新股上市爆炒被空頭抵消 深註冊制指數第二次收跌

週二（12月22日）滬深股市午後大幅跳水，不但近期強勢股跌勢洶洶，一些這段時間本來就超跌次新股更是加速探底。

尤其值得一提的是，週二創業板市場有N南山、N南凌兩家新股上市，漲幅分別高達254.1%、88.69%。但即便如此，代表創業板註冊制新股的“深註冊制指數”還是衝高回落，最終微跌了0.39%。

具體講，由於通達信軟件中“深註冊制指數”的計算規則是“創業板註冊制新股上市首日漲幅”就計入指數的，因而按理説兩家新股巨大的漲幅應當對該指數構成非常明顯的正面影響。可事實卻是，深註冊制指數早盤微微高開上衝至漲幅2.28%刷新歷史高點後便一路走低，至尾市更是放量跳水，終盤反跌了0.39%！

這是“深註冊制指數”開設至今，新股上市首日計入指數以來第二次收跌的案例。上次收跌的案例是2020年10月16日。

那麼，上一次深註冊制指數在新股上市時收跌後，走出了連續逼空的行情。這一次，還會有這麼好的運氣嗎？有哪些原因導致了深註冊制指數“陽轉陰”呢？接受上游新聞·重慶商報記者採訪的申萬宏源高級投顧何武分析稱，一、標的數量增多導致漲幅被消滅。自2020年8月24日創業板實施註冊制以來，絕大多數情況下只要是新股上市當日，深註冊制指數都會收漲為主，除非像2020年10月16日那樣個股全線暴跌，硬是把指數砸綠。但也有一個不可忽略的因素莫過於該指數的標的增多。截至目前，創業板上市的註冊制個股已達到了58家。即使另外56家註冊制新股不跌不漲，平均下來漲幅也就5%。況且，週二大多數創業板新股大跌，故深註冊制指數從紅盤拖成綠盤，也就沒什麼奇怪的了。

二、權重股收跌促使指數漲變跌。目前深註冊制指數中權重比例最大的莫過於“金龍魚”。該股週二從暴漲變為微跌，也就未能起到護盤的作用。加上其餘註冊制次新股跌勢洶洶，因此兩家新股上市的漲幅被空方硬生生地吞掉，實屬情理之中。

三、流動性緊張導致該指數收跌。儘管近期央行不斷釋放流動性，然而不能否認的是，央行投放的資金對當前這麼龐大的市場而言，影響效果還是有限的。更何況年末資金面壓力多來自於各行業年度結算因素和限售股解禁減持潮等等，恰好創業板註冊制新股也面臨着這些現實壓力。因此流動性相對緊缺，讓資金對次新股的追捧力度大不如前，進而引發指數下跌。

四、技術面多重背離令指數承壓。從2020年10月21日起，深註冊制指數就一直處於技術面不斷背離的狀態，簡單計算下來日K線上頂背離就多達6次，下方MACD連續30個交易日綠柱顯示出空頭力量不斷增強。其實，細心的投資者會發現，深註冊制指數屢創新高，無非就是靠着金龍魚和上市新股高開獲得漲幅，絕大多數個股近期跌勢慘不忍睹，特別是10月16日以來上市的註冊制新股，“腰斬”時間呈現出越來越短的特徵。

五、“半價戰法”理論又到實踐時。雖然註冊制新股跌勢慘烈，但是這並不等於沒有機會。隨着年報進入倒計時，創業板註冊制新股作為業績最亮麗的羣體，有望在超跌後受到資金的青睞。截至目前，最近2個月創業板上市的註冊制新股中，從上市第一波高峯算下來跌幅接近或達到或超過50%的個股已達9只。我們認為，投資者可從中篩選具有實質性題材的股票，特別是相對稀缺的個股，短線出擊。

上游新聞·重慶商報記者 王也