隨着小鵬汽車於2021年3月8日披露2020年四季報和年報，3家美股上市造車新勢力企業的2020年財報均已披露完成。根據財報，本文從汽車交付量、財務指標、現金儲備等方面對3家企業作了對比。
研究發現，蔚來汽車2020年汽車交付量明顯領先、小鵬汽車暫時落後。3家車企2020年均已實現毛利率轉正，其中理想汽車毛利率最高，達到16.4%。研發投入上，蔚來汽車投入金額最多，但小鵬汽車研發支出佔營業收入的比例最高。
通過首發上市以及股票增發，3家造車新勢力企業目前均積累了較多的現金準備，這為其未來擴產、研發以及銷售網點的鋪設等提供了較大的支撐。
汽車交付量：蔚來汽車領先 2021年一季度小鵬汽車或超過理想汽車
3家造車新勢力企業中，蔚來汽車最早赴美上市，時間為2018年9月。大約兩年之後，理想汽車、小鵬汽車分別於2020年7月和2020年8月完成上市。
截止目前，蔚來汽車旗下共銷售三款車型，分別是ES8、ES6和EC6；小鵬汽車共銷售兩款車型，分別是2018年11月開始生產的G3（SUV）和2020年5月開始生產和交付的P7（運動轎車）；理想汽車在售產品只有一款增程式電動汽車Li ONE。
查閲最新財報發現，蔚來汽車2020年車輛交付最多，達到43728輛；理想汽車位居其次，實現車輛交付32624輛；小鵬汽車交付車輛最少，為27041輛。
圖1：3家造車新勢力企業2020年和2021年1月、2月車輛交付對比
2021年1月和2月，蔚來汽車車輛交付仍處於明顯領先位置，分別實現交付7225輛和5578輛。根據3家車企四季報披露的2021年一季度交付量預測，蔚來汽車預計將實現交付20000輛至20500輛、理想汽車預計交付10500輛至11500輛、小鵬汽車預計交付12500輛。由此可見，小鵬汽車2021年一季度的交付量或將超過理想汽車。
2021年3月9日，理想汽車公告其通過了一份2021年股權激勵計劃。該計劃擬授予理想汽車董事長兼首席執行官李想購買公司約1.09億股B類普通股的期權，執行價格為每股存託憑證29.26美元。期權被劃分為六等分，授予與否將與汽車交付數量密切掛鈎。第一份期權授予的條件為理想汽車實現連續12月累計交付達50萬輛。第2份至第6份期權的授予條件為連續12月累計交付達到100萬輛、150萬輛、200萬輛、250萬輛和300萬輛。
財務對比：蔚來汽車營收、虧損均居首位 理想汽車率先實現單季盈利
從財務表現來看，由於在銷售數量和單價上領先，蔚來汽車營收規模明顯高於其他2家車企。數據顯示，蔚來汽車2020年實現營收162.58億元。理想汽車、小鵬汽車2020年營收分別為94.57億元和58.44億元。
但另一方面，蔚來汽車也虧損最多，2020年虧損金額達到53.04億元。小鵬汽車虧損規模居中，2020年淨虧損約27.32億元。理想汽車是其中虧損最少的企業，2020年虧損1.52億元。值得一提的是，理想汽車還在2020年第四季度實現了單季度盈利，金額約為1.08億元。
圖2：3家造車新勢力企業2020年營收、利潤對比
3家企業2020年的毛利率均已實現轉正，其中理想汽車以16.4%位居首位。蔚來汽車和小鵬汽車則分別為11.5%和4.6%。費用方面，小鵬汽車2020年銷售、管理費用率最高，達到了50.0%，原因為營收規模相對較小以及銷售、管理費用支出較多。
研發投入金額上，蔚來汽車領先。數據顯示，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車2020年的研發支出分別為24.88億元、17.26億元和11.00億元。但從研發投入佔營業收入的比例來看，小鵬汽車以29.5%位居第一，理想汽車居於末尾。
圖3：3家造車新勢力企業2020年毛利率、費用率等指標對比
高位完成增發 現金儲備較為充足
2020年，在新能源汽車加速滲透等預期的帶動下，造車新勢力企業的股價普遍表現強勢。蔚來汽車2020年股價上漲超過11倍、小鵬汽車上漲185.53%、理想汽車上漲150.70%。這一背景下，3家造車新勢力企業紛紛在2020年完成股票增發。
2020年12月16日，蔚來汽車公告完成新一輪增發，共發行6800萬股ADS（美國存託憑證），價格為39美元每股。就在同一個月，理想汽車完成發行5405萬股ADS，價格為29美元每股，淨募資15.3億美元。小鵬汽車則在12月完成增發5520萬股，募資約25億美元。
通過首發上市、增發股票等方式，3家造車新勢力企業目前積累了較為豐厚的現金儲備，這為其後續研發、擴產以及銷售提供了便利。數據顯示，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車截至2020年末的現金及現金等價物、受限制現金、定期存款以及短期投資金額分別為425億元、299億元和353億元。
此外，這些車企還通過其他方式募集資金。以小鵬汽車為例，其在2021年1月與多家銀行簽署戰略合作協議。這些銀行將聯合向小鵬汽車提供128億元的授信額度。
圖4：3家造車新勢力企業截至2020年末現金總儲備
近日，還有媒體報道稱，3家造車新勢力企業正計劃赴港二次上市，籌資金額或達50億美元。