樂居財經訊 蘭蘭 2月26日，樂居財經獲悉，中裝建設（002822.SZ）獲安信證券維持“買入-A”評級，目標價9.6元。
研報指，營收業績增速顯著回升，Q4業績快速增長。公司2020年實現營收同比增速為12.72%，較前三季度增速提升7.72個pct，公司2020Q1- Q4各季度營收同比增速分別為-35.25%、2.90%、33.91%和33.82%，自2季度起，隨着疫情得到有效控制，公司業務逐步恢復，營收增速顯著改善。公司業績釋放也呈現逐季加速的態勢，成為裝飾行業的業績黑馬，2020年公司實現歸母淨利潤2.85億元，同比增速達15.10%，高於全年營收增速，較前三季度增速大幅提升13.90個pct，全年業績快速回升。分季度來看，2020Q1-Q4各季度歸母淨利潤同比增速分別為-47.67%、-2.27%、21.25%、83.33%，公司Q4業績高速增長。公司圍繞傳統裝飾業務積極向房建、市政、幕牆、園林等工程領域延伸，同時加碼物業管理、IDC、雲計算、區塊鏈等業務。
安信證券預計2020-2022年公司營業收入分別為54.77億元、68.45億元和83.52億元，分別同比增長12.7%、25.0%、22.0%；淨利潤分別為2.85億元、3.68億元和4.67億元，分別同比增長15.1%、29.3%和26.7%；每股收益為0.40 元、0.51元和0.65 元。公司動態PE分別為16.9 倍、13.0倍和10.3倍，PB分別為1.5倍、1.4倍和1.2倍。公司聚焦裝飾主業，圍繞工程產業鏈積極進行拓展和延伸，並通過外延擴張戰略轉型物業管理、IDC、雲計算等新興領域。通過內生增長和外延擴張，公司業績快速回升，成為裝飾黑馬。我們看好公司成長性和新業務對估值的提升，維持“買入-A”評級，目標價9.6元。