康美藥業財務造假超八百億，訴訟涉原告55326名，處於資不抵債邊緣

（健康時報記者 徐婷婷 譚琪欣）

閲讀提要：

截至9月30日，康美前三季度利潤虧損達99.84億，資產總計314.95億元，負債總計429.02億元，處於資不抵債的邊緣。康美藥業進入破產重整階段。11月15日，康美藥業破產重整案第二次債權人會議在廣東省普寧市科技工業園康美藥業股份有限公司召開。按照重整方案，康美藥業將引入廣藥集團、粵財集團、恆健集團等國有企業為戰略投資人蔘加重整。一位不願具名的業內人士向健康時報記者透露，國內醫療健康市場潛力巨大，康美藥業在中醫藥領域積累的底子還是不錯的，品牌知名度還有，銷售做得也還可以，現在的幾個主打產品銷售額也不低，現在由國資接手，未來仍有較大發展空間。現在的關鍵問題是，財務負債的問題能不能釐清。”

歷時近三年，康美藥業財務造假案終於塵埃落定。因虛增貨幣資金達到887.1億元，康美藥業原董事長、總經理馬興田被判處有期徒刑12年，並處罰金人民幣120萬元；相關被告被判承擔投資者損失總金額達24.59億元。

“特別能接受。”得知案件處理結果的那一刻，一位康美藥業投資者王賀（化名）如是説。

造假風波中的康美藥業，藥品銷售仍在正常進行。圖自康美藥業官網

超5萬名投資者集體訴訟

一年多前，王賀曾將自己的訴訟材料委託給一位律師，隨後進入了集體訴訟環節。直到最近看到康美藥業的判決結果，王賀打開查詢界面，顯示自己可獲賠償金額48000多元。

2014年8月，一位康美藥業持股人到證監會實名舉報，詳細説明了康美藥業管理層的違法違規行為。根據裁判文書網信息顯示，劉志清稱康美藥業管理層侵佔上市公司資產十多億元，並指出康美藥業存在虛假陳述、購買土地時涉嫌財務造假十多億元、廣發證券包庇康美藥業財務造假等多項違法違規行為。

到2018年，業界關於康美財務造假的聲音越來越響。2018年12月，中國證監會一則“立案調查”的公告引發業界譁然。根據證監會信息，康美藥業在2016年至2018年財務報告中，總計虛增貨幣資金達到887.1億元，刷新中國A股上市公司財務造假記錄。

“2018年底證監會立案後，我們開展投資者索賠預登記，有數百位投資者來電、來函諮詢索賠事宜，個人虧損金額少則幾萬元，多則上百萬元。”一位曾參與到康美藥業案件中的律師向健康時報記者透露。

“康美藥業一案讓康美藥業案幕後實際操縱上市公司的為惡者付出沉重代價。” 2021年11月12日，證監會有關部門負責人就康美藥業特別代表人訴訟案判決答記者問時透露。

當日，廣州市中級人民法院對康美藥業證券集體訴訟案一審宣判，相關被告被判承擔投資者損失總金額達24.59億元。廣州審判網的公開文書顯示，案件原告涉及5.5萬餘名投資者，康美藥業證券虛假陳述案件是迄今為止法院審理的原告人數最多、賠償金額最高的上市公司證券虛假陳述責任糾紛案件。

醫法匯醫事團隊創始人張勇律師告訴健康時報記者，康美財務造假一案的判決，對整個醫藥行業乃至資本市場具有深遠的影響。該案體現了行政、民事和刑事責任的有效銜接，增加了違法企業的違法成本，還追究了相關人員的刑事責任，使違法者付出了失去人身自由的沉重代價。這無疑會對整個資本市場各方帶來極大的震懾作用。

多次涉賄賂案件仍屹立不倒

與系列判決結果形成強烈反差的是，馬興田和康美藥業皆榮譽等身。 “很大方，經常給村裏市裏捐錢。”一位接近康美藥業的人士跟健康時報記者回憶。

康美藥業成立於1997年，起初只是廣東一家不知名的地方藥企。僅用四年時間，2001年讓康美藥業掛牌上市的，正是康美藥業的創始人馬興田。

1997年，28歲的馬興田和他的妻子從經營藥店賺到“第一桶金”，創立康美藥業。1998年，馬興田創業第二年，康美就通過了國家GMP認證，並逐步成功研製出了利樂、諾莎等國家級新藥，迅速在醫藥市場站穩了腳跟，每年的營業額都超過了千萬。康美藥業也一度被稱作中藥龍頭企業，成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。

2018年5月29日，對康美藥業是值得紀念的一天。在這一天，康美藥業市值破千億，創下了最高市值，達到1390億。然而好景不長，截至2021年11月19日收盤，康美藥業的最新市值僅剩下210億元，相比三年前的至高點，已跌去近九成，市值一落千丈。

曾經耀眼成績的背後，還伴隨着產品質量黑榜和涉及賄賂案件。健康時報記者在裁判文書網查詢康美藥業共出現986條結果，其中刑事案由39條，民事案由813條，行政案由50條，並多次捲入貪腐案件。

2016年到2017年期間，康美藥業的菊皇茶、菊花、人蔘產品分別因違法添加行為、農藥殘留量項目等不合格，多次被國家藥品監督管理局處罰、通報。

2016年11月10日，江蘇省揚州市中級人民法院審理了中國證監會投資者保護局原局長李量受賄一案。在庭審中，揚州市人民檢察院指控：2000年至2012年，被告人李量利用擔任中國證監會發行監管部發行審核一處處長、創業板發行監管部副主任等職務上的便利，為康美藥業等9家公司申請公開發行股票或上市提供幫助，收受賄賂摺合人民幣共計約694萬元。

馬興田最近一次登上司法文書是2019年3月19日。當天，中國裁判文書網公佈四川省閬中市市委原書記蔣建平受賄罪一審刑事判決書，馬興田再次名列其中。 “行賄目的是公司在閬中投資，需要處理好關係，項目才能順利進行。”他在證言中表示。

儘管多次涉入賄賂案件，但是馬興田和他的康美藥業仍屹立不倒。直到2020年，馬興田辭任董事長、總經理職務。針對辭任的原因，5月14日，康美藥業收到證監會《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》顯示，馬興田被採取終身證券市場禁入措施。

康美藥業處於資不抵債的邊緣

康美藥業旗下主營產品銷量，似乎並未受連日來的負面輿論影響。針對康美藥業近期面臨的種種質疑， 11月24日，健康時報記者諮詢康美藥業，其證券部門的工作人員回覆：目前康美的產品生產和銷售業務都還在照常進行，破產重組沒有對公司的業務造成很大影響。

健康時報記者查詢康美藥業官方旗艦店發現，其銷量最高的中藥飲片仍保持了月銷4萬+的線上銷售量，丹蔘粉、人蔘片、三七粉等主要優質中藥飲片品種線上銷量均維持在400~600份/月，西洋參飲片甚至已賣斷貨。

企業財報顯示，康美藥業業務體系涵蓋上游的道地中藥材種植與資源整合，中游的中藥材貿易、中藥飲片以及保健食品等的生產與銷售，下游的智慧藥房、連鎖藥店以及移動醫療等。

其中，康美藥業第三季度營業收入30.86億，中藥板塊是公司目前營業收入佔比較高的業務板塊，該板塊的主要業務是中藥飲片。目前公司可生產 1000 多個品種、20000 多個品規的中藥飲片；擁有三七粉、西洋參、康美百合、康美丹蔘等 21 個優質中藥飲片，擁有人蔘（飲片、微粉、配方顆粒）、西洋參（飲片、微粉、膠囊）、柴胡（飲片、配方顆粒）、三七（飲片、微粉）等 28 個廣東省高新技術產品。

不過，據康美藥業第三季度報告披露的數據，康美藥業如今的財務狀況已不容樂觀。截至9月30日，康美前三季度利潤虧損達99.84億，資產總計314.95億元，負債總計429.02億元，處於資不抵債的邊緣。

康美藥業正在進入關鍵的破產重整階段。11月15日，康美藥業破產重整案第二次債權人會議在廣東省普寧市科技工業園康美藥業股份有限公司召開。按照重整方案，康美藥業將引入廣藥集團、粵財集團、恆健集團等國有企業為戰略投資人蔘加重整。

一位不願具名的業內人士向健康時報記者透露，國內醫療健康市場潛力巨大，康美藥業在中醫藥領域積累的底子還是不錯的，品牌知名度還有，銷售做得也還可以，現在的幾個主打產品銷售額也不低，現在由國資接手，未來仍有較大發展空間。現在的關鍵問題是，財務負債的問題能不能釐清。”

在康美藥業的官網首頁，由馬興田提出的“用愛感動世界，用心經營健康”，仍然懸掛在最醒目的位置。

參考資料：

ST康美：康美藥業2021年第三季度報告,2021-11-03,http://www.kangmei.com.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=59&id=4371

ST康美：康美藥業2021年半年度報告,2021-09-01,http://www.kangmei.com.cn/index.php?m=content&c=index&a=show&catid=59&id=4314

廣州審判網：全國首例證券虛假陳述責任糾紛集體訴訟案一審宣判，2021-11-12，

http://www.gzcourt.gov.cn/xwzx/about/2021/11/12160421701.html

佛山法院網：康美藥業原董事長馬興田等人操縱證券市場案一審宣判，2021-11-17，https://fszjfy.gov.cn/index.php?f=search&v=index&keywords=%E9%A9%AC%E5%85%B4%E7%94%B0&modelid=1