，認為泰坦科技已經就前次科創板IPO未獲通過的主要事項、相關事項整改完成。
“探索平台”仍受問詢
與科創板很多科技公司不同，泰坦科技經營的並非各類“黑科技”產品，而是向科技公司在內的客户提供專業科學服務。
今年3月底，上交所發佈《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》，細化了科創板服務的行業範圍，特別圈定了其他符合科創板定位的深度應用科技創新領域的企業，如金融科技、科技服務等，進一步凸顯了科創板的包容性。在此背景下，主打“實驗室走出來的創新”的泰坦科技今年4月向科創板發起二次衝刺。
招股書顯示，泰坦科技通過提供科研試劑、特種化學品、科研儀器及耗材和實驗室建設及科研信息化服務，滿足科研工作者、分析檢測和質量控制人員的科研相關需求。
自設立以來，泰坦科技就採取自主品牌與第三方品牌相結合的銷售方式，在建立Adamas、Greagent、Tichem等自主品牌的同時，還對外銷售賽默飛、陶氏化學、3M等國際知名廠商產品，公司客户可以在公司“探索平台”上自主選擇購買公司自主品牌產品和第三方品牌產品進行一站式採購。
泰坦科技表示，“探索平台”具有一定的電商銷售功能，但其核心是為客户提供全面、準確的產品數據及協助公司完成銷售全流程管理。客户不是必須通過探索平台進行下單，報告期內，客户通過探索平台自主下單的佔比分別為7.46%、8.75%和11.69%，佔比相對較低。
對此，科創板上市委在審議中提出，要求泰坦科技結合“探索平台”尚未成為客户下單主要方式的現實情況，説明通過探索平台的模式創新追求“一站式採購”的目標是否並未實現，並分析對該平台投入募集資金進行升級改造的必要性和經濟性。
在本次申報科創板IPO的問詢回覆中，泰坦科技介紹，報告期內，公司銷售訂單主要以客户委託下單為主，佔總銷售金額比例分別為86.59%、86.58%及82.09%。客户多選擇委託下單方式，主要是因為新增客户以及原客户採購大批量、高價值的產品時，通常會選擇聯繫公司的銷售工程師或客服，通過其進行購買和確認。而對於單價低、小批量產品採購或者重複採購則多采用自主下單方式。隨着“探索平台”系統的不斷完善以及公司客户拓展後重復購買客户的數量逐年上升，客户自主下單的佔比呈上升趨勢。
“科學服務第一股”
據介紹，泰坦科技2007年成立以來累計服務超過3萬家客户，超過100萬科學家和質量控制人員，服務世界500強企業超過150家，實現國內985、211工科高校全面覆蓋，支持眾多生物醫藥、新材料、新能源、節能環保、高端裝備製造等領域領先企業的前沿研發，為國家創新升級、轉型發展提供了堅實有力的基礎保障。
泰坦科技披露，在技術先進性方面，截至2020年4月2日，公司已申請發明專利64項(獲得授權26項)，獲得軟件著作權24項，承擔15個政府項目；自主研發並掌握化學品結構式數據10.8萬條、化學品MSDS4.85萬種、產品標準譜圖3.15萬份、化學品質量標準3.6萬條，累計完成檢測報告8.4萬份，實現耗材儀器標準化430個品類、標準化屬性類目1300多條、標準化產品2萬種、質量標準2000多份。
不過，泰坦科技研發費用營收佔比較低，報告期內，泰坦科技研發費用分別為2888.46萬元、2998.44萬元、3648.33萬元，佔營業收入的比重分別為4.35%、3.24%、3.19%。
泰坦科技解釋稱，公司研發費用絕對金額較大，三年合計達9535萬元，但佔營業收入的比例偏低，主要係為滿足客户一站式採購需求，公司必須採購第三方品牌產品轉售給下游客户。剔除該因素影響，報告期內，公司研發費用佔自主品牌產品及服務收入的比例分別為8.5%、6%、5.93%。
在首次申報時，泰坦科技計劃融資額為4.15億元，此次泰坦科技計劃融資規模擴大到5.35億元，投向銷售網絡及物流網絡建設項目、工藝開發中心新建項目、網絡平台升級改造建設項目，以及研發分析技術中心擴建項目。
財務數據方面，報告期內，泰坦科技分別實現營業收入6.64億元、9.26億元、11.44億元；分別實現歸母淨利潤3855.54萬元、5992.66萬元、7411.79萬元，均呈現穩步增長。毛利率方面，報告期內，公司主營業務的綜合毛利率分別為22.21%、21.59%和23.89%。
不過，2020年一季度，泰坦科技實現營業收入2.02億元，同比下降9.34%；歸母淨利潤為287.29萬元，同比下降74.82%，主要是由於疫情影響，公司高校及科研院所客户存在延期開學情形，且2017年-2019年的銷售收入佔比較大，分別為16.65%、18.02%和20.34%，因此對公司2020年第一季度銷售收入影響較大。
公司預計上半年業績好轉，預計實現營業收入5.46億元至6.50億元，同比增長5%至25%；預計實現淨利潤2574萬元至3088萬元，同比增長0%至20%。
公司解釋，2019年公司加大生物領域客户的拓展，2020年生物領域客户收入增長較快；隨着下游客户陸續開學及復工，為保證研發進度，下游客户會加大研發力度，增加產品採購金額；隨着下游客户的研發力度加大，其會選擇供貨速度快、產品矩陣種類齊全、現貨庫存豐富的供應商進行採購，有利於大型綜合科學服務供應商搶佔市場份額。
在首次申報科創板IPO被否9個月後，6月16日晚，上交所網站顯示，泰坦科技第二次上會獲得科創板上市委審議通過。
泰坦科技曾在2019年4月11日申報科創板上市，2019年9月26日上會被否。2020年4月13日，泰坦科技再次向科創板發起衝擊，最終成為科創板被上市委審議否決後再次申報並獲通過的首個案例。
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